97色成人综合网站,97色成人综合网站,高清freesexmovies性tv出水,大黑大巴大战欧洲美女图片,√天堂资源中文www

中東Dubai/Oman原油價格指數(shù)

中東油價的Benchmark最早是阿拉伯輕質(zhì)原油（Arab light），隨后被Dubai原油替代。隨著Dubai原油產(chǎn)量下降，為了保證現(xiàn)貨交割，增強市場流動性與定價準確性，全球能源資訊機構(gòu)普氏（PLATTS）在迪拜原油基準價每日評估中包含了更多新的中東原油級別。2001年，Oman被允許作為Dubai原油交割品，中東地區(qū)逐漸形成Dubai/Oman原油價格。

中東出口亞洲的原油定價多是以Platts評估的Dubai-Oman原油價格為準。2007年建立的迪拜商品交易所(DME) ，其主導(dǎo)產(chǎn)品交易的阿曼原油(OQD)期貨合同，為酸性原油建立了第一個原油現(xiàn)貨交易的期貨標桿產(chǎn)品。阿曼原油期貨結(jié)算價格(Marker Price)也是阿曼蘇丹國原油出口的官方價格(OSP)。

亞太地區(qū)雖然是以普氏Dubai/Oman 原油為定價基準——中國國際油價30%權(quán)重是迪拜原油價格，但迪拜原油價格發(fā)現(xiàn)的功能還是依賴于Brent，可以說是間接的以Brent為定價基準。

布倫特與迪拜價格轉(zhuǎn)換流程，作者制圖（CFDs-布倫特價差合約，EFP-期轉(zhuǎn)現(xiàn)）

北美WTI原油價格指數(shù)

北美市場的原油基準價以WTI（West Texas Intermediate）原油價格為主。

北美市場比較特殊，WTI指數(shù)影響力并非是以原油出口國姿態(tài)形成——像Dubai、布倫特價格形成于原油對外出口地區(qū)，以賣方市場形成的期現(xiàn)貨價格。

1973年10月，第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)后，石油輸出國組織（OPEC）為打擊以色列及支持以色列的國家，宣布石油禁運，對西方國家造成非常大打擊。美國隨后于1975年宣布禁止大部分原油出口——以保護美國能源安全，1979年，美國石油出口禁令被編纂進《能源管理法案》。這一禁運指令一直持續(xù)了40年，在面對美國輕質(zhì)原油供應(yīng)過剩的情況下，直到2015年12月，美國國會參眾兩院才解除原油出口禁令。在出口禁令影響下，美國輕質(zhì)原油只能內(nèi)陸交易，遠離國際市場。

作為在美國內(nèi)陸市場交易的原油，應(yīng)該只是美國市場的內(nèi)部價格，何以能影響北美市場的石油定價？

背后主要跟美國金融市場的發(fā)展，為WTI合約提供了非常好的流動性有關(guān)。1983年，WTI被選為Nymex交易所期貨合約品種，并在交易所期貨交易量較大，這是WTI成功成為Benchmark的關(guān)鍵。雖然，WTI也存在一定交割問題，包括內(nèi)陸管線破裂、交易擠兌等，但并沒有影響美洲大陸除個別南美洲國家以外都參考WTI Benchmark進行定價。

目前我國國家發(fā)改委成品油價格調(diào)整，參照的國際油價主要包括布倫特(Brent)、迪拜(Dubai)和米納斯(M-inas)三地油價，但米納斯和迪拜油價同樣受到布倫特油價影響。

供需是國際原油價格波動的核心邏輯

油價波動對經(jīng)濟影響的重要性，不言而喻。但影響油價波動的因素，其實是復(fù)雜而難以盡述的。雖然油價很難預(yù)測，但即便不做預(yù)測，也應(yīng)了解其波動背后的邏輯。

跟所有商品一樣，供需是影響商品價格的核心因素，原油也不例外——特朗普隔空喊話原油，根本邏輯就是通過影響原油供給來影響原油價格。但與一般商品不一樣的是，原油供需并非完全市場化，其同時受到地緣政治影響——因為全球大部分原油都集中在OPEC國家。

2014年以來，原油價格的暴跌暴漲可一窺原油價格波動的供需邏輯。

2014年下半年開始，布倫特油價從115.06美元/桶的價格，一路跌破50美元/桶的價格，一直跌到2016年1月20日的27.88美元/桶。以O(shè)PEC市場地位，如果想保油價，“減產(chǎn)保價”應(yīng)該不是難事，世界范圍內(nèi)沒有國家能抗衡OPEC的原油供應(yīng)能力。

但OPEC并沒有選擇在油價下跌時限產(chǎn)，而是選擇了“凍產(chǎn)”。2014-2016年，OPEC4次聚會，都選擇“凍產(chǎn)”——這一決議讓油價在供應(yīng)充足的背景下，一路下跌。

OPEC此舉邏輯，不外乎以低油價保持市場占有率，同時跟美國拼成本，以低油價來驅(qū)趕美國頁巖油的市場機會。但沒想到的是，美國頁巖油革命并沒有因為國際低油價攻擊而擱淺，華爾街不計成本地投入資金開發(fā)頁巖油，在低油價環(huán)境下不斷搶占著OPEC的市場份額。

顯然，OPEC保持供應(yīng)降低油價，擠占美國頁巖油的市場策略是失敗的，非但沒有壓垮美國，反倒先讓自身陷入了財政入不敷出的尷尬局面。

低油價同時讓俄羅斯倍感壓力，俄羅斯等產(chǎn)油國的財政收入也出現(xiàn)捉襟見肘。2016年9月與2016年12月，OPEC與非OPEC國家分別在維也納達成減產(chǎn)協(xié)議，減產(chǎn)幅度達到120萬桶/日和55.8萬桶/日，這就是OPEC與非OPEC國家的“維也納減產(chǎn)聯(lián)盟”。這一決議后，布倫特原油價格從2017年6月21日的44.82美元/桶開始一路上漲。隨后，特朗普喊話對伊朗制裁，以及預(yù)期委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量下降，OPEC逐漸降低了減產(chǎn)履約率，實際上相當于增加供應(yīng)。但對伊朗制裁由于豁免權(quán)的存在，并沒有很大程度降低伊朗原油出口，這導(dǎo)致2018年10月后，原油價格一路下跌。直到2018年12月，“減產(chǎn)聯(lián)盟”再次決定在10月份產(chǎn)量基礎(chǔ)上減產(chǎn)120萬桶/日，才使得2019年初油價重新逐漸開始企穩(wěn)回升。

OPEC“減產(chǎn)”是影響原油供應(yīng)最有效手段，除此外，地緣政治沖突與基礎(chǔ)設(shè)施的不完善，同樣會影響原油供應(yīng)水平，從而影響油價。

美元指數(shù)同樣會在一定程度上影響原油價格，從邏輯上來講，美元升值，以美元標價的原油應(yīng)該便宜一些——因為原油出口國可以用更少美元買到與之前相同量的商品。盡管近年來，美元指數(shù)對原油價格影響越來越弱，但這一邏輯沒變——在原油以美元計價背景下，美元指數(shù)對原油價格依然會有弱相關(guān)影響。