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（文/潘昱辰  編輯/婁兵）進(jìn)入2022年，一度覆蓋神秘面紗的華人運(yùn)通和高合汽車開始頻繁對(duì)外拋頭露面。

日前，一則高合汽車即將在香港上市的消息于互聯(lián)網(wǎng)上流傳。據(jù)彭博社報(bào)道，高合汽車的母公司華人運(yùn)通正與瑞銀集團(tuán)和摩根士丹利合作安排IPO事宜，或?qū)⒛技蠹s3億-5億美元。

據(jù)知情人士稱，華人運(yùn)通原本計(jì)劃在美國(guó)上市，但隨著形勢(shì)變化改為香港。不過該公司有關(guān)IPO的討論仍在進(jìn)行，具體細(xì)節(jié)仍可能有變。

對(duì)此傳言，觀察者網(wǎng)汽車頻道特向高合汽車市場(chǎng)與公關(guān)傳播部負(fù)責(zé)人進(jìn)行核實(shí)，但截止發(fā)稿未能獲得任何回復(fù)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，如果傳言屬實(shí)，華人運(yùn)通的IPO事宜也未必能夠順利進(jìn)行。

但值得一提的是，就在不久前的1月17日，華人運(yùn)通宣布與青島市簽署合作協(xié)議，將在青島設(shè)立中國(guó)總部，并成立高合汽車銷售服務(wù)總公司。華人運(yùn)通稱，將打造“面向全球的世界級(jí)研發(fā)技術(shù)中心”，而青島將對(duì)公司的進(jìn)一步發(fā)展給予全面支持。

華人運(yùn)通成立于2017年，由原上海通用總經(jīng)理、樂視汽車全球副董事長(zhǎng)丁磊創(chuàng)立。公司初始落戶于江蘇鹽城。

與其他造車新勢(shì)力不同之處在于，華人運(yùn)通公司成立之初并未將自身定義為純粹的造車企業(yè)，而是以“智能汽車、智捷交通、智慧城市”作為企業(yè)戰(zhàn)略，最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)“智慧城市中車路協(xié)同的完全無人駕駛”。

不過，華人運(yùn)通描繪的藍(lán)圖看似宏偉，但多數(shù)內(nèi)容僅僅停留在概念階段。就車路協(xié)同而言，除2019年在鹽城開辟一條示范性道路，以及在上海臨港建立所謂5G智慧城市運(yùn)營(yíng)樣板外，目前也并未有更多進(jìn)展。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華人運(yùn)通當(dāng)初暢想的“三智戰(zhàn)略”建立在高度的自動(dòng)駕駛技術(shù)之上。然而要達(dá)成這一目標(biāo)，在高額且持續(xù)的投資之外，離不開相關(guān)的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這一點(diǎn)，顯然不是一家出行公司能夠獨(dú)立完成的工作。這也意味著華人運(yùn)通宣揚(yáng)的使命，最終仍必須回歸于實(shí)業(yè)之上。

由此一來，以另類目標(biāo)入局的華人運(yùn)通還是與其他新勢(shì)力殊途同歸，走上了品牌發(fā)布、造車和賣車的傳統(tǒng)道路。

2019年7月，華人運(yùn)通發(fā)布了旗下乘用車品牌“高合”，并一同公布量產(chǎn)車型HiPhi 1（后改名為HiPhi X）。而在此之前，華人運(yùn)通已通過租借同樣位于鹽城的東風(fēng)悅達(dá)起亞第一工廠，通過代工方式進(jìn)行生產(chǎn)。

2020年9月，高合HiPhi X正式上市，新車總計(jì)推出4款車型，售價(jià)區(qū)間高達(dá)57萬-80萬元。不過直到8個(gè)月后的2021年5月，這款車型才正式開啟交付。

根據(jù)官方披露的數(shù)據(jù)，高合2021年累計(jì)銷售新車4237輛，而在不久前的1月19日，高合第5000輛汽車才從工廠下線。

觀察一下：

作為一款售價(jià)在50萬元以上的電動(dòng)車型，高合HiPhi X目前取得的成績(jī)似乎差強(qiáng)人意。然而，這與華人運(yùn)通“三智”戰(zhàn)略、車路協(xié)同的“初心”仍相去甚遠(yuǎn)。

自公司成立、品牌發(fā)布到新車上市以來，華人運(yùn)通和高合汽車極少對(duì)外透露有關(guān)公司的具體信息。關(guān)于該公司的營(yíng)收、盈利、運(yùn)作情況等細(xì)節(jié)，更是鮮為外界所知。

對(duì)于一家初創(chuàng)車企而言，高定位和高售價(jià)的車型，意味其很難在短期內(nèi)完成走量任務(wù)。與蔚來、小鵬、理想等年銷逼近10萬輛頭部新勢(shì)力相比，平均售價(jià)較高的高合汽車如果不進(jìn)行大眾化產(chǎn)品布局，似乎注定只能作為一個(gè)小眾品牌存在。

盡管丁磊曾表示，高合銷售1000輛HiPhi X的銷售額，等于銷售7000輛10萬元級(jí)汽車的銷售額，然而在銷量真正達(dá)到邊際之前，高合汽車仍很難在短期內(nèi)取得盈利。

換言之，在扭虧為盈之前，高合和“蔚小理”等新勢(shì)力一樣，仍需不斷的注資輸血來維持公司的正常經(jīng)營(yíng)。

不過在當(dāng)前的外部金融環(huán)境下，公司IPO仍存在許多不確定性。在剛剛過去的2021年，嘗試IPO的中國(guó)公司中便有29家由于各種原因遭到否決，另有部分企業(yè)主動(dòng)放棄IPO，如國(guó)內(nèi)巨頭吉利汽車便于去年6月撤回了在科創(chuàng)板上市的計(jì)劃。

而自2020年疫情爆發(fā)以來，國(guó)內(nèi)IPO失敗的公司總數(shù)更是多達(dá)近60家。其中除行業(yè)受限、板塊定位不合外，財(cái)務(wù)狀況一般、發(fā)展前景堪憂也是公司無法順利登陸股市的主要原因。

對(duì)于華人運(yùn)通這樣的造車新勢(shì)力而言，過去兩年新能源概念股的高估值，是其投身股市的最大利好。在此期間，“蔚小理”陸續(xù)登陸美股上市，而它們的市值也一度超過大眾、福特、通用等傳統(tǒng)汽車巨頭。

但即使華人運(yùn)通能夠順利完成IPO，5億美元（約合人民幣32億元）的融資在造車這一吞金巨獸面前也不過是杯水車薪。

目前，頭部新勢(shì)力“蔚小理”均在成立后的6-7年間完成多輪融資。以蔚來為例，截至2021年其累計(jì)完成11次融資，融資總額超過人民幣700億元。

即便如此，截至2021年第三季度，國(guó)內(nèi)仍沒有一家新勢(shì)力實(shí)現(xiàn)盈利，且僅有理想汽車一家將單季度虧損控制在1億元以內(nèi)。經(jīng)歷多次融資的蔚來在2019下半年，甚至一度瀕臨資金斷裂的困境，直到次年春季獲得合肥市70億元注資后，才如創(chuàng)始人李斌所說走出了“ICU”。

此外在歷經(jīng)6-7年的醞釀后，“蔚小理”們年銷量均逼近10萬輛，且汽車毛利率均已轉(zhuǎn)正，造成虧損的主要原因在于研發(fā)投入、銷售渠道建設(shè)和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。但對(duì)于年銷尚不足5000輛的華人運(yùn)通而言，其距離真實(shí)的財(cái)務(wù)健康還有多遠(yuǎn)，除內(nèi)部人士外并無人知曉。

但可以肯定的是，如果單造車一項(xiàng)業(yè)務(wù)都難以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，那難度更高、規(guī)模更大、投入更巨的“車路協(xié)同”“智慧城市”等先期藍(lán)圖，只能作為一個(gè)看上去很美的故事而存在著了。即便著眼當(dāng)下，高合的上市之路仍是迷霧重重。

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