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【文/觀察者網(wǎng) 賴家琪】中國持有美國國債的規(guī)模降至2009年以來的最低水平。美國財政部當?shù)貢r間18日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年中國所持有的美國國債下降573億美元至7590億美元。

分析人士指出，中國減持美債一方面是出于中國對美國將其貨幣武器化的警惕，另一方面也是中國調(diào)整海外資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，使其更靈活、更多元化的一個措施。

英國《金融時報》19日分析稱，鑒于美國政府需要為其巨額的預算赤字提供資金，而美聯(lián)儲正在減少自身持有的政府債務，外國國債所有權(quán)的轉(zhuǎn)移受到密切關(guān)注。

2024年最后兩個月，全球合計持有美國國債的總額從11月的約8.633萬億美元下降至不到8.513萬億美元。其中，中國和日本兩個美國排名前兩位的長期“債主”去年都減持了美債。

作為美債的最大持有國，日本去年持有的美債下降555億美元至1.0598萬億美元，2024年一半的時間都在減持。

在日本之后，美國第二大“債主”中國持有的美債自2011年達到峰值以來也已下降約5500億美元。從2022年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元。去年全年12個月中的持倉有9個月中都下降，僅4月、6月和11月增長。

英為財情19日稱，在中國、日本減持之際，美國國債12月收益率上漲。英國路透社認為，這是因為市場評估了特朗普政府上臺后關(guān)稅和移民政策變化可能產(chǎn)生的影響后，預計美國經(jīng)濟將向好和通脹會卷土重來推動的。

幾大主要美債持有國持有量變化趨勢圖，各顏色代表國家從左至右依次為日本、中國、英國、盧森堡、開曼群島、加拿大、比利時。 《金融時報》制圖

另一邊，其他的幾個主要美債持有國去年增加了他們持有美債的規(guī)模。英國、盧森堡持有的美債分別增加了342億、840億美元，加拿大增持了303億美元。

分析人士對《金融時報》表示，英國增持美債主要是由外國主權(quán)財富基金、富裕家族和對沖基金經(jīng)倫敦的資金流動推動的。鑒于英國國債收益率高于美債，英國的美債買家不太可能是英國投資者，而更可能是包括中東資金在內(nèi)的外國資金。

美國外交關(guān)系委員會高級研究員、美國前財政部官員布拉德·塞策（Brad Setser）認為，對沖基金可能在英國持有美國國債，作為所謂基差交易的一部分，這是一種高杠桿策略，基金買入美國國債并賣出期貨，從微小的價格差異中獲利。

一位熟悉中國外匯儲備管理的人士告訴《金融時報》，隨著中國繼續(xù)多元化配置其資產(chǎn)，中國對美國國債的整體持有量將繼續(xù)緩慢減少，“這一趨勢很明顯”。

“中國在2010年前后做出了一個決定，認為持有美國國債是有風險的?？瓷先ナ?，這么多中國的財富掌握在一個地緣政治對手手中，這似乎很糟糕?！比撸˙rad Setser）說，他不清楚中國是否減少了整體的美元持有量，但中國肯定在配置其他更廣泛的投資工具。

香港《南華早報》去年分析指出，中國近年來對美國把美元武器化的做法越來越警惕，逐漸減少了其官方外匯儲備中對美國國債的風險敞口。法國外貿(mào)銀行（Natixis）亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家艾西亞（Alicia Garcia-Herrero）表示，考慮到政治因素，中國減少了外匯儲備中的美國國債持有量，但會增持其他類型的美元資產(chǎn)，如美國機構(gòu)債券等。

貨幣金融官方論壇（Official Monetary and Financial Institutions Forum）主席馬克·索貝爾（Mark Sobel）注意到，中國央行一直在增持黃金等其它資產(chǎn)，這些資產(chǎn)通常被視為經(jīng)濟和市場承壓時期的避風港。

《金融時報》稱，今年以來，貴金屬價格已上漲約12%，這表明大買家的需求不斷增加。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，中國是2024年最后三個月的第三大黃金買家，增加了15.24噸黃金儲備。

截至2025年2月5日，美國聯(lián)邦政府債務總額達到了創(chuàng)紀錄的超36萬億美元。美國彼得·彼得森基金會指出，公共債務繼續(xù)上升將嚴重威脅國內(nèi)外市場對美國市場的信心，最終可能會削弱美國人的經(jīng)濟機會。

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