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毛克疾:油價(jià)暴跌,中國(guó)為何能成最大贏家?
關(guān)鍵字: 油價(jià)最大贏家石油儲(chǔ)備頁(yè)巖油頁(yè)巖氣沙特OPEC能源成本今年恰逢中國(guó)石油儲(chǔ)備大年,“石油資源戰(zhàn)略”正處于二、三期之間,還需要補(bǔ)充進(jìn)口大量原油以達(dá)到既定目標(biāo)。年初國(guó)際原油價(jià)格在高位徘徊時(shí),中國(guó)就已經(jīng)開(kāi)始大舉買入,甚至在油價(jià)登頂前的4月份創(chuàng)下了石油進(jìn)口量的紀(jì)錄新高。在油價(jià)登頂之際的6月份,中國(guó)進(jìn)口石油的速度居然也達(dá)到“至少十年最快的水平”,彭博新聞社甚至報(bào)道稱“(中國(guó))這種囤油速度助推了國(guó)際油價(jià)持續(xù)高位”?!坝绣X、任性”的中國(guó)人不畏沖天油價(jià)也有大手筆,如今價(jià)格跳水豈能袖手旁觀?中國(guó)可謂鴻運(yùn)當(dāng)頭:本來(lái)就想買,不小心又碰見(jiàn)了大酬賓。買!買!買!
中國(guó)成為瘋狂買家,世界各地油輪云集中國(guó)的景象蔚為壯觀。雖然三季度中國(guó)GDP年增長(zhǎng)率降至近六年新低,但是石油進(jìn)口量卻不降反升。據(jù)彭博社消息,10月18日一天就有80艘平均運(yùn)能為200萬(wàn)桶原油的巨型油輪駛向中國(guó),而過(guò)去兩年平均每天向中國(guó)運(yùn)油的油輪數(shù)量?jī)H為63艘。
根據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)圖表,以中國(guó)為目的地的油輪數(shù)量接近最高紀(jì)錄。藍(lán)色框表示該區(qū)域內(nèi)的油輪數(shù)量,三角箭頭為其他油輪
中國(guó)石化控股經(jīng)營(yíng)的中國(guó)國(guó)際聯(lián)合石油化工公司10月份居然還預(yù)定了全球最大的超級(jí)油輪TI歐洲號(hào)(TI Europe),將它作為海上石油儲(chǔ)存運(yùn)輸平臺(tái),借道新加坡從阿曼和阿聯(lián)酋大量買入原油。10月份該公司買進(jìn)創(chuàng)紀(jì)錄的47船中東原油,相當(dāng)于2400萬(wàn)桶,遠(yuǎn)超其處理能力,因此這些進(jìn)口石油的去處很可能就是各個(gè)戰(zhàn)略儲(chǔ)備點(diǎn)。
世界最大油輪TI歐洲號(hào)
除了購(gòu)買石油運(yùn)回儲(chǔ)存外,中國(guó)還可鞏固、重組海外能源資源,利用外匯向產(chǎn)油國(guó)直接購(gòu)買石油權(quán)益和制訂中長(zhǎng)期供油協(xié)議,或利用經(jīng)濟(jì)資本換取政治籌碼。在石油企業(yè)利潤(rùn)降低甚至某些出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的大環(huán)境下,買方談判籌碼增加,此時(shí)展開(kāi)相關(guān)并購(gòu),商機(jī)頗多。例如,今年9月俄羅斯石油公司就向中石油提議,邀請(qǐng)其入股旗下最大的油田之一Vankor(萬(wàn)科爾),此事除了中俄關(guān)系向好以外,連續(xù)暴跌的油價(jià)亦為重要催化因素。
餡餅之二:低能源成本促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繁榮
由于美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,中國(guó)今年已經(jīng)取代美國(guó)成為世界最大的石油凈進(jìn)口國(guó),而總體石油消耗量?jī)H次于美國(guó),位居世界第二。對(duì)中國(guó)這個(gè)石油消費(fèi)大國(guó)來(lái)說(shuō),國(guó)際油價(jià)走低無(wú)疑是一個(gè)重大利好因素。按2013年中國(guó)原油進(jìn)口量來(lái)計(jì)算,油價(jià)每下降1美元,能為中國(guó)進(jìn)口石油節(jié)省21億美元。石油是現(xiàn)代工業(yè)的血液,其價(jià)格下跌將會(huì)傳導(dǎo)到各個(gè)產(chǎn)業(yè),帶來(lái)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行成本下降,并刺激產(chǎn)生新的需求,有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繁榮。
美國(guó)能源信息局發(fā)布中美兩國(guó)的石油凈進(jìn)口量對(duì)比,紅線為中國(guó)凈進(jìn)口量,藍(lán)線為美國(guó)凈進(jìn)口量,虛線左側(cè)為歷史數(shù)據(jù),右側(cè)為預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)
在市場(chǎng)供應(yīng)端,燃料成本占集運(yùn)公司、航空公司和公路運(yùn)輸?shù)目偝杀境^(guò)20%,物流成本下降成了此番油價(jià)暴跌帶來(lái)的“最可口”餡餅。國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌,發(fā)改委隨即下調(diào)汽柴油價(jià)格,繼而出現(xiàn)了歷史性的“八連跌”:自今年7月21日起,汽油累計(jì)下跌1.12元/升,柴油1.25元/升,大型貨運(yùn)車輛一個(gè)月就能減少近2000元的燃料開(kāi)支。物流成本大幅度下降不僅本身體量可觀,而且也會(huì)帶動(dòng)其他基礎(chǔ)因素價(jià)格下降——全球大宗商品價(jià)格創(chuàng)5年新低,綜合價(jià)格相比2014年初已經(jīng)下跌8.3%,原煤、鐵礦石、銅等大宗商品價(jià)格紛紛跳水。原材料和物流成本降低對(duì)于中國(guó)制造業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一次意外的“減負(fù)”餡餅——物流成本下降可以部分抵消人工成本和融資成本高企帶來(lái)的壓力,維持中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
在市場(chǎng)需求端,更低的油價(jià)將降低出行成本,促使消費(fèi)者更加傾向娛樂(lè)、旅游,并在一定程度上帶動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)。此外,根據(jù)中信證券的預(yù)測(cè),原油價(jià)格下降30%,將降低居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)約0.18個(gè)百分點(diǎn),消費(fèi)者花同樣的錢可獲得更多的產(chǎn)品和服務(wù),提高國(guó)民的有效需求,刺激消費(fèi)。
綜合上述利好影響,中信證券根據(jù)能源價(jià)格與生產(chǎn)者成本和產(chǎn)量關(guān)系,預(yù)計(jì)未來(lái)一年中國(guó)GDP將受油價(jià)下跌影響而提升增速0.21個(gè)百分點(diǎn)。
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