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“獨立性”面臨嚴重考驗

這些年，視覺中國一直在奔跑，但遠未脫離Getty。2011年至2013年，視覺中國代理Getty銷售素材的收入占總收入的比重分別達到55.06%、43.79%、32.77%；2017年報中，視覺中國表示，到2017年末，獨家及自有品牌內(nèi)容的占比已超過70%。

柴繼軍不認為存在依賴，“而是雙方友好合作，以Getty的圖片資源在視覺中國代理圖片總量的占比算，現(xiàn)在創(chuàng)意類圖片大概占比60%，編輯類圖片占20%左右。”

但對一家中國圖庫來說，海外高端圖庫資源無法替代。實際上，正是由于“雙向排他性多維度合作”，視覺中國在全球圖庫資源、尤其是海外中高端資源上，要靠Getty來提升競爭力。

在2018年半年報中，視覺中國表達了同樣的意思。盡管其公告稱與全球240余家品牌機構建立了內(nèi)容合作，多年來建立了和全球知名圖片機構（除Getty外，還有中新社、南方日報、法新社、BBC、路透社等）的獨家代理關系，但視覺中國強調(diào)稱，正是通過對Corbis和500px的收購，及增強與版權素材領域全球第一位的Getty的戰(zhàn)略合作，提升了對全球優(yōu)質(zhì)獨家“版權視覺內(nèi)容”的控制及持續(xù)生產(chǎn)能力。

“即使到了今天，如果視覺中國不再代理Getty，將對它220億市值造成利空?！币晃粓D庫行業(yè)人士表示，代理協(xié)議往往幾年一簽，“正是基于此，Getty可以對視覺中國施加影響?！?

問題的關鍵是，視覺中國在商業(yè)行為中保持了足夠獨立性嗎？

視覺中國在掏出真金白銀收購500px、Corbis過程中，看似是啟動了國際布局，然而卻被明顯捆住了手腳，最終并沒有完全運營國際業(yè)務。相反，視覺中國在收購后，砍掉了500px、Corbis的完整獨立性，并將很大部分“進貢”給了Getty，實質(zhì)幫助Getty增加了對昔日死對頭500px、Corbis的部分掌控權，并分得近半國際銷售分成。

從商業(yè)上來說，Getty坐擁500px、Corbis的代理權及國際銷售分成，這是穩(wěn)賺不賠的買賣。

圖片行業(yè)人士認為，視覺中國放棄對全球化獨立經(jīng)營的實質(zhì)性探索，一定程度上說，就是在全球圖片業(yè)版圖重塑的今天，給他人做了嫁衣，讓世界第一的市場占有更加充分，有朝一日，若視覺中國想收回海外業(yè)務的獨立運營，恐怕會面臨更加困難的局面。

正如國內(nèi)某圖庫創(chuàng)始人的評價：“Corbis與Getty是世界上最大的兩家中高端競爭圖庫，視覺中國收購Corbis、500px等后，完全可以借助他們品牌、資源、平臺獨立運營國際業(yè)務，很有希望與世界第一大圖庫Getty實現(xiàn)良性競合，但視覺中國顯然放棄了這一選擇，未獨立走向真正的國際化，反而轉(zhuǎn)手扶持Getty?！?

與Getty的“雙向排他性多維度合作”，曾是視覺中國的鎧甲與利劍，有天或會成為軟肋。

Getty換掉中國代理商——視覺中國的可能性有多大？

“外國企業(yè)說守信用是真守信用，要是不守信用也更不守信用?！贝嗽捲踔v？在業(yè)內(nèi)人士看來，“只要出現(xiàn)第二家能夠給出更高兜底銷售承諾的代理商，Getty隨時可能放棄視覺中國?！?

一家圖庫機構的負責人表示，不排除有強力資本從更高層次介入Getty的可能，同時，“國內(nèi)其他圖庫完全有可能在未來與Getty達成合作，而踢開視覺中國?！?

圖片行業(yè)之變：微利化大勢所趨

在移動互聯(lián)時代，全球圖片行業(yè)逐漸發(fā)生深遠變化。高端降價，微利圖片當?shù)溃谫Y本助推下，行業(yè)新晉者來勢洶洶，競爭日趨激烈，全球第一大圖庫Getty、全球第一大微利圖庫Shutterstock身陷鏖戰(zhàn)。在中國市場，主打中高端的視覺中國不可避免地面臨新挑戰(zhàn)。

全球圖片行業(yè)有預期那么美好嗎？

記者對比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，全球第一大圖庫Getty最近十年的收入幾乎是原地踏步。2007年該公司圖片銷售額8.57億美元，而截至2017年9月30日的12個月，Getty總收入預估為8.368億美元。同時，由于Getty一再強勢攫取上下游兩端利益，行業(yè)生態(tài)并不健康。

近年來，Getty遭遇全球微利圖庫市場高速發(fā)展的沖擊。2003年成立的Shutterstock，已經(jīng)發(fā)展成為世界最大的微利圖庫。財報顯示，Shutterstock2016年、2017年收入（Revenue）分別為4.94億美元、5.57億美元，增長明顯，尤其在2017年，Shutterstock無論是客戶有償下載的數(shù)量還是網(wǎng)站的活躍用戶數(shù)量都創(chuàng)出新高。

然而，競爭激烈、成本上漲、毛利下滑也一度波及微利圖庫巨頭，2016年，Shutterstock凈利潤（Net income）尚且同比增長67%至3260萬美元，2017年同比減少49%降至1670萬美元。

“Getty在成為全球第一大圖庫后，本有收割機會，卻不料遇上了圖片微利趨勢，中高端圖片單價不可避免下探，競爭加劇?！币晃皇煜ずＭ鈭D庫市場的人士介紹稱，以前，單張圖片可以輕松賣到大幾百美金，“現(xiàn)在均價大為降低?！?

Shutterstock財報中，其最新單次單張圖片下載的平均費用僅為3.41美元。

“可以預見，未來全球圖片行業(yè)重疊、廝殺將更加慘烈。”上述人士介紹稱。

中國的圖片市場會不會步海外后塵？

年報顯示，國內(nèi)第一大圖庫——視覺中國2017年營業(yè)收入約為8.14億元，同比增長10.75%，其中核心主營業(yè)務——“視覺內(nèi)容與服務”實現(xiàn)營業(yè)收入約5.8億元。

圖片行業(yè)人士估算，除開新聞機構圖庫，目前我國商業(yè)圖庫規(guī)模在10億元左右，“與全球情況一致，規(guī)模在增長，但競爭在加劇，視覺中國正竭力遏制微利圖片這一趨勢?！?

“價格競爭”這一問題正是機構投資者擔心的。

8月30日投資者關系活動記錄顯示，面對這一提問，視覺中國相關負責人回答稱：視覺中國現(xiàn)在采取的是多樣化的產(chǎn)品價格和授權方式的組合，希望視覺中國的產(chǎn)品與服務能為各行各業(yè)的各種應用場景的用戶提供服務。不同的用戶對于內(nèi)容的類型、需求場景都有很大的不同。公司根據(jù)客戶群體不同的內(nèi)容需求、應用場景及預算等因素，提供不同的產(chǎn)品、授權、價格及交付模式，以便能高效地全方位覆蓋市場。

但在實際操作中，這是極大的難題?！癎etty未能做到，視覺中國也很難做到。對這些主走中高端、高毛利路線的圖庫來說，發(fā)展微利圖庫就相當于革自己的命，做好了微利圖庫將不可避免搶走它部分中高端客戶，這很尷尬?！币晃粓D片行業(yè)人士表示，“這預示著客戶的搖擺，毛利的降低，業(yè)績的變數(shù)?！?

然而，競爭者正在趕來。

張一鳴旗下字節(jié)跳動（即“今日頭條”）已經(jīng)悄然加入這場戰(zhàn)爭。工商資料顯示，國內(nèi)第二大圖庫——東方IC已由上海圖蟲網(wǎng)絡科技有限公司控股95%，后者是字節(jié)跳動100%控股的公司。

攜技術、資本、流量與人力優(yōu)勢，東方IC大有彎道超車的沖勁。一方面，東方IC獨家搶下“2017-2019年中超聯(lián)賽官方圖片合作機構”等IP并培養(yǎng)攝影師；另一方面，東方IC及字節(jié)跳動大舉推出微利圖庫——“圖蟲創(chuàng)意”，來勢洶洶。

據(jù)了解，全球第一大微利圖庫Shutterstock也已進入中國市場，老牌創(chuàng)意設計龍頭站酷海洛成為Shutterstock的中國獨家合作伙伴。

事實上，視覺中國也已察覺到行業(yè)微利大趨勢并有所行動。視覺中國此前上線了微利圖片庫，但一直面臨發(fā)展障礙，其中最大的障礙在于難以平衡短期逐利與長遠發(fā)展之矛盾。

“說真的，我們要感謝視覺中國，我們也是猜測，它在解禁前難以在戰(zhàn)略上靈活應對。”一家中小圖庫負責人士向上證報記者表示，視覺中國這一僵局給了其他圖庫尤其是微利圖庫發(fā)展機會，“顯然，視覺中國在貽誤戰(zhàn)機?！?

業(yè)內(nèi)人士認為，伴隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，依托于互聯(lián)網(wǎng)平臺生長的中小企業(yè)及自媒體構成了圖片版權市場的巨大潛在客戶，在未來行業(yè)趨勢上，精品與微利圖片肯定是并存的，但微利趨勢將帶來更多巨變。而這對視覺中國及其業(yè)績指標來說難言好事。

業(yè)績對賭之壓：追逐短利、熱衷“維權創(chuàng)收”

在圖片行業(yè)新趨勢與新變化面前，視覺中國顯得僵化，這背后有著非常現(xiàn)實的原因。多位圖片行業(yè)人士向上證報記者表示，目前，視覺中國偏重資本運作，為明年大解禁鋪路，因此并未投入重金謀求長遠發(fā)展，當下的急功近利、力保短期業(yè)績行徑，絕非長久之計。

視覺中國借殼上市時的承諾是：廖道訓、吳玉瑞、吳春紅、柴繼軍、陳智華、李學凌等10名一致行動人認購的股票自上市之日起60個月內(nèi)不進行任何轉(zhuǎn)讓。承諾期限為2014年4月11日-2019年4月10日。上述10人持有的上市公司55.39%股權、逾120億元財富將于2019年4月解禁。

披露顯示，廖道訓等承諾標的資產(chǎn)2014年至2018年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司凈利（合并計算）分別不低于11,487.38萬元、16,328.02萬元、22,341.27萬元、27,741.00萬元和32,856.00萬元。

在解禁時間線和業(yè)績承諾壓力下，視覺中國努力保證業(yè)績穩(wěn)增成了其重要目標。2016年和2017年，標的資產(chǎn)（兩家公司合計）實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為2.38億元、3.09億元，業(yè)績承諾完成率分別為106.34%、111.31%。上市公司的歸母凈利潤更低，近兩年分別約為2.1億元、2.9億元。

然而，為了這個業(yè)績對賭與資本把戲，視覺中國已經(jīng)使出渾身解數(shù)，并付出了深遠代價。

多位熟悉視覺中國的人士指出，上市以來，視覺中國并未重視扶持上游社區(qū)與攝影師，失去了更大發(fā)展空間；刻意追求短期業(yè)績指標，視覺中國一再壓低給上游機構、攝影師的分成比例，造成部分機構、攝影師不滿；不敢大力調(diào)整策略應對微利趨勢，給了諸多競爭者以蠶食機會；一心靠“維權創(chuàng)收”搶客戶，卻忽略了總體商業(yè)布局。

以攝影師分成與業(yè)績指標問題為例。作為中國最大的圖庫，如何增厚利潤？壓低上游攝影師分成是最直接最粗暴的手段。據(jù)知情人士透露，視覺中國一般要求攝影師簽署獨家供圖合同，就算是獨家合同，給攝影師分成比例還是一降再降，目前分為25%、30%、40%幾檔，其中25%、30%為主流。而在銷售上，隨著競爭加劇，圖庫多采取年度套餐銷售的形式，這使得單張次圖片價格一降再降。

一位視覺中國簽約攝影師向上證報記者提供了他的工資條，“攝影師拿到的單張次圖片分成最低到了2.75元/張，而且簽約攝影師沒有底薪，全部靠分成?！?

“商業(yè)圖片拍攝賺錢不易，現(xiàn)在的攝影師要么依靠其他職業(yè)補充收入，要么投奔了婚紗攝影、旅拍等C端攝影業(yè)務。”一位圖庫負責人表示，這實質(zhì)不利于商業(yè)圖片行業(yè)發(fā)展。

為了追逐短利，視覺中國甚至不惜以攝影師權利為籌碼，四處“維權創(chuàng)收”。

對一家圖庫來說，銷售費用往往占到大頭，視覺中國選擇了“討巧”同時更有效的銷售方法——“維權獲客、維權創(chuàng)收”，這成為了它的驕傲與重心。

或是為了保證業(yè)績穩(wěn)步增長，越來越多企業(yè)收到視覺中國的質(zhì)詢函或律師函，被告知涉嫌圖片侵權，面臨每張圖片2000元至5000元甚至上萬元賠償。

據(jù)強韻數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年以來，視覺中國及其子公司共涉訴訟1000多起，案件涉及主體主要是華蓋創(chuàng)意（北京）圖像技術有限公司和漢華易美（天津）圖像技術有限公司，案由均為著作權權屬、侵權糾紛或網(wǎng)絡傳播權糾紛。進入訴訟階段，則多為視覺中國依賴Getty提供版權證據(jù)的案例，案件共涉賠償金額約624萬元。

接近視覺中國人士透露，視覺中國并不追求直接判決賠償，主要是為了將維權變?yōu)殇N售，轉(zhuǎn)被告為獨家簽約客戶。這也被視作圖庫之間的競爭之戰(zhàn)。

視覺中國表示，大多客戶會在訴訟判決前與其達成和解，成為長期合作客戶，最終通過法庭訴訟生效判決的金額不超過0.1%。

這種商業(yè)模式已引起投資界非議。比如今年7月初，經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎發(fā)布微博批視覺中國漫天開價索要幾十萬人民幣巨額賠償，要挾企業(yè)簽年度合同。張穎認為，從該公司收入角度來看，據(jù)說“戰(zhàn)果頗豐”?！扒謾啻_實不應該，但這種漫天要價的商業(yè)模式更不應該，現(xiàn)在還變成了這家公司的核心商業(yè)模式，也是好笑了?！?

有業(yè)內(nèi)人士指出，“維權獲客、維權創(chuàng)收”模式，本質(zhì)上是犧牲了真正權利人（攝影師）的利益，來實現(xiàn)圖庫利益最大化。簡單來說，視覺中國將對真正權利人（攝影師）的侵權維權變成了其平臺的獨家包年合約。

例如，此前視覺中國與煎蛋網(wǎng)發(fā)生糾紛，煎蛋網(wǎng)在翻譯外稿時使用了Getty的圖造成侵權。視覺中國先是提出侵權與索賠，但最終雙方以簽署正版圖片授權合作協(xié)議告終，每張圖片的單價為60元至80元。而如果是按訴訟賠償，每張單價可高達5000元。

“由于目前攝影師/個體權利人很難有力量自行維權，也只能忍了?！币晃灰曈X中國簽約攝影師說，“因為獨家簽約視覺中國的合同上有將維權事宜獨家授權給視覺中國的條款，這基本鎖死了大部分攝影師自行維權的可能性。這其中，有的權利人（也就是攝影師們）根本不知道直接維權的賠償款能達到每張2000元甚至上萬元；甚至有些消息不靈通的權利人，為拿了點零頭而開心，認為圖庫為他們伸張正義了?！?

天下攘攘，皆為利來。然而，在行業(yè)步入微利圖片時代，在各類競爭兇猛而來之時，這個看上去很美的中國第一圖片公司，已經(jīng)悄然越過了商業(yè)公允性與個體獨立性的邊界。那些曾經(jīng)風光借殼上市，爾后黯然滑落的A股公司，均講述過美妙資本故事，勾畫過超額估值幻夢，但該來的還是會來，一切都有塵埃落定之時。

（王宙潔、常佩琦對本文亦有貢獻）