觀察員
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油嶺迷窟 (下）：作妖的沙特和美國金融崩潰迷局
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王天陽美國科羅拉多州立大學金融系副教授
【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 王天陽】
大家好，歡迎來到金融評書，“白話金融危機史”。
距離聳人聽聞的負油價已經(jīng)過去一段時間了，有關(guān)原油寶的討論也已經(jīng)漸漸趨于平息。中行提出了和解協(xié)議，1000萬以下的投資者可以收回20%的本金，就算是在20%的平倉線被強平了。至于少數(shù)1000萬以上的投資者雖然要承擔所有的本金損失，但無須倒找銀行錢了，所以負油價的部分算是由中行自己出血來承擔了。
原油寶事件或許是接近尾聲了，但就像我們這些年聽到的、看到的許多爆雷的金融產(chǎn)品一樣，從P2P網(wǎng)貸到長租公寓，從共享單車到瑞幸咖啡，我猜很多人某種意義上是把這些吸引眼球的爆炸事件當成了花邊娛樂新聞來消費的。畢竟每一次爆雷雖然對中招兒的人而言都是天塌地陷，但是在茫茫人海當中，他們總是再小不過的水滴，絕大多數(shù)的情況您身邊都未見得碰得到。
就像這次原油寶雖然鬧得滿城風雨，但其實只有6萬多客戶。其中2萬人投資在1萬元以下，2萬人投資在1萬到5萬之間，剩下2萬人投資在5萬元以上。這3個2萬人中間，肯定有想翻身的中年和想致富的中產(chǎn)，應該還有些對發(fā)生的事怎么也想不通的老年人和怎么也想不到的少年人。但這些面目對我們大多數(shù)人而言其實是很模糊的，如果不是攤到自己和家人身上，多數(shù)人看個熱鬧過兩天也就過去了，畢竟還有那么多美好的生活和要報復性消費的美食，誰會愿意和這些看起來和自己沒什么太大關(guān)系的糟心事兒多花心思較真兒呢。
現(xiàn)代金融的復雜與艱深，讓太多人通常只能從娛樂八卦的角度來品味金融，但這些爆雷遠不應止于花邊新聞，魔術(shù)師玩失手的時候，其實才正是普通人能得以窺見幕后復雜金融背景的天賜良機。
原油寶的爆雷其實只是冰山一角，我想和大家試著聊一聊這背后石油市場的大冰山，甚至是整個金融市場的大冰川，那些娛樂八卦背后，往往才是真正的波譎云詭和觸目驚心。沒有哪一次雪崩是在盛夏的時候才開始的，每一次的危機和爆雷，后面都隱藏著一連串的底層邏輯。我們研究金融風險、復盤爆雷，就是為了能更加深刻地理解金融市場和經(jīng)濟活動的這些隱藏的底層邏輯。這些底層邏輯就像是藏在地底的秘密，常常在地震和火山爆發(fā)后，才在我們面前若隱若現(xiàn)。當然既然是冰山與冰川，今天就不可能面面俱到。咱們先試著帶大家把目光投向遠方看到冰山，等看到冰山了我們再慢慢地橫看成嶺側(cè)成峰。在這些真實發(fā)生過的案例中抽絲剝繭和拼圖連線，有我們活生生的歷史和我們晨光中的未來。
比如最近的國際石油市場，表面上看貌似是恢復了正常，實則是暗流翻涌。美國的WTI油價從4月20日負37美元一桶，一路飆漲到最近的25美元左右一桶，可謂是完美的殺完多頭再反殺空頭。一定有人像我們之前談到的金融大佬Bill Ackman一樣，先是在電視上留著淚講動人故事的同時大舉做空美股，再反手做多，賺的是一個盆滿缽滿。
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本文僅代表作者個人觀點。
- 責任編輯: 張廣凱
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