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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 王一鳴】

觀察者網(wǎng)：王老師您好，感謝您接受采訪。近日，國家統(tǒng)計局公布了第三季度數(shù)據(jù)，三季度GDP增長4.9%，前三個季度GDP增速9.8%，對此外界開始解讀中國GDP破“5”一事。那么，數(shù)據(jù)與預期之間的差距有多大，因為這可能關系到接下來大家關心的宏觀調(diào)控怎么做？事實上，早在二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，市場就已經(jīng)在觀望下半年可能出臺的政策，畢竟市場對于經(jīng)濟基本面也有一個預期判斷。

王一鳴：的確，三季度數(shù)據(jù)公布后，“破5”受到多方面關注，更多還是表現(xiàn)出擔憂。事實上，增速放緩是多重因素共同作用的結(jié)果，其中基數(shù)效應是重要因素。去年GDP整體走勢是前低后高，今年自然會前高后低。除了基數(shù)效應外，也受到內(nèi)外環(huán)境短期變化的影響。今年下半年以來，國內(nèi)疫情多點散發(fā)，部分地區(qū)遭遇洪澇災害，加上全球經(jīng)濟增勢減弱、大宗商品價格高企，這些因素對供需兩方面都有影響。

就供給端而言，說得形象一些，首先是“缺電”，它反映了能源供需矛盾。這并不是中國特有的，而是一個全球性現(xiàn)象。今年以來，全球能源供需矛盾明顯加劇，很多國家都出現(xiàn)能源供給緊張，比如歐洲天然氣庫存大幅下降，價格較年初上漲近5倍。

能源短缺很大程度上是全球經(jīng)濟恢復較快，需求大幅增加，但受疫情影響供給尚未完全恢復，加之各國對化石燃料投資下降造成的?？紤]到進入冬季后，用能需求還會增加，能源價格高企可能還將持續(xù)一段時間。

當然，我國還有一些特有因素。今年以來，電煤供給緊張，價格快速上漲，火電成本大幅攀升，但難以通過傳導機制分攤成本，發(fā)電企業(yè)大面積虧損，發(fā)電意愿下降，增大了電力供給缺口。此外，一些地方為落實能耗“雙控”，在處置手段上可能簡單化，比如搞“運動式”減碳，或“一刀切”限能限產(chǎn)，也助推了電力供需矛盾。

其次是“缺芯”。這反映了全球供應鏈關鍵節(jié)點對生產(chǎn)的沖擊。比如，今年8月以來，受疫情反彈影響，馬來西亞等地的芯片工廠停產(chǎn)限產(chǎn)，全球芯片短缺加劇，汽車、家電、智能產(chǎn)品等一些耐用消費品生產(chǎn)受限，直接影響制造企業(yè)的正常生產(chǎn)。

當?shù)貢r間10月13日，美國加利福尼亞，當?shù)馗劭跍舻拇笈浳锖蛽矶碌募b箱船只。@視覺中國

再者是“缺柜”。我國是最大的貨物出口國，大量的集裝箱貨柜出去了回不來。主要還是疫情原因，國外產(chǎn)能尚未完全恢復，沒有充足的貨物運回來。加之碼頭作業(yè)也受到疫情影響，人手不夠，來不及處理。“缺柜”的后果，就是集裝箱價格大幅上漲，連帶企業(yè)的生產(chǎn)成本上升，對企業(yè)正常生產(chǎn)也會帶來影響。

第四是“缺工”。現(xiàn)在如果去企業(yè)了解一下情況，招工還是比較困難。招工難有多重因素，一種可能是疫情防控使得人員流動的空間范圍縮小，另一種是愿意從事制造行業(yè)、進工廠的人減少。與此同時，部分群體就業(yè)仍不充分，全國16-24歲人群失業(yè)率仍比較高。這顯然是一個結(jié)構(gòu)性問題。

當?shù)貢r間2021年10月20日，美國加州，貨物集裝箱堆放在洛杉磯港。貨車司機短缺，加劇供應鏈緊張。@視覺中國

從需求端來看，消費和投資兩方面的需求都不是很旺。從消費看，疫情影響居民收入增長，再加上餐飲、旅游等服務性、接觸性消費還沒有完全恢復，消費總體上比較弱。前三季度社會消費品零售總額兩年平均增長3.9%，而疫情前2019年同期增速是8.2%，兩相比較就能看出零售增速還沒有恢復。

從投資看，基礎設施投資還比較低迷，主要是地方負債比較高，加上缺乏好的盈利項目。前三季度基礎設施投資同比增長1.5%，兩年平均增長僅0.4%。房地產(chǎn)投資，最近一段時期土地拍賣并不景氣，預期房地產(chǎn)投資還會放緩。制造業(yè)投資相對較好，但由于能源、原材料價格高企擠壓企業(yè)利潤空間，對投資持續(xù)增長也會產(chǎn)生影響。當前比較亮眼的還是外貿(mào)出口數(shù)據(jù)，但隨著西方國家產(chǎn)能的恢復，訂單轉(zhuǎn)移效應逐步減弱，外貿(mào)出口超預期增長也會逐步回歸常態(tài)。

綜上所述，三季度經(jīng)濟增速放緩是供需兩端加上基數(shù)效應共同作用的結(jié)果。這表明，疫情后經(jīng)濟恢復仍然不穩(wěn)固、不平衡。在此情況下，既要做好逆周期調(diào)節(jié)，抑制經(jīng)濟增速持續(xù)下行，更要做好跨周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌做好今明兩年的宏觀政策銜接，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，增強有效性，增加有效供給，釋放潛在需求，確保經(jīng)濟穩(wěn)定運行在合理區(qū)間。

圖自中新經(jīng)緯

觀察者網(wǎng)：宏觀政策的調(diào)控信號，也涉及到市場對下一個階段的經(jīng)濟預期問題，關乎到投資、消費等供需兩端的表現(xiàn)。

王一鳴：市場有變化，預期當然也會有變化。要相信企業(yè)，相信市場主體，在經(jīng)歷過這些年經(jīng)濟的起起伏伏后，企業(yè)應對困難和挑戰(zhàn)的能力明顯增強。從亞洲金融危機、國際金融危機，到中美經(jīng)貿(mào)摩擦，再到新冠疫情沖擊，市場主體在經(jīng)歷波折的同時，也在不斷積累經(jīng)驗，學會在起伏中求生存求發(fā)展。市場遠比我們想象得更有韌性。同時，政府的宏觀調(diào)控也更有經(jīng)驗，手段更加豐富，可以更有效地應對當前面臨的各種矛盾和壓力。

任何事情都是有兩面性的，每一次挑戰(zhàn)，當然會帶來沖擊，但同時又會倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高市場競爭力，倒逼我們深化改革，提高資源配置效率，使中國經(jīng)濟更加強大、更有韌性?？梢钥吹?，每一次危機后，都有一批更強大的企業(yè)成長起來，推動中國經(jīng)濟邁上新的臺階。例如，亞洲金融危機后，中國開始成為亞洲經(jīng)濟大國。國際金融危機后，中國發(fā)展成為世界經(jīng)濟大國。

每一次跨越都出現(xiàn)在危機之后，使力量對比發(fā)生明顯變化。這次疫情后，去年美國經(jīng)濟收縮3.5%，中國經(jīng)濟增長2.3%，這不就是力量對比變化嗎？如果放到一個更長的周期內(nèi)去看，中國經(jīng)濟還處在上升軌道之中，中國經(jīng)濟長期向上的基本面沒有改變。我們要堅定信心，正視困難，努力辦好自己的事。