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【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/張廣凱】

近日，“T+0交易內測”的傳聞再起。傳聞提到，已經(jīng)有部分券商正在內測T+0單次回轉交易，A股的T+0，大概率會先采用日本的方式，即僅允許每只股票日內回轉交易一次。

傳聞摘要，數(shù)據(jù)來源：媒體報道

資料顯示，我國A股市場目前實施T+1交易制度，當日買入的股票不能當日賣出，只有次日及以后才能賣出。

關于傳聞，有媒體報道稱，較多券商對此予以否認，也有頭部券商工作人員透露存在相關測試。

有券商人士指出，即使有相關改動，也需要較長準備時間?！案腡+0涉及的柜臺系統(tǒng)、法人結清算系統(tǒng)、經(jīng)紀業(yè)務制度、風控等很多問題，沒有個一年半載的搞不定?！?

資深投行人士王驥躍則對觀察者網(wǎng)表示，T+0一直是在監(jiān)管的考慮之中的事情，只是顧慮到給散戶帶來的風險，對市場的沖擊是不確定的，才特別謹慎。

資料顯示，上世紀90年代初，我國股市曾經(jīng)短暫實行過T+0交易，但由于當時股市投機過度，T+0交易被認為助長了市場炒作。1995年1月1日起，為維護市場秩序，抑制投機，A股T+0交易制度被取消。1999年實施的《證券法》規(guī)定“當日買入的股票，不得當日賣出”，禁止了股票T+0交易。不過，2005年《證券法》修訂，取消了有關“當日買入的股票，不得當日賣出”的規(guī)定， A股推行T+0交易制度不存在法律障礙。但是否實際實行T+0，經(jīng)歷了長久的爭論。

值得一提的是，T+0的話題時常被提起。

比如，在設立科創(chuàng)板并試點注冊制配套業(yè)務規(guī)則征求意見過程中，不少投資者建議引入T+0交易機制。

上交所在2019年3月的公告中表示，國內對實施T+0交易機制一直有呼聲，但是也存在不同意見。經(jīng)綜合評估，按照穩(wěn)妥起步、循序漸進的原則，在業(yè)務規(guī)則中未將T+0交易機制納入。

2020年5月29日，上交所就2020年全國兩會期間代表委員關于資本市場的建議作出回應，其中提到科創(chuàng)板將適時推出做市商制度、研究引入單次T+0交易，并對指數(shù)進行優(yōu)化，再次釋放制度改革的信號。其中，T+0交易制度放開尤其受到市場熱議。

2021年2月，證監(jiān)會回應科創(chuàng)板T+0交易制度提案稱，“推出T+0交易是一項系統(tǒng)性工程，屬于資本市場基礎制度的重大調整，涉及主體多，市場影響大，對中介機構的風險控制能力有較高要求，市場各方意見分歧較大，需要進一步開展政策研究和制度準備，逐步形成市場共識。我會將堅持穩(wěn)中求進的原則，深入研究論證推出T+0交易的可行性、實施路徑等問題?！?

證監(jiān)會回應T+0摘要，數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會官網(wǎng)

近期，高層會議提及要活躍資本市場，提振投資者信心。對此，有媒體報道稱，有券商建言降低印花稅、實施T+0等。

王驥躍對觀察者網(wǎng)表示，T+1的好處是買賣會謹慎，要第二天才能交割，交易的效率降低了，但單日波動也會小。壞處就是效率問題，當天買入之后股票大漲了當天不能賣出，到第二天可能就會跌停。

至于T+0，王驥躍則對觀察者網(wǎng)表示，T+0的好處是效率高，投資者買入股票后可以隨時后悔。但是市場投機性增強，單日波動可能更大，單日波動單日就獲利了結，或不利于散戶，所以監(jiān)管才會非常謹慎。

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