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（文/周遠(yuǎn)方 編輯/馬媛媛）

1月19日，TCL科技（000100）及其子公司TCL中環(huán)（002129）發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

TCL科技業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1670億元-1696億元，比上年同期增長(zhǎng)2%-4%。

TCL中環(huán)業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)66億元-71億元，較上年同期增長(zhǎng)63.8%-76.2%；其中，2022年第四季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16億元-21億元，較去年同期增長(zhǎng)約50.7%-97.8%。

兩家上市公司的業(yè)績(jī)?cè)俅纬霈F(xiàn)冷熱不一現(xiàn)象，反映出面板、光伏兩大周期性行業(yè)去年景氣度的差異，綜合來(lái)看，業(yè)內(nèi)研究預(yù)計(jì)TCL科技在2022年四季度或?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡，但面板業(yè)務(wù)盈利仍未走出低谷。

面板正在筑底

TCL科技預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.55億元-3.58億元，比上年同期下降96%-97%；扣除非經(jīng)常性損益后，凈虧損為26.32億元-27.35億元，比上年同期下降128%-129%。

公告指出，受地緣沖突及新冠疫情等影響，半導(dǎo)體顯示行業(yè)下游需求不振，產(chǎn)品價(jià)格顯著低于上年同期，TCL華星全年業(yè)績(jī)大幅下滑。為推動(dòng)行業(yè)供需良性，顯示產(chǎn)業(yè)龍頭廠商低稼動(dòng)率運(yùn)行，行業(yè)庫(kù)存自2022年四季度以來(lái)處于低位。隨著行業(yè)整合加速和產(chǎn)能去化，以及下游需求復(fù)蘇勢(shì)能增強(qiáng)，大尺寸顯示產(chǎn)品價(jià)格和盈利將逐步修復(fù)。TCL華星堅(jiān)守經(jīng)營(yíng)底線，推行極致降本增效，提升中尺寸和新型顯示產(chǎn)品占比，提升半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)盈利能力。

西南證券電子研究團(tuán)隊(duì)報(bào)告認(rèn)為，全球電子產(chǎn)業(yè)周期將于2023年一季度退出衰退進(jìn)入蕭條，于2023三季度逐步退出蕭條進(jìn)入復(fù)蘇。截止2022年四季度，電子產(chǎn)業(yè)處于衰退末期。從2022三季度全球半導(dǎo)體庫(kù)存來(lái)看，占比全球半導(dǎo)體產(chǎn)值過(guò)半的手機(jī)、PC等通信消費(fèi)電子半導(dǎo)體原廠庫(kù)存水位處于歷史高點(diǎn)，和工業(yè)、汽車(chē)景氣邊際更相關(guān)的模擬、功率半導(dǎo)體原廠庫(kù)存水位已連續(xù)三個(gè)季度回升，逐步接近合理水平。

報(bào)告認(rèn)為，2023一季度衰退幅度可能將收窄，從衰退進(jìn)入蕭條。2023上半年，全球電子產(chǎn)業(yè)有望在庫(kù)存去化、全球宏觀需求好轉(zhuǎn)以及低基數(shù)背景下實(shí)現(xiàn)同比業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，從蕭條進(jìn)入復(fù)蘇。

具體到面板行業(yè)，報(bào)告認(rèn)為，截至2022四季度，供給端的控產(chǎn)見(jiàn)效明顯，供需緩和，TV面板價(jià)格自9月底起已持續(xù)回暖；大陸廠商主動(dòng)干預(yù)稼動(dòng)率的決心較大，供應(yīng)鏈情況在中短期內(nèi)預(yù)計(jì)將維持樂(lè)觀，TV面板價(jià)格預(yù)計(jì)2022年四季度-2023年一季度初不會(huì)進(jìn)一步下調(diào)。2023年有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，由于供需扭轉(zhuǎn)仍需要需求拉動(dòng)，時(shí)間點(diǎn)取決于消費(fèi)終端真實(shí)需求恢復(fù)情況。