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貓眼娛樂雖說有故事也有資源，但業(yè)務(wù)營收面臨的不確定因素很多

目前國內(nèi)在線票務(wù)平臺被貓眼娛樂跟淘票票瓜分天下，據(jù)艾瑞發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：貓眼娛樂以60.9%的市場份額位列中國電影在線票務(wù)市場第一，與排名第二的淘票票共同占據(jù)同業(yè)市場份額近9成比例。當(dāng)行業(yè)被巨頭壟斷，這也意味著它們坐收這個市場的紅利。雖說在線票務(wù)市場貓眼娛樂占據(jù)了很大的發(fā)展優(yōu)勢，但目前它還處于虧損階段，這也意味著它的業(yè)務(wù)營收能力還不強，到底是有哪些因素制約著貓眼娛樂的發(fā)展呢？

其一，貓眼雖說有流量，但要想實現(xiàn)流量商業(yè)轉(zhuǎn)化還是不容易相對于其它互聯(lián)網(wǎng)平臺獲取流量很難的前提下，其實貓眼娛樂在流量這塊還是有很大優(yōu)勢，畢竟它背靠騰訊跟美團這兩個巨頭。作為美團內(nèi)部孵化的在線票務(wù)平臺，貓眼一直占據(jù)美團APP首頁的核心入口，享受著美團3.82億的本地生活流量。同時作為第二大股東，巨頭騰訊擁有10億微信社交流量資源和8億QQ社交流量資源，也成為了貓眼的又一大流量入口。

雖說貓眼娛樂有巨頭給它提供流量來源，但其實很大程度上這部分的用戶其實對于貓眼娛樂的需求主要還是停留在購票層面。貓眼娛樂要想讓消費者在平臺上有更多的其它消費行為方式還并不容易，一方面用戶群體雖說廣泛但其實需求還是集中在預(yù)定電影票這方面；另一方面像影迷互動、娛樂電商等服務(wù)其實對于用戶的吸引力并不大。

另外相對于淘票票來說，其實貓眼娛樂的場景資源優(yōu)勢還是要處于下風(fēng)。2014年底殺入在線票務(wù)市場的淘票票，得益于本身數(shù)據(jù)及阿里體系的支持，相比早入局2年多的貓眼電影，其用戶端的影響力優(yōu)勢正在逐步擴大。相比之下，貓眼電影雖坐擁騰訊與美團的入口優(yōu)勢，面對以淘票票為核心的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品架構(gòu)所形成的多維度、體系化的攻勢，仍顯得孤掌難鳴，獨木難支。

其二，貓眼積極拓展內(nèi)容制作，但內(nèi)容制作投入成本高面臨盈利風(fēng)險也大

根據(jù)貓眼的業(yè)務(wù)來看，為了增加營收它也在內(nèi)容制作這款投入了不少。它不僅引入光線資本、注資歡喜傳媒后，也擁有向娛樂產(chǎn)業(yè)上下游拓展的實力。其實一定程度上也能理解貓眼在內(nèi)容制作上布局的野心，畢竟這樣有利于它在內(nèi)容上占據(jù)更多話語權(quán)，同時內(nèi)容制作可創(chuàng)造的營收也有更大的發(fā)展空間。如貓眼就通過光線、歡喜傳媒獲得與業(yè)內(nèi)一流影視項目出品制作團隊合作的機會，也能通過在每個檔期內(nèi)頭部內(nèi)容的宣發(fā)，進一步拓展與影院的合作關(guān)系。

不過內(nèi)容制作其實也是一把雙刃劍，對于貓眼娛樂來說它在盈利這方面面臨的風(fēng)險也是圍著的。一方面自從貓眼介入影視內(nèi)容制作后，對資金需求比以往更為迫切，這也成為了貓眼迫切上市的主要原因之一。內(nèi)容制作投入過高這也讓貓眼娛樂的成本投資會增加，一旦投入的成本跟回報不成正比，這勢必會加大虧損的額度。

雖說消費者看電影的需求在提高，但其實制片方還是很難把握住到底消費者喜歡看什么類型的片子，這其實對于內(nèi)容制作方來說就埋下一個隱患。一旦不能生產(chǎn)出火爆的影片，要想產(chǎn)生盈利就很難。同時根據(jù)貓眼娛樂之前的招股書來看，它對于資金的需求很大，貓眼娛樂能否擁有正向的現(xiàn)金流，能否實現(xiàn)可持續(xù)的規(guī)模化盈利，成為很多上市企業(yè)能否得到投資人喜愛的關(guān)鍵要素。

對于貓眼娛樂來說，現(xiàn)在的它雖說比淘票票率先上市搶占了一定的先機，但其實雙方在資源、資金、流量上其實還是有一定差距，未上市的淘票票未必就比貓眼娛樂要遜色很多。正是由于貓眼娛樂的盈利還面臨很大的挑戰(zhàn)，這也讓投資者對于它的發(fā)展存在不信任，未來貓眼娛樂可以從哪些方面來提升競爭力？

貓眼未來需推進互聯(lián)網(wǎng)+娛樂平臺戰(zhàn)略，提升盈利能力證明平臺商業(yè)價值

此前華興資本發(fā)表研報稱，貓眼娛樂綜合的商業(yè)模式、2B和2C的平衡收入組合，使其能夠受益于當(dāng)前國內(nèi)娛樂市場的結(jié)構(gòu)性增長。在其看來，購票補貼將在未來三年里大幅減少，因此華興資本預(yù)測，貓眼娛樂2017- 2020年營收的年復(fù)合增長率34%，非GAAP凈利潤的年復(fù)合增長率為134%，到2020年，非GAAP凈利潤率將增至26%，這也意味著業(yè)內(nèi)機構(gòu)還是一看好貓眼娛樂未來的發(fā)展。

在財報發(fā)布后，貓眼娛樂的高管針對內(nèi)容業(yè)務(wù)對外表示：內(nèi)容制作是貓眼平臺的一個業(yè)務(wù)拓展。公司基于在娛樂領(lǐng)域所積累的經(jīng)驗和數(shù)據(jù)上的深刻洞察，創(chuàng)立了自己的戰(zhàn)略性，系統(tǒng)化分析方法。我們的能力可以實現(xiàn)向其他內(nèi)容形式的業(yè)務(wù)拓展，比如電視劇和音樂會，因此我們的增長空間還很大。這也意味著未來貓眼還是會在內(nèi)容這方面會有更多投入跟產(chǎn)出。

對于貓眼娛樂來說，雖說現(xiàn)在的布局還是讓它投入了不少成本，但其實只要它在電影產(chǎn)業(yè)鏈上深化它的影響力，盡可能的制作出更多受市場歡迎的作品，其實還是很有希望獲得更多盈利，比如春節(jié)檔它出品發(fā)行的《飛馳人生》《流浪地球》《熊出沒·原始時代》等影片的市場表現(xiàn)都很好。這其實也說明貓眼娛樂還是需要在內(nèi)容制作上還是繼續(xù)保持一定的投入跟支出，盡可能的做好市場調(diào)查后來在內(nèi)容上去制作。

貓眼娛樂目前的戰(zhàn)略發(fā)展重點放在互聯(lián)網(wǎng)+娛樂這方面，除了電影之外，它也在積極的投身電視劇、綜藝、廣告、現(xiàn)場娛樂等泛娛樂產(chǎn)業(yè)，其實這些產(chǎn)業(yè)跟平臺的結(jié)合還是有天然性的聯(lián)系，畢竟這些內(nèi)容都還是很受消費者的青睞。對于貓眼娛樂來說，業(yè)務(wù)的多元化其實能讓它的營收有更大的可能性，只有把握好發(fā)展的機遇，它才有可能為平臺釋放出更多商業(yè)價值。（本文首發(fā)鈦媒體）