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FSB是國(guó)際金融監(jiān)管的核心協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，因此有必要規(guī)范FSB與國(guó)內(nèi)監(jiān)管當(dāng)局之間、FSB與其他國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之間的互動(dòng)關(guān)系。

首先，建立國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)論壇。論壇是國(guó)際金融監(jiān)管者最高水準(zhǔn)的協(xié)調(diào)論壇，由FSB主席擔(dān)任論壇主席。其成員包括主要國(guó)際金融組織和標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)。論壇不僅為協(xié)調(diào)成員金融監(jiān)管政策提供平臺(tái)，也為G20應(yīng)對(duì)全球金融挑戰(zhàn)、特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)提供便利。

第二，建立“新興市場(chǎng)顧問(wèn)組”來(lái)代表新興金融市場(chǎng)利益。在可預(yù)見的未來(lái)，新興市場(chǎng)在全球金融體系和市場(chǎng)中的分量越來(lái)越重，需要在FSB政策制定和實(shí)施框架下發(fā)出更強(qiáng)音。

第三，F(xiàn)SB的同行審議與IMF的金融部門評(píng)估規(guī)劃之間的協(xié)作關(guān)系應(yīng)當(dāng)規(guī)范化。協(xié)作形式包括諒解備忘錄或者信函交換方式，以此節(jié)約資源，提高發(fā)現(xiàn)金融監(jiān)管漏洞的效率。

二、強(qiáng)化FSB執(zhí)行能力

在落實(shí)G20領(lǐng)導(dǎo)的國(guó)際金融監(jiān)管改革要求的過(guò)程中，F(xiàn)SB通過(guò)同行審議發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并提出糾正建議。但是，如果各國(guó)監(jiān)管者決定不實(shí)施這項(xiàng)糾正建議，則FSB無(wú)能為力。為了應(yīng)對(duì)執(zhí)行無(wú)力的問(wèn)題，有人呼吁建立具有執(zhí)行效力的、相互認(rèn)可的機(jī)制，以解決不同國(guó)家之間潛在糾紛或者分歧。也有人呼吁，借鑒貿(mào)易和投資領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)，建立國(guó)際金融領(lǐng)域“申訴和爭(zhēng)端解決的官方平臺(tái)”。得益于國(guó)際金融監(jiān)管改革逐步硬化的趨勢(shì)， FSB可以借鑒WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制，建立適用于國(guó)際金融監(jiān)管爭(zhēng)端的有效處理機(jī)制。

WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制是解決國(guó)際爭(zhēng)端的典范。該機(jī)制工作原理如下：由WTO爭(zhēng)端解決機(jī)構(gòu)就WTO成員被訴貿(mào)易措施作出裁決，并建議履行裁決的方式，而由違約方選擇具體的履行辦法。

通常違約方在裁決通過(guò)后30日內(nèi)表達(dá)履行裁決的意愿。如果立即履行不可行，則應(yīng)當(dāng)確定一個(gè)“合理履行期限”。該期限由爭(zhēng)端雙方協(xié)商或者仲裁決定，但不得超過(guò)15個(gè)月。違約方應(yīng)當(dāng)在該期限確定后六個(gè)月起向爭(zhēng)端解決機(jī)構(gòu)報(bào)告其履行裁決的情況。

WTO制度的威懾力在于，如果違約方?jīng)]有適當(dāng)履行裁決，則勝訴方可以請(qǐng)求爭(zhēng)端解決機(jī)構(gòu)授權(quán)報(bào)復(fù)違約方，中止勝訴方向違約方的相當(dāng)減讓義務(wù)。授權(quán)機(jī)制使得雙邊報(bào)復(fù)合法化，區(qū)別于國(guó)際金融領(lǐng)域常見的單方發(fā)起、睚眥必報(bào)現(xiàn)象。WTO報(bào)復(fù)機(jī)制體現(xiàn)理性且具有公信力，因?yàn)樵摍C(jī)制不僅保護(hù)勝訴方的勝訴成果，也充分關(guān)切不履行裁決方的合理訴求，即后者可以通過(guò)申請(qǐng)仲裁來(lái)挑戰(zhàn)授權(quán)報(bào)復(fù)的水平。當(dāng)然，報(bào)復(fù)是WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制的最終依托，而首選還是由違約方主動(dòng)履行裁決。

FSB與WTO在監(jiān)督實(shí)施（履行）方面具有相似之處。FSB對(duì)實(shí)施國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中存在差距和不足的成員作出建議和決定。這些建議和決定通過(guò)FSB報(bào)告予以公布。隨后，F(xiàn)SB監(jiān)督成員實(shí)施這些建議和決定。

FSB通過(guò)監(jiān)督實(shí)施機(jī)制，推動(dòng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)跨境跨部門協(xié)調(diào)一致實(shí)施。如果有成員因?yàn)樽袷貒?guó)際標(biāo)準(zhǔn)而導(dǎo)致其在沒(méi)有同步遵守標(biāo)準(zhǔn)的其他成員面前喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，該成員可以向FSB申訴。

遺憾的是，G20尚未明確授權(quán)FSB作出具有約束力的建議和決定，在建議和決定得不到實(shí)施時(shí)FSB也不能授權(quán)成員方報(bào)復(fù)。其中原因不難理解：國(guó)際金融監(jiān)管缺乏執(zhí)行傳統(tǒng)（此即“軟法”）；即使監(jiān)管者有意強(qiáng)化執(zhí)行力，但其意愿并非始終如一。畢竟，F(xiàn)SB尚處于需要制定標(biāo)準(zhǔn)和加強(qiáng)監(jiān)管合作的政治承諾建設(shè)階段。

目前可以考慮兩方面的改革：首先是事前改革（ex ante），在FSB章程中明確要求成員承諾遵守FSB提出的建議和決定；其次是事后改革（ex post），當(dāng)具體建議和決定作出后，相關(guān)成員明確表態(tài)支持，如同在貿(mào)易糾紛中敗訴方表態(tài)履行裁決。如果需要，F(xiàn)SB可以就“合理實(shí)施(履行)期限”作出裁決。

效仿WTO的報(bào)復(fù)制度應(yīng)當(dāng)在未來(lái)?yè)駮r(shí)引進(jìn)。時(shí)機(jī)選擇取決于以上所提兩項(xiàng)改革的進(jìn)度和效果。金融法領(lǐng)域報(bào)復(fù)制度的適用案例如下：如果美國(guó)對(duì)歐盟企業(yè)苛以不適當(dāng)負(fù)擔(dān)，違反美國(guó)在G20改革框架下的承諾，則經(jīng)過(guò)FSB授權(quán)，歐盟可以對(duì)美國(guó)企業(yè)中止履行對(duì)等承諾。需要注意的是，報(bào)復(fù)制度的前提條件是存在最低水平的多邊協(xié)議。

在此期間，也就是在引進(jìn)報(bào)復(fù)制度之前，應(yīng)當(dāng)允許FSB采取比現(xiàn)在更為快捷的“點(diǎn)名羞辱”措施。例如，F(xiàn)SB主席向違反承諾的成員去函施壓，不應(yīng)當(dāng)視為“極端情況”而必須事先征得全會(huì)一致批準(zhǔn)。相反，F(xiàn)SB主席應(yīng)當(dāng)有權(quán)依據(jù)同行審議小組的評(píng)估報(bào)告，獨(dú)立作出去函施壓決定。

強(qiáng)化FSB執(zhí)行力的另一項(xiàng)措施是成員資格制裁。成員資格制裁在一些國(guó)際組織是常見的，例如在IMF，成員資格喪失意味著無(wú)法獲得IMF貸款，IMF由此獲得強(qiáng)大執(zhí)行力。但是FSB沒(méi)有相應(yīng)資本作為制裁工具，所以確保FSB決議執(zhí)行的方法之一是尋求IMF協(xié)助。也就是說(shuō)，F(xiàn)SB一旦作出剝奪成員資格的決定，IMF即停止向該成員發(fā)放貸款。G20應(yīng)當(dāng)明確表態(tài)支持這項(xiàng)監(jiān)管合作機(jī)制。從IMF和FSB就國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管合作歷史看，兩個(gè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)有可能在成員制裁方面取得進(jìn)一步合作。

需要注意的是，成員資格制裁是在極端情況下使用的措施。因?yàn)閯儕Z成員資格是極端嚴(yán)厲的措施，IMF使用該措施時(shí)也是警告多于適用。目前，F(xiàn)SB使用該執(zhí)行機(jī)制的時(shí)機(jī)尚不成熟，因?yàn)镕SB尚處于發(fā)展初期。待將來(lái)使用該機(jī)制時(shí)，F(xiàn)SB也應(yīng)當(dāng)遵循以警告為主的原則。

作者按：本文是對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代國(guó)際監(jiān)管改革倡議落實(shí)情況的觀察和反思。節(jié)選自長(zhǎng)篇學(xué)術(shù)論文《硬化國(guó)際金融法的探索》（載《武大國(guó)際法評(píng)論》，武漢大學(xué)出版社2016年版）。此次發(fā)表有實(shí)質(zhì)性修改。

（作者系北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)法學(xué)院助理教授，全球化智庫(kù)CCG副研究員。）

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