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據(jù)華爾街見(jiàn)聞10月19日?qǐng)?bào)道，摩根大通本周最新的研報(bào)顯示，其追蹤的一個(gè)模型發(fā)現(xiàn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性為28%，未來(lái)兩年內(nèi)出現(xiàn)衰退的概率顯著超過(guò)60%，未來(lái)三年內(nèi)衰退發(fā)生概率超過(guò)80%。

彭博社發(fā)現(xiàn)，這代表摩根大通認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)兩年步入衰退的可能性超過(guò)了五成，也代表屆時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨嚴(yán)重的問(wèn)題。

分析稱，這種評(píng)估顯然更為悲觀。紐約聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)建的類(lèi)似追蹤指標(biāo)顯示，未來(lái)一年發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的可能性只有14.5%。美聯(lián)儲(chǔ)則在9月FOMC會(huì)后更新了經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，上調(diào)對(duì)今明兩年美國(guó)GDP增速預(yù)期，還將長(zhǎng)期利率預(yù)期從6月時(shí)的2.9%小幅上調(diào)至3%，都是經(jīng)濟(jì)向好時(shí)期的必然結(jié)果。

摩根大通表示，這一追蹤模型由各種指標(biāo)信號(hào)組成，其中包括美國(guó)消費(fèi)者和商業(yè)情緒、適齡男性勞動(dòng)參與率、薪資漲幅，以及耐用品和建筑等占GDP的比重。

而“兩年內(nèi)”這個(gè)爆發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)點(diǎn)，早在9月中旬的摩根大通研報(bào)中被提出。華爾街見(jiàn)聞曾提到，與全球最大對(duì)沖基金橋水的創(chuàng)始人達(dá)利歐一樣，摩根大通也認(rèn)為“2020年”是危險(xiǎn)的時(shí)點(diǎn)，下一次危機(jī)可能兩年后就爆發(fā)，期間美股或跌20%、新興市場(chǎng)股市跌48%，流動(dòng)性不足讓形勢(shì)更糟。當(dāng)時(shí)達(dá)利歐稱，兩年后（2020年）可能發(fā)生美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，將催生更嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。

上一份研報(bào)中，摩根大通預(yù)測(cè)“危機(jī)”的模型變量包括：本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)長(zhǎng)、下次衰退可能時(shí)長(zhǎng)、危機(jī)前杠桿程度、資產(chǎn)價(jià)格估值，以及去監(jiān)管和金融創(chuàng)新水平等。

美國(guó)媒體“第一手故事”網(wǎng)（rawstory.com）表示，摩根大通多份研報(bào)點(diǎn)明的困難發(fā)生時(shí)點(diǎn)“2020年”，對(duì)想要尋求連任的美國(guó)總統(tǒng)特朗普不算好消息。若在美國(guó)總統(tǒng)大選之年爆發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，會(huì)顯著降低特朗普的勝率，特別是他的競(jìng)選口號(hào)是“讓美國(guó)保持偉大”。

時(shí)政媒體TheHill也罕見(jiàn)轉(zhuǎn)載了摩根大通最新的這篇唱衰美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景新聞，并援引美聯(lián)儲(chǔ)前任主席伯南克6月在華盛頓智庫(kù)美國(guó)企業(yè)研究所（AEI）的講話稱，是特朗普政府的財(cái)政政策給經(jīng)濟(jì)和央行制造了難題。伯南克當(dāng)時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè)，今年落地實(shí)施的1.5萬(wàn)億美元減稅和3000億美元聯(lián)邦政府開(kāi)支增加，可能為經(jīng)濟(jì)制造過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)，也令美聯(lián)儲(chǔ)作出決策更難：

“目前的（財(cái)政）刺激政策在一個(gè)非常錯(cuò)誤的時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)。聯(lián)邦政府開(kāi)支會(huì)大幅沖擊今明兩年的經(jīng)濟(jì)，到2020年，代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)的瘋狂的歪心狼將沖下懸崖?！?

（原報(bào)道注：歪心狼的英文是Wile E. Coyote，是兔八哥系列卡通形象之一，主要講述狡猾的歪心狼一心想吃掉機(jī)智的BB鳥(niǎo)，最后的結(jié)局都是歪心狼作繭自縛，敗給了自己的小聰明。）

摩根大通CEO戴蒙上周則表示，促使美國(guó)長(zhǎng)達(dá)快十年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期結(jié)束的“罪魁禍?zhǔn)住笔抢首吒吆腿虻鼐壵螞_突。他認(rèn)為，雖然在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下加息是好事，但最終可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期戛然而止，一個(gè)可以觀察的指標(biāo)是10年期基準(zhǔn)美債收益率漲至4%，目前為3.20%的近七年高位。

有鑒于此，摩根大通還在10月初發(fā)布了一版“投資指南”，推薦了四種在下一場(chǎng)衰退中避免大額損失的投資方式。當(dāng)時(shí)研報(bào)警告稱，他們不認(rèn)為衰退將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)發(fā)生（注：正好貼合今日研報(bào)的觀點(diǎn)），若投資者在衰退來(lái)臨一年前就進(jìn)行大規(guī)模的防御性投資轉(zhuǎn)向，可能付出昂貴的代價(jià)：

不過(guò)基于目前市場(chǎng)對(duì)估值及流動(dòng)性的憂慮情緒，摩根大通的跨資產(chǎn)基本面首席策略師John Normand表示，即使現(xiàn)在還是在成熟的擴(kuò)張階段，每季度漸進(jìn)地把投資往防御型靠攏的策略仍是可行的。

目前許多投資專業(yè)人士對(duì)市場(chǎng)及整體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒上升。前Prudent Bear Fund基金經(jīng)理David Tice日前表示，市場(chǎng)已經(jīng)離暴跌非常近了，他擔(dān)心經(jīng)濟(jì)將比許多人預(yù)想地要更快進(jìn)入衰退階段。