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【文/ 觀察者網(wǎng)專欄作者 廖崢嶸】

近期，一則中國正與沙特協(xié)商，計劃用人民幣結算雙邊石油貿易的新聞引起了廣泛關注。美國Dailyreckoning新聞網(wǎng)站刊發(fā)分析師Byron King評論認為，此舉將沖擊美元的國際地位，將加速美元的衰落。一則看似普通的新聞事件不能不引起人們的思考：當前國際貨幣體系存在什么問題？美元能不能維持其地位？尤其是人民幣國際化是不是要威脅美元，甚至替代美元？

石油交易體量巨大，是國際金融的市場的主要支撐力量，也是美元發(fā)揮國際作用的重要基本盤。如果石油市場真的發(fā)生了人民幣與美元之間的激烈攻防戰(zhàn)，可能導致國際金融市場發(fā)生振蕩，影響美元的國際使用。

但是，設想與現(xiàn)實之間存在巨大鴻溝，美元的國際地位由諸多復雜條件決定，石油美元只是其一。美元地位與當今國際貨幣體系的結構與困境有關，其地位調整有其必要性、必然性，也未必對美國不利。人民幣的國際化將服從于內外平衡的要求，目前的進展應當受到肯定。

貨幣國際化問題尋源

馬克思主義政治經(jīng)濟學認為，貨幣是充當一般等價物的商品。雖然是特殊商品，仍然是商品。商品按照其流通規(guī)律，越具有國際競爭力，越容易出口。能夠在國際市場上站腳，便成為國際貨幣。實際情況是，金屬幣逐步淘汰其它實物幣，金屬鑄幣又淘汰了稱量幣。最后，鑄工精良的金屬幣成為國際通用貨幣。

金屬幣依靠其自身價值和鑄造質量稱雄市場，它不一定掌握在經(jīng)濟強權手中。十八世紀，墨西哥盛產(chǎn)銀幣，曾在國際交易上廣泛使用。墨西哥1810年獨立后，開始在銀幣上刻上象征國家的雄鷹圖案，流通到中國稱為“鷹洋”。墨西哥當時并不是世界強國。

墨西哥鷹洋，圖片來源：百度百科

當代意義上的貨幣國際化源于貨幣的國家化。近代西方國家發(fā)現(xiàn)了貨幣權力，國家開始壟斷鑄幣權和貨幣發(fā)行權，然后國家逐步采法定貨幣，即沒有任何實物價值的信用憑證代替了金屬貨幣，充當價值工具，履行價值支付、價值貯藏、世界貨幣等職能。信用幣只是一種符號，它的貨幣價值由國家法定，并由國家財政支撐，與其本身實物價值無關。在這種情況下，強國必然產(chǎn)生強幣。

貨幣本來是一種特殊的商品，相互之間競爭的是貴金屬純度、鑄造精良度和防偽水平等產(chǎn)品質量因素。信用幣就完全不同了，信用幣之間的競爭演變成國家實力和國家貨幣管理能力之間的競爭。

在這種情況下，國際力量格局決定了國際貨幣格局。一戰(zhàn)前后，英、美、德、法、日、意等國為爭奪殖民地和勢力范圍展開激烈競爭，列強的貨幣也在國際市場上競爭流通域。同時，一國的貨幣管理能力也是決定其貨幣國際地位的重要因素。

一戰(zhàn)前的殖民地，圖片來源：百度百科

英國率先實行貨幣制度改革，采取金本位，并建立起中央銀行制度。在強大的國際貿易和投資能力支撐下，倫敦形成了龐大的國際債券市場，這些債券自然以英鎊計價，英鎊在國際貨幣體系中占據(jù)了中心位置，在國際貿易和投資活動中廣泛使用，成為第一個現(xiàn)代意義上的國際中心貨幣，或者叫霸權貨幣。其中，強有力的國際貿易和海外投資，帶動了國內債券市場的形成與繁榮，同時貨幣制度適應經(jīng)濟和貿易發(fā)展要求不斷改良。三大因素相互配合，使得金融市場接受英鎊作為主要計價工具，英鎊自然成為國際中心貨幣。

隨著國力的相對變化，美元在一戰(zhàn)后不久便超過了英鎊，成為新的國際中心貨幣。據(jù)經(jīng)濟學家艾青格林的研究，美元在20世紀20年代，不到10年的時間內實現(xiàn)了對英鎊地位的替代，標志性事件是倫敦金融市場發(fā)行和交易的美元債券超過了英鎊債券，意味著美元成為國際間第一大信用憑證。

這一過程完全由市場自動促發(fā)，背景是美國的國民生產(chǎn)總值在19世紀末超過英國。隨后，美聯(lián)儲于1917年成立，美國有了自己的中央銀行，開始通過“公開市場”操作對美元利率進行管理，這一制度創(chuàng)新推動了美國金融市場的深度和廣度的不斷擴展，世界金融中心由倫敦向紐約轉進。原來由英國擁有的三大因素，現(xiàn)在全由美國接過來。因此，美元在20世紀20年中的某一個時點，市場選擇了美元接替英鎊成為第一大國際貨幣。

1944年的布雷頓森林協(xié)定，以國際條約的形式明確了美元的這一地位。以條約的形式來確定美元的地位，而不是聽任市場自然競爭，原因在于二戰(zhàn)前發(fā)生的1929大危機打亂了原有的制度安排，對經(jīng)濟社會造成致命打擊，導致大國間爆發(fā)全面戰(zhàn)爭。

歷史總結出的教訓是，如果各國貨幣自主權過大，將導致政府出于本能在危機時通過操縱本幣匯率開展商品傾銷，轉嫁國內危機，從而導致各國利益沖突的急劇放大，直到引起戰(zhàn)爭。因此，協(xié)定的要旨在于維護自由貿易，防止各國采取不正當方式操縱本幣，通過本幣貶值的手段在國際市場上促銷商品，導致匯率戰(zhàn)和貿易戰(zhàn)，進而引發(fā)更大國際沖突。解決辦法是讓各國政府承諾致力匯率穩(wěn)定，讓各國貨幣與美元保持一個固定比價。這是前所未有的國際聯(lián)合行動，它將美元抬高到世界本位貨幣的地位。

但這其實是反經(jīng)濟規(guī)律行事，也不符合各國政治意愿。只有在戰(zhàn)時，美國充當自由世界“拯救者”，全世界都高度依賴美國軍事經(jīng)濟援助時才有可能。

為了防止美元濫用特權，協(xié)定又規(guī)定美元與黃金保持一個固定比率。顯然，這只是一個政治安排，在實際的經(jīng)濟活動中很難完全照此行事。讓美元與黃金保持一個固定兌換率難以做到。美國在戰(zhàn)后有重大經(jīng)濟政治目標需要實現(xiàn)，美元利率和匯率的調節(jié)不可能綁定在黃金儲備水平上。所以，事實上布雷頓森林體系下的美元-黃金掛鉤機制一開始就是不可行的、不合理的，存在著所謂“特里芬難題”。

布雷頓森林會議代表，圖片來源：百度百科

果不其然，美元終于在1970年代初正式放棄了與黃金的固定匯率。其次，各國貨幣與美元保持一個固定匯率也比較困難。但是兩害相權取其輕，戰(zhàn)前貨幣競爭性貶值引發(fā)的痛苦讓各國記憶深刻。各國盡量維持了對美元的匯率。盡管有金融壓抑和貨幣扭曲的代價，但幣值穩(wěn)定也對國內經(jīng)濟和貿易有積極作用。

從某種意義講，美元的國際化實際只是一個歷史特例。只有在二戰(zhàn)這樣的大破壞大災難做背景的歷史條件下，各國才愿意做出重大犧牲，容忍美元扮演其不能勝任的角色。