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【文/觀察者網(wǎng) 劉程輝】

大多國(guó)家央行提高利率以遏制通脹，但土耳其偏偏不走尋常路。就在國(guó)內(nèi)通脹率24年來(lái)首度突破80%之際，土耳其央行今天（22日）再度下調(diào)基準(zhǔn)利率100個(gè)基點(diǎn)至12%。

從14%到13%，再到12%，土耳其年內(nèi)兩次降息僅相隔34天。消息甫一公布，里拉對(duì)美元當(dāng)日匯率一度突破18.39里拉兌換1美元，創(chuàng)下9個(gè)月來(lái)新低。

“意外”“震驚”“出人意料”.....路透社、彭博社、CNBC等一眾外媒作出了相似的反應(yīng)。國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)一天前還曾預(yù)測(cè)，明年大選前土耳其可能將利率保持在13%不變。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，土耳其的逆勢(shì)操作表明他們更擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不是通脹。還有人直指土耳其貨幣政策“不理智”，很難去預(yù)測(cè)這樣一個(gè)“經(jīng)濟(jì)政策不合理的市場(chǎng)”。

彭博社：土央行下調(diào)利率讓大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到意外

美國(guó)CNBC：土耳其在通脹超過(guò)80%的情況下再次降息

土耳其央行在22日發(fā)表的聲明中解釋了降息緣由。路透社援引這份聲明稱，7月初以來(lái)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，土耳其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)需求持續(xù)放緩，“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)失去動(dòng)力”，“有必要進(jìn)一步下調(diào)利率”。聲明還稱，在采取了這些措施之后，市場(chǎng)應(yīng)該預(yù)期土耳其“即將開啟反通脹進(jìn)程”。

土耳其當(dāng)前是世界上通脹最為嚴(yán)重的國(guó)家之一。今年5月，土耳其消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅高達(dá)73.5%，6月漲幅為78.6%，其中肉類價(jià)格同比上漲超過(guò)100%。7月，土耳其通脹加速至79.6%，而到了8月，土耳其通脹沖破80%大關(guān)（80.2%），連續(xù)15個(gè)月飆升，更創(chuàng)下1998年8月（81.4%）以來(lái)的最高水平。

在土耳其8月通脹數(shù)據(jù)公布前，美國(guó)投行高盛發(fā)出警告稱，土耳其的通脹形勢(shì)“令人不安”，預(yù)計(jì)10月和11月土耳其的通脹率將超過(guò)90%，隨后降至75%。

路透社提到，土國(guó)內(nèi)反對(duì)派議員還有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)政府?dāng)?shù)據(jù)可靠性提出了質(zhì)疑。一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，約50%的土耳其被調(diào)查者認(rèn)為通脹率遠(yuǎn)高于官方數(shù)據(jù)。根據(jù)路透社自己的分析，2022年底土耳其通脹率只會(huì)略低于71%。彭博社報(bào)道更直言，土耳其“更糟糕的情況還在后頭”。

2016年7月至2022年8月土耳其CPI走勢(shì)（數(shù)據(jù)網(wǎng)站Statista）

盡管通脹高企，土耳其至今仍努力維持著低利率的“超寬松”貨幣政策。

其實(shí)從去年開始，土耳其就開啟了降息的步伐。自2021年9月以來(lái)，土耳其央行連續(xù)4個(gè)月降息，將基準(zhǔn)利率共下調(diào)500個(gè)基點(diǎn)。土耳其的降息操作導(dǎo)致其貨幣里拉不斷貶值，加劇通脹。

今年前七個(gè)月，土央行維持住了14%的基準(zhǔn)利率不變。到了8月18日，土耳其年內(nèi)首度下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從14%降至13%。34天后的今日，土耳其迎來(lái)了年內(nèi)第二次降息，而12%的利率也低于大部分市場(chǎng)預(yù)期。

近一年來(lái)土耳其基準(zhǔn)利率匯率走勢(shì)（Trading Economics）

“盡管通貨膨脹率處于24年高點(diǎn)，里拉匯率也處于創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，但土耳其央行還是再次令人震驚地下調(diào)了利率?！迸聿┥?2日?qǐng)?bào)道提到，該媒體早前的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)，在8月份意外降息100個(gè)基點(diǎn)后，土耳其央行近期不會(huì)再作出任何調(diào)整。只有摩根士丹利、意大利聯(lián)合信貸銀行和花旗集團(tuán)在內(nèi)的少數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)土耳其會(huì)繼續(xù)邁出降息步伐。

近6個(gè)月土耳其里拉兌美元匯率走勢(shì)（谷歌財(cái)經(jīng)）

值得一提的是，在9月初公布的2023-2025年經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中，土耳其預(yù)計(jì)到2025年，國(guó)內(nèi)通脹將會(huì)下降到個(gè)位數(shù)。土財(cái)政部長(zhǎng)內(nèi)巴蒂表態(tài)說(shuō)，政府將繼續(xù)致力于抗擊通脹，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月通脹將進(jìn)一步放緩。

美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）22日指出，長(zhǎng)期以來(lái)，土耳其的貨幣政策方向一直令投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到震驚，他們認(rèn)為土耳其拒絕收緊貨幣政策是總統(tǒng)埃爾多安施加政治壓力的結(jié)果。報(bào)道稱，埃爾多安長(zhǎng)期以來(lái)一直反對(duì)高利率，并將其視作“萬(wàn)惡之母”，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論背道而馳，堅(jiān)持認(rèn)為降息是壓低通脹的方法。

“很難追蹤這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)政策不合理的市場(chǎng)?！泵绹?guó)資管公司Allspring新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人艾莉森·島田（Alison Shimada）認(rèn)為，如果政府采取了合適的經(jīng)濟(jì)政策，市場(chǎng)表現(xiàn)就會(huì)非常好，“你必須得量體裁衣。”

“在通脹率高達(dá)80%的情況下，降低利率是不理智的?！睄u田說(shuō)。

瑞典北歐斯安銀行（SEB）新興市場(chǎng)策略師佩爾·哈馬隆德（Per Hammarlund）表示，從土耳其此番操作來(lái)看，“他們降息是為了支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，這是他們從中得到的主要結(jié)論。也就是說(shuō)，目前他們更擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不是通脹。”

哈馬隆德預(yù)測(cè)，未來(lái)土耳其里拉將面臨更大的拋售壓力，土耳其必須拿出某種解決方案，在不消耗外匯儲(chǔ)備的情況下支撐里拉。因此土耳其政府或許會(huì)在未來(lái)數(shù)月內(nèi)采取某種形式的干預(yù)。

“一旦我們看到能源價(jià)格再次承壓，土耳其通脹可能再次上升，這將進(jìn)一步給里拉帶來(lái)下行壓力?！惫R隆德說(shuō)。

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