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樓繼偉稱中國(guó)家庭杠桿率已經(jīng)升至近50% 官方曾說(shuō)較低、可控
關(guān)鍵字: 美聯(lián)儲(chǔ)縮表家庭杠桿率【文/觀察者網(wǎng) 吳婭坤】據(jù)新浪財(cái)經(jīng)4月21日?qǐng)?bào)道,原財(cái)政部長(zhǎng)、現(xiàn)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)樓繼偉在21日舉行的在財(cái)政學(xué)年會(huì)上表示,中國(guó)家庭的杠桿率已經(jīng)升至接近50%。
在談到地方政府債務(wù)時(shí),樓繼偉說(shuō),部分地方政府債已經(jīng)違約是好事,這說(shuō)明中央政府不會(huì)兜底;而對(duì)于中國(guó)政府負(fù)債率,則要考量非標(biāo)準(zhǔn)PPP項(xiàng)目和政府引導(dǎo)基金。
在談到去杠桿的速度時(shí),樓繼偉說(shuō)去杠桿進(jìn)程不應(yīng)該太快。
在談到老齡化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí),樓繼偉表示,通過(guò)延遲退休及提高城鎮(zhèn)化,中國(guó)勞動(dòng)人口可以恢復(fù)增長(zhǎng),中國(guó)經(jīng)濟(jì)的劉易斯拐點(diǎn)還沒(méi)到來(lái);但隨著人口結(jié)果變化,中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期來(lái)看將跟隨L型增長(zhǎng)軌跡。
在談到當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)的縮表計(jì)劃時(shí),樓繼偉稱,一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮表,全球金融系統(tǒng)將面臨真正壓力測(cè)試。
樓繼偉(資料圖)
“中國(guó)家庭杠桿率逼近50%” 官方:較低,可控
房?jī)r(jià)一路飆升,中國(guó)家庭,尤其是在一線城市,舉全家之力買一套房的情況已不鮮見(jiàn)。因此,一些境外財(cái)經(jīng)媒體一度揣測(cè)中國(guó)家庭的杠桿率已經(jīng)處于較高水平。
但對(duì)于外媒這樣的說(shuō)法,無(wú)論是國(guó)內(nèi)研究機(jī)構(gòu),還是政府,都曾予以反駁。
去年12月底,針對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng),瑞銀財(cái)富管理大中華區(qū)首席投資總監(jiān)及首席中國(guó)策略師鄧體順表示,由于中國(guó)家庭杠桿率仍在可控水平,因此雖然房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱,但不至于崩盤。
而今天樓繼偉所給出的“中國(guó)家庭杠桿率已接近50%”的說(shuō)法與此前官方的說(shuō)法也相差無(wú)幾。
今年1月,據(jù)時(shí)任國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史表示,中國(guó)的總杠桿率在250%左右,在主要經(jīng)濟(jì)體中還處中等水平,并不明顯偏高,大體上跟美國(guó)相若,低于日本、西班牙、法國(guó)和英國(guó)。
他稱,政府和居民的杠桿率均大概40%,在主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中是最低,而中央政府也就16%,地方政府稍微高一點(diǎn),非金融企業(yè)的杠桿率則偏高,測(cè)算結(jié)果大概有150%左右。
他表示,中國(guó)國(guó)家債務(wù)有高儲(chǔ)蓄率做支撐,儲(chǔ)蓄率一直保持在50%左右,明顯高于其他國(guó)家,而中國(guó)的債務(wù)主要是內(nèi)債,外債比例很低,非金融企業(yè)外債余額大概占比只有4%左右,從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,外債更容易引發(fā)債務(wù)危機(jī)。
此外,企業(yè)杠桿率高與國(guó)家的融資方式有關(guān),由于資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá),所以大量的融資方式是銀行貸款這種間接融資為主,直接融資特別是股權(quán)融資比重不高,所以企業(yè)負(fù)債水平較高。
“部分地方政府已違約” 官方:較低,可控
據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》4月17日發(fā)文稱,對(duì)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),財(cái)政部近日出臺(tái)了《新增地方政府債務(wù)限額分配管理暫行辦法》。
《辦法》稱,經(jīng)全國(guó)人大審議通過(guò),2017年地方政府債務(wù)上限提高到18.8萬(wàn)億元,比2016年增加約1.63萬(wàn)億元。增加的額度,就是今年地方政府新增債券規(guī)模。今年,地方政府新增發(fā)行一般債券為8300億元,專項(xiàng)債券8000億元。
“對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理,相當(dāng)于給債務(wù)設(shè)了天花板,目的是控制地方政府債務(wù)余額不超過(guò)這個(gè)上限,防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)?!敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)公共財(cái)政與政策研究院院長(zhǎng)喬寶云表示。
《人民日?qǐng)?bào)》還稱,近年來(lái),我國(guó)不斷加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理,但出現(xiàn)了一些新問(wèn)題。主要是局部地區(qū)償債能力有所弱化,個(gè)別地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)警戒線,違法違規(guī)融資擔(dān)?,F(xiàn)象時(shí)有發(fā)生,一些PPP項(xiàng)目存在不規(guī)范現(xiàn)象等。
問(wèn)題雖然存在,但風(fēng)險(xiǎn)依然可控,說(shuō)完問(wèn)題,《人民日?qǐng)?bào)》又給大家喂了一顆“定心丸”。
據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》給出的數(shù)字,從我國(guó)政府總體債務(wù)情況看,截至2016年末,我國(guó)中央和地方政府的債務(wù)余額約為27.33萬(wàn)億元,按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2016年GDP初步核算數(shù)計(jì)算,負(fù)債率約為36.7%。即使把或有負(fù)債考慮進(jìn)去,我國(guó)政府負(fù)債率約為40%。
“這在世界上屬于較低水平,也在我們能夠的承受范圍之內(nèi)。”劉尚希認(rèn)為,雖然地方債務(wù)水平較高、還債壓力不輕,一些地方甚至出現(xiàn)了社?;鹬Ц独щy、財(cái)政壓力較大問(wèn)題,但這屬于短期和局部困難,風(fēng)險(xiǎn)總體可控,談不上發(fā)生地方財(cái)政危機(jī)。
從資產(chǎn)看,地方債務(wù)形成了大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn),雖然在財(cái)務(wù)上不是都能變現(xiàn)的資產(chǎn),但對(duì)促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有實(shí)實(shí)在在的作用。今天的債務(wù)將換來(lái)明天的增長(zhǎng)?!爱?dāng)然,還要加強(qiáng)地方債務(wù)管理,提高債務(wù)支出績(jī)效?!眲⑸邢Uf(shuō)。
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