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設(shè)想2014年伊始你是一個想要涉足商品市場的投資者。你已嗅到烏克蘭的情況嚴重不妙，而早前報道也提醒你，有些武裝分子團體正在伊拉克北部和西部進行劫掠。

在全球經(jīng)濟有望持續(xù)加強的情況下，聰明人會將錢一直押在油價繼續(xù)攀升上。地緣政治緊張和需求強勁通常意味著這些。

不過，這一次，“聰明錢”卻押錯了地方。繼油價今年夏天遠超每桶110美元之后，原油成本驟然下跌。過去三個月來，油價降了四分之一。交易商被中國經(jīng)濟放緩和歐元區(qū)經(jīng)濟新一輪停滯殺個措手不及，更多原油卻在全球復(fù)蘇步伐踉蹌之際被泵了出來。

這并非故事的全部。1973年，為回應(yīng)贖罪日戰(zhàn)爭（第四次中東戰(zhàn)爭），沙特主導(dǎo)的石油禁運引發(fā)油價四倍增長，同時向世界展示了原油如何能被利用為外交和經(jīng)濟武器。歷史正在重演。

想想奧巴馬政府如何看待世界形勢吧。它希望德黑蘭能在核計劃問題上跟隨規(guī)則。但美國近期在伊拉克和阿富汗的經(jīng)歷又讓白宮毫無踏足中東那片土地的欲望。相反，在盟友沙特的幫助下，華盛頓正努力通過向疲弱的市場注入更多原油供給，壓低油價。因為俄羅斯和伊朗嚴重依賴石油出口，其背后的假設(shè)是，這樣做會讓兩國更容易對付。

美國國務(wù)卿克里據(jù)稱今年9月與沙特國王阿卜杜拉達成了一項協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，沙特出售原油的價格將低于市價。這解釋了為什么在“伊斯蘭國”引發(fā)伊拉克和敘利亞局勢動蕩、油價正常應(yīng)該上漲的時候反而下跌了的原因。

沙特1980年代中期也做過類似的事情——讓油價降到每桶10美元以下，這一舉動的地緣政治動機是動搖薩達姆政權(quán)的穩(wěn)定。中東問題專家表示，沙特人本次則想施壓伊朗，并迫使莫斯科對敘利亞阿薩德政權(quán)減少支持。

打開油龍頭是有代價的。沙特人和所有其他石油生產(chǎn)商一樣，已經(jīng)習慣了超過每桶100美元的油價。利比亞和埃及發(fā)生的“阿拉伯之春”加劇了有關(guān)政治動蕩將蔓延的擔憂。石油收入可以為更高的公共支出提供資金，所以沙特需要油價保持在每桶90美元以上，才能平衡收支。

不過，一些痛苦是可以接受的。沙特人是在打賭，賭自己能忍受更低油價的時間會比俄羅斯人和伊朗人更長，所以這樣的操作持續(xù)時間會相對短暫。

毫無疑問，這一新冷戰(zhàn)式的力量展示正在傷害俄羅斯。石油和天然氣出口量占到俄羅斯出口總量的70%，除非油價高于每桶100美元，否則預(yù)算將捉襟見肘。莫斯科擁有外匯儲備，但數(shù)量不是無限的。盧布11月初下跌了10%。這增加了俄羅斯企業(yè)的償債成本。俄央行正承受加息壓力，加息有助于穩(wěn)定貨幣，但卻要以更進一步的經(jīng)濟衰退為代價。

但截至目前，俄羅斯外交政策似乎未受影響，其對敘利亞總統(tǒng)阿薩德仍然保持著有力支持；有報道稱，俄羅斯軍隊上周末進入了烏克蘭東部。而伊朗將如何反應(yīng)我們還需拭目以待。與此同時，中東看起來，如曾經(jīng)一樣，局勢不穩(wěn)。

假如情況持續(xù)，下跌的油價將推動全球經(jīng)濟增長。英國經(jīng)濟研究機構(gòu)凱投宏觀（Capital Economics）的安德魯·坎寧安（Andrew Kenningham）估計，如果布倫特原油的成本穩(wěn)定在每桶85美元，結(jié)果將使收入從石油生產(chǎn)者手里轉(zhuǎn)移到石油消費者手里，總量達全球生產(chǎn)總值（GDP）的0.9%。隨著消費者的支出占收入比趨于高出生產(chǎn)者的支出占收入比，石油需求將增加。大的石油消費者，如中國、印度及歐洲，將成最大贏家。

同時，通脹將回落。到目前為止，油價下跌已足夠確保發(fā)達國家明年的整體通脹水平降低0.5個百分點。這就足以讓英國的通脹率低于1%，歐元區(qū)的通脹率低于0。更低的通脹將有助于提振消費者和企業(yè)的支出。美國的前景則更加復(fù)雜。華盛頓想打石油牌是因為，美國得益于水力壓裂技術(shù)的國內(nèi)能源供給，令其有可能成為世界上最大的石油生產(chǎn)國。美國總統(tǒng)奧巴馬的國家安全顧問湯姆·多尼隆（Tom Donilon）去年曾發(fā)表演說稱，現(xiàn)在美國在全球石油危機面前沒有那么脆弱了。頁巖油氣提供的緩沖“為我們追求和實現(xiàn)國家安全目標提供了更強有力的幫助”。

美國加州蒙特里一處頁巖油田

美國近期的石油生產(chǎn)當然令人印象深刻，從2011年570萬桶每天到2014年第二季度840萬桶每天，產(chǎn)量躍增了近50%。這種供給增加意味著，任何因伊朗或俄羅斯遭受制裁而導(dǎo)致的供給減少，都能在無需影響全球經(jīng)濟的情況下得到緩解。

但是油價的陡降將令某些頁巖油田無以為繼。新開發(fā)的頁巖油田尤為如此，因為它們需要高油價來覆蓋創(chuàng)業(yè)成本；而某些略成熟一些的頁巖油田也很難捱，因為儲備的快速消耗一直迫使企業(yè)進一步——以高昂的成本——尋求供給。

本周末，英國財政大臣喬治·奧斯本宣布，他支持將英格蘭北部頁巖生產(chǎn)所得計入該國北方的主權(quán)財富基金這一想法，旨在防止收益被浪費在一天天的開支上，遺憾的是，這就是北海頁巖收益正在發(fā)生的事情。

“地球之友”稱，奧斯本的干涉是為贏得水力壓裂技術(shù)強烈反對者的支持，故意為之的伎倆。這當然沒選對時機。美國-沙特尋求壓低油價的副作用之一，就是戳破頁巖泡沫。（本文11月9日原載于英國《衛(wèi)報》，標題為“Stakes are high as US plays the oil card against Iran and Russia”。王璐菲/譯）