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【文/觀察者網專欄作者 陳經】

從2018年四月起，美國對中國政策忽然發(fā)生了重大轉變。中國除了小心應對，也要加強對美國的研究。我從那時開始對美國經濟進行了系統(tǒng)的了解，準備用一系列文章介紹分析。進入21世紀，美國國債飆升是美國經濟最突出的特點之一，本文介紹美債的長期危機。

一．美好的克林頓時期

2000年被公認是美國經濟最好的一年，這一年是克林頓八年任期的最后一年，當年財政盈余高達2370億美元。美國國會預算管理辦公室甚至預測，如果盈余持續(xù)下去，到2012年政府將還清公眾持有的聯邦債務！那個時候，如果談美國的債務危機，聽上去絕對是天方夜談。

克林頓一半運氣一半水平，1990年代美國實現了連續(xù)十年的經濟增長，歷史最長，超過了60年代連續(xù)106個月的舊紀錄（1961年2月份至1969年12月份）。2000年的財政盈余不是偶然出現一次，而是連續(xù)第三年。1998年克林頓政府就歷史性地實現了692億美元的盈余，這是1957年來的第一次。1999年，美國政府財政盈余上升到了1240億美元。2000年盈余幾乎翻倍到了2370億美元，聯邦政府的財政數據顯得無比靚麗，而且一年年上升發(fā)展勢頭很好，盈余占GDP的比重分別是0.8%，1.4%，2.5%。

當地時間2019年5月2日，加拿大溫哥華，美國前總統(tǒng)克林頓與妻子、前國務卿希拉里一起參加由女演員索菲亞-布什主持的訪談活動。（@東方IC）

2000年1月，克林頓在最后一次國情咨文中驕傲地宣稱：“2000萬個新工作、30余年來最快經濟增長、30年來最低失業(yè)率、20年來最低貧困率、42年來首次連續(xù)實現財政盈余?！笨肆诸D給出的經濟數據確實有說服力，1999年美國經濟增長率高達4.69%，在發(fā)達國家中這是神話一般的增長率。公眾持有的美國國債（還有機構持有的）從1998年的3.5萬億降至2000年3萬億美元，聯邦債務占GDP的比重從1994年的高點49%降至2000年的34%。

極其漂亮的經濟數據，再加上美國IT互聯網技術革命的狂熱氣氛，部分經濟學家的言論也瘋得厲害。例如一些經濟學家認為，美國在“新經濟”引領下，已經進入了一個永遠沒有經濟衰退的時代，舊的周期經濟學不再適用了。還有一些經濟學家認為，經濟增長的最大功臣是發(fā)明了美聯儲的利率調控藝術格林斯潘，搞起了格林斯潘崇拜，說“誰當總統(tǒng)無所謂，只要艾倫當美聯儲主席就行”。對美國市場經濟的迷信達到了高峰，人們認為美國經濟體系已經非常完善，美聯儲輕松地用利率就能實現對經濟的完美控制。

現在看起來當然是笑話，但那時候人就是這么瘋，而且經濟數據確實好得沒話說，回頭看都挑不出問題。全世界對美國經濟的崇拜也達到了高峰，要學美國搞互聯網，要學美國的市場經濟體系，美國掌握了人類社會經濟發(fā)展的真理?，F在崇拜美國的人仍然不少，但和當時那種從理論層面發(fā)自內心的佩服沒法相比。現在有些人聲稱特朗普的經濟數字好，但要是在2000年時告訴人們，十多年后美國的經濟數據會是現在這個球樣，當時的人絕對不會相信?，F實就是如此：2018年底美國國債21.9萬億美元，相比2000年翻了4倍，國債占GDP的比重超過100%，是2000年的2倍，政府財政赤字8470億美元。

二．三任白宮“債務狂人”

三代白宮債務狂人（圖源：CNN）

2002年二季度小布什任上，美國經濟陷入了衰退，從1991年3月起的十年連續(xù)增長終止了?，F在看來，美國經濟走下坡路，再發(fā)展到美債危機，就是從那時開始的?？肆诸D時期“所有經濟數據看上去都很美好”的時代再也回不去了。

例如高盛宣稱，到2020年，美國經濟可能會在特朗普任上打破克林頓創(chuàng)造的連續(xù)經濟增長時間紀錄。但即使真的破紀錄了，也不能讓人服氣，因為這輪經濟增長和克林頓時期相比弱點明顯，飆升的美國國債和政府赤字這兩項，就讓人沒法安心。市場上有幾乎是公開的懷疑，美國所謂的經濟增長是債務和赤字狂增的結果，等危機爆發(fā)真相就出來了。

再例如，特朗普說，2018年失業(yè)率降到了50年最低的3.7%。2000年美國就業(yè)人口1.58億，因為自愿不找工作、退休、在家?guī)『?、上學等原因退出勞動（Not in Labor Force)的人是8045萬。

而2018年美國就業(yè)人口1.57億比2000年還少了，退出勞動的人增至9597萬，所謂“50年最低的失業(yè)率”經不起拷問，真實情況是不少失業(yè)的人（例如三個月沒找到工作就不找了），被統(tǒng)計成“退出勞動”了。而且很多人的就業(yè)是安全感極低的服務業(yè)零工，就業(yè)質量堪憂，收入不足需要領食品券的人高達4000萬人。而2000年時只有1000萬人申領食品券，僅花170億美元，2017年特朗普政府的食品券開銷是681億美元。

美國政府稅收、赤字、國債總額歷史發(fā)展

克林頓時期極好的經濟數據，在后面小布什、奧巴馬、特朗普三位總統(tǒng)任上給糟蹋得面目全非。在美國歷屆總統(tǒng)的累計政府赤字排行榜上，奧巴馬、小布什、特朗普高居歷史前三位，可以稱之為三位白宮“債務狂人”。上圖沒有把特朗普加進去，但是特朗普只需要兩年就超過了奧巴馬、小布什以外其它所有總統(tǒng)。

克林頓下臺時，美國國債是5.6萬億美元。小布什任上8年政府赤字累計58490億美元，國債增長到10萬億。奧巴馬任上政府赤字累計85880億，美國國債增長到19.6萬億。特朗普任期還沒完，但是兩年政府預算赤字就超過1.8萬億，排名第三了，美國國債到2019年5月增至22.3萬億。干了八年的奧巴馬在政府赤字絕對值上排第一，同樣八年的小布什第二，特朗普如果只干四年會排第三，如果干八年應該能第一。

美國國債總額，和政府赤字有非常直接的關聯。美國政府理論上是與美聯儲獨立的，不能直接印美元。政府支出大于收入了，只能靠發(fā)國債補上缺額。一年年政府巨額赤字下來，國債當然就快速增長了?，F在美債危機到了什么程度呢？克林頓那時美國人甚至敢盤算清償國債的事，現在是徹底不提了。美國國債到期還本，必須靠增發(fā)新的國債，這已經是基本常識了。