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英國(guó)最“短命”首相誕生,特拉斯為何成不了撒切爾?
最后更新: 2022-10-20 22:31:18很快,上臺(tái)剛半個(gè)月后,特拉斯便按照自己從前的小冊(cè)子為英國(guó)開出了藥方。
9月21日,財(cái)政大臣克沃滕公布了特拉斯政府第一項(xiàng)野心勃勃的財(cái)政計(jì)劃——耗資高達(dá)600億英鎊的能源救助計(jì)劃,這項(xiàng)針對(duì)企業(yè)的能源補(bǔ)貼旨在保障冬天的生產(chǎn)。
9月22日,英格蘭銀行宣布加息0.5個(gè)百分點(diǎn),通脹高企下,英國(guó)的貨幣政策正在掉頭。
9月23日,克沃滕又公布了一項(xiàng)由債務(wù)融資的450億英鎊減稅計(jì)劃:將個(gè)人所得稅的基本稅率從20%降低到19%,將最高所得稅率從45%降低至40%、取消將企業(yè)稅從19%上調(diào)到25%的計(jì)劃,同時(shí)取消年初剛推出的1.25%的國(guó)民保險(xiǎn)稅、大幅減免房地產(chǎn)印花稅、取消金融從業(yè)者獎(jiǎng)金上限,規(guī)模超過撒切爾執(zhí)政期間任何一次減稅。
其中,減稅是特拉斯的標(biāo)志性主張,在助力約翰遜競(jìng)選期間就已經(jīng)被她寫進(jìn)了施政綱領(lǐng),如今自然也成為了政策核心。只是,特拉斯的減稅政策明顯操之過急又“一刀切”,批評(píng)者認(rèn)為她嚴(yán)重偏向富人,據(jù)《金融時(shí)報(bào)》計(jì)算,年收入 20萬英鎊的個(gè)人每年將可節(jié)省近4500英鎊所得稅,而工資為2萬英鎊的工人只能節(jié)省218英鎊。
作為右翼自由市場(chǎng)主義者,特拉斯激進(jìn)的減稅措施很可能基于對(duì) “涓滴經(jīng)濟(jì)學(xué)”的信奉。所謂“涓滴經(jīng)濟(jì)學(xué)”是對(duì)美國(guó)里根政府經(jīng)濟(jì)政策的諷稱,源自美國(guó)幽默作家威爾·羅杰斯:“把錢都給上層富人,希望它可以一滴一滴流到窮人手里?!?
無論“涓滴經(jīng)濟(jì)學(xué)”是否有效,激進(jìn)的減稅將拉大貧富差距都是不爭(zhēng)的事實(shí),《衛(wèi)報(bào)》便直言特拉斯的減稅方案讓“撒切爾顯得溫和、里根顯得窩囊”,剝削窮人、獎(jiǎng)勵(lì)富人,“相當(dāng)于一場(chǎng)階級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)的宣戰(zhàn)”。國(guó)際貨幣基金組織9月28日也警告特拉斯政府:“那些有利于高收入者的措施,可能會(huì)加劇不平等并推高通脹。”
但對(duì)于特拉斯來說,減稅政策真正的問題并不在于不平等,而是時(shí)機(jī)。
減稅減少稅收收入、能源補(bǔ)貼增加財(cái)政支出、加息推高負(fù)債成本,短期內(nèi)這種政策組合對(duì)于市場(chǎng)來說過于刺激,悲觀情緒被對(duì)英國(guó)政府財(cái)政狀況的質(zhì)疑引爆,9月23日當(dāng)天便出現(xiàn)了所謂“股債匯三殺”現(xiàn)象:富時(shí)100指數(shù)下跌約141點(diǎn),同時(shí)還帶崩了歐元區(qū);10年期英債收益率漲33.70個(gè)基點(diǎn)至3.832%,續(xù)刷2010年以來新高;英鎊兌美元也跌至1.085,1985年3月以來首次跌破1.10關(guān)口。
富時(shí)100指數(shù)在特拉斯減稅政策出臺(tái)(23日)后持續(xù)下行。 數(shù)據(jù)來源:金融時(shí)報(bào)
10年期英債在27日漲到4.5%,而英格蘭銀行按原計(jì)劃今年還將減持國(guó)債。 數(shù)據(jù)來源:彭博社
今年以來,英鎊對(duì)美元已累計(jì)下跌超20%,9月23日之后一度創(chuàng)下近40年最低紀(jì)錄。 數(shù)據(jù)來源:谷歌財(cái)經(jīng)
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)10月5日在下調(diào)英國(guó)政府債務(wù)信用評(píng)級(jí)至負(fù)面、“AA-”級(jí)的聲明中表示:“新政府大規(guī)模、未備基金的一攬子財(cái)政計(jì)劃可能導(dǎo)致財(cái)政赤字在中期大幅增加……會(huì)進(jìn)一步削弱政府財(cái)政戰(zhàn)略的可信度和支持力度?!?
惠譽(yù)預(yù)計(jì),特拉斯的減稅政策將在2023-24財(cái)年減少277億英鎊的收入,并在2024-25財(cái)年減少313億英鎊收入,如果英國(guó)政府不采取補(bǔ)償措施,一般政府赤字將在2022年保持在GDP的7.8%,并在2023年增加到8.8%。
保守黨(2010上臺(tái))在次貸危機(jī)后一直致力于降低赤字,但新冠疫情使將近十年的努力化為泡影。 數(shù)據(jù)來源:英國(guó)預(yù)算責(zé)任辦公室
事實(shí)上,新政府此前還計(jì)劃過“更大的支出項(xiàng)目”,根據(jù)政府官員和顧問向彭博社透露,特拉斯已經(jīng)起草一份針對(duì)英國(guó)家庭的能源援助計(jì)劃,通過新的定價(jià)機(jī)制來降低民眾的能源費(fèi)用,文件顯示,該政策可能在18個(gè)月內(nèi)花費(fèi)1300億英鎊的巨資。
截至2022年7月,英國(guó)政府一年的總支出約為4673億英鎊,其中最高的一項(xiàng)為醫(yī)療衛(wèi)生,將近1900億,與特拉斯兩項(xiàng)能源計(jì)劃之合相當(dāng),彭博社測(cè)算,如果兩項(xiàng)能源計(jì)劃均被實(shí)施,英國(guó)政府需要在2年內(nèi)再借入超過2000億英鎊。
要知道,截至2022年3月末的最新數(shù)據(jù)顯示,英國(guó)廣義政府債務(wù)已經(jīng)高達(dá)23654億英鎊,相當(dāng)于GDP的99.6%,正處于1960年以來的最高水平。
2021年英國(guó)政府負(fù)債率加入“100%俱樂部”,預(yù)計(jì)在接下來的10年內(nèi)保持在三位數(shù)。 數(shù)據(jù)來源:英國(guó)預(yù)算責(zé)任辦公室特拉斯政策的時(shí)機(jī)的問題還存在外部因素,全球通脹高企的背景下,美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向也直接影響各國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定。
今年9月21日,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn),而英格蘭銀行22日的加息幅度只有50個(gè)基點(diǎn),興業(yè)研究指出,美英利率倒掛往往會(huì)導(dǎo)致英鎊面臨貶值壓力,而英格蘭銀行抗擊通脹的態(tài)度不夠堅(jiān)決將加深市場(chǎng)的失望情緒。
特拉斯新政“三連”固然頗有撒切爾“雷厲風(fēng)行”的氣勢(shì),但事與愿違,她的“豪賭”無人買賬,在市場(chǎng)慘淡的反應(yīng)下不得不吞下苦果,如今“十日維新”余波未盡,特拉斯又能堅(jiān)持多久?
如果時(shí)機(jī)對(duì),特拉斯新政就能成功嗎?
假設(shè)特拉斯的新政能刺激生產(chǎn),她還要面臨的另一個(gè)困境:當(dāng)下英國(guó)市場(chǎng)匱乏將導(dǎo)致產(chǎn)品無處可去。
緊縮性貨幣政策是各國(guó)應(yīng)對(duì)通脹的普遍性措施,其副作用也很明顯,那就是不利于出口,將造成大規(guī)模貿(mào)易逆差。80年代中期的美國(guó)便是如此。
為解決逆差、拓展市場(chǎng),當(dāng)時(shí)的里根政府祭出了大招,但這卻絕非他國(guó)可以復(fù)制。
1985年9月22日,美國(guó)與日本、聯(lián)邦德國(guó)、英國(guó)和法國(guó)在紐約廣場(chǎng)飯店簽署一攬子協(xié)議,史稱“廣場(chǎng)協(xié)議”。其中很重要的一條便是各國(guó)同意對(duì)匯率進(jìn)行協(xié)同調(diào)整(尤其是日本),以實(shí)現(xiàn)美元的“軟著陸”。效果是立竿見影的,美元很快貶值,美國(guó)也獲得了出口的競(jìng)爭(zhēng)力、成功減少了貿(mào)易逆差。
“廣場(chǎng)協(xié)議”實(shí)際上是美國(guó)憑借其超級(jí)大國(guó)的國(guó)力對(duì)他國(guó)威脅的產(chǎn)物,如果執(zhí)掌的是一百年多年前的“日不落”帝國(guó),特拉斯或許也能有同樣的底氣,甚至1982年,撒切爾尚能打贏馬島戰(zhàn)爭(zhēng)成就威名。
但現(xiàn)在的英國(guó)早已不是全球霸主,也不是歐洲霸主,GDP甚至還被曾經(jīng)的殖民地印度趕超。作為一個(gè)只有6800萬人口的島國(guó),在失去了歐盟單一市場(chǎng)后,由于種種原因,英國(guó)在與歐盟、美國(guó)等各國(guó)的貿(mào)易談判中均處于不利地位,《外交政策》形容英國(guó)的處境像是“馬島戰(zhàn)爭(zhēng)中的阿根廷”。
更何況,脫歐疊加老齡化和新冠給英國(guó)帶來的更大的麻煩——嚴(yán)重的勞動(dòng)力短缺,令特拉斯的刺激計(jì)劃蒙上了又一層陰影。截至今年8月,英國(guó)單季度失業(yè)率僅為3.5%,創(chuàng)下1974年以來的最低紀(jì)錄,職位空缺數(shù)首次反超失業(yè)人數(shù)。
英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局稱這種情況表明經(jīng)濟(jì)的潛在變化可能性很小,而英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)8月的調(diào)查也顯示,四分之三的企業(yè)在填補(bǔ)職位空缺和工人短缺方面遇到了困難,近一半的企業(yè)因此無法滿足產(chǎn)出需求。
- 責(zé)任編輯: 黃一帆 
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