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【文/觀察者網(wǎng) 奕含】貿(mào)易緊張之際，“股神”加速退防。

當(dāng)?shù)貢r間8月3日，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway，下稱：伯克希爾）發(fā)布二季度報顯示，凈利潤同比增加，遠(yuǎn)超預(yù)期。而剔除投資和衍生收益，該公司同期營業(yè)利潤則下滑超過10%。

路透社當(dāng)天分析認(rèn)為，上述情形發(fā)生在貿(mào)易摩擦、以及美國經(jīng)濟增速放緩之際。值得注意的是，早在今年5月，“股神”便提示道：“中美貿(mào)易摩擦將‘不利于整個世界’，而全面貿(mào)易爭端更是將‘對伯克希爾持有的資產(chǎn)有害’?！?

此外，上半年，伯克希爾已連續(xù)兩個季度凈賣出股票，且二季度的凈賣出額比一季度多10億美元，創(chuàng)下2017年底以來最大季度凈賣出紀(jì)錄。

而作為“掌門人”，巴菲特更是放慢了回購自家股票的步伐：與一季度的17億美元回購額相比，其二季度僅回購4億美元，遠(yuǎn)低于外界預(yù)期的15億美元。

截至期末，上述操作使伯克希爾的現(xiàn)金儲備飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的1220億美元。

路透社報道截圖

“伯克希爾的財報是美經(jīng)濟先行指標(biāo)”  

對于營業(yè)利潤出現(xiàn)超過一成的降幅，路透社認(rèn)為，原因在于伯克希爾的核心業(yè)務(wù)——保險業(yè)績出現(xiàn)了下滑。此外，該公司也受到美國經(jīng)濟放緩及貿(mào)易爭端的影響。

本季度，伯克希爾的保險承銷從去年同期9.43億美元降至3.53億美元，利潤降幅近63%；而旗下的汽車保險公司GEICO遭遇了更多的事故索賠。

此外，來自外國生產(chǎn)商的競爭、進(jìn)口的下降以及“貿(mào)易政策”，則抑制了該企業(yè)旗下的北伯林頓鐵路公司（BNSF）消費品和農(nóng)產(chǎn)品的運量；美國加征關(guān)稅損害了其Precision Castparts（精密鑄件）業(yè)務(wù)部門燃?xì)廨啓C和管道產(chǎn)品的銷售。

上述種種情況均導(dǎo)致伯克希爾在制造、服務(wù)和零售業(yè)務(wù)的盈利受到影響，營業(yè)利潤同比幾無變動。

事實上，美國經(jīng)濟觸頂跡象逐漸顯現(xiàn)：增速已從一季度的3.1%放緩至二季度的2.1%。

作為該國經(jīng)濟增長的中流砥柱，消費領(lǐng)域的積極變化已被一些因素所抵消：由于貿(mào)易爭端，美國經(jīng)濟的出口、制造業(yè)和商業(yè)投資規(guī)模持續(xù)下降。

巴菲特曾在5月接受CNBC采訪時表示，貿(mào)易緊張局勢將“對整個世界不利”，而全面貿(mào)易爭端更是將“對伯克希爾所有的資產(chǎn)有害”。

而《中國證券報》4日刊文稱，由于伯克希爾旗下有數(shù)十個業(yè)務(wù)部門，涉及美國許多經(jīng)濟領(lǐng)域，其財報有時被外界用作衡量美國經(jīng)濟狀況的先兆指標(biāo)。

通過對伯克希爾最新財報和美國經(jīng)濟增速的觀察，可以發(fā)現(xiàn)，美國消費者需求疲軟的跡象已較為明顯。

“處于高位的股票沒有太大價值”

彭博統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年四個季度，伯克希爾都是股票的活躍買家。然而，今年上半年，該公司卻連續(xù)兩個季度凈賣出股票，且二季度的凈賣出額比一季度多10億美元，創(chuàng)下2017年底以來最大季度凈賣出額紀(jì)錄。

伯克希爾買賣股票資產(chǎn)走勢，圖源：彭博社

另一方面，最新財報顯示，巴菲特放慢了回購自家股票的步伐：今年上半年，伯克希爾回購了21億美元的自家股票。

不過，相對于一季度的17億美元回購額，其二季度僅回購了4億美元，這也低于巴克萊分析師預(yù)期的15億美元。 此舉直接導(dǎo)致該公司的現(xiàn)金儲備飆升至至創(chuàng)紀(jì)錄的1220億美元。

“不斷增長的現(xiàn)金儲備反映了巴菲特整合各項運營業(yè)務(wù)的實力。但他承認(rèn)，近幾年超過1000億美元的投資幾乎沒有回報，這對公司的增長造成了壓力?！迸聿┥鐚懙?，這位全球最著名的價值投資者認(rèn)為，處于歷史高位的股票沒有太大價值。

現(xiàn)年88歲的巴菲特因持續(xù)跑贏大盤而獲得“傳奇”地位。

然而，在過去5年里，伯克希爾的總回報率一直落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。這引發(fā)了外界的擔(dān)憂：伯克希爾是否已經(jīng)大到無法產(chǎn)生超額回報的規(guī)模了，以及將現(xiàn)金返還給股東或許比留給最終的繼任者進(jìn)行重大交易更為有利。

對此，巴菲特在近幾年的年會和致股東信中，多次贊揚伯克希爾作為一個企業(yè)集團保持團結(jié)的價值，以及保持公司作為第一個呼吁提供獨特機會的公司的地位。

今年4月，巴菲特承諾投資100億美元，幫助西方石油公司（Western Petroleum）收購其競爭對手阿納達(dá)科石油公司（Anardako Petroleum），變相進(jìn)軍油氣領(lǐng)域。

另據(jù)最新財報，截至2019年6月30日，伯克希爾的權(quán)益性證券投資約69%的總公允價值集中在5家公司：美國運通公司187億美元、蘋果公司505億美元、美國銀行276億美元、可口可樂204億美元、富國銀行205億美元。

觀察者網(wǎng)此前報道，去年四季度，“股神”巴菲特旗下投資公司開始減持蘋果股票。

今年2月14日，伯克希爾在提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中披露，該公司去年四季度將持有的蘋果股票從2.525億股減少至2.496億股。但蘋果仍是伯克希爾最大的股票投資對象。