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(文/孫梅欣 編輯/張廣凱）

剛剛在港股登陸3個(gè)月多月，毛戈平首年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已有大幅攀升。

這家國(guó)內(nèi)頭部化妝品企業(yè)的業(yè)績(jī)顯示，去年公司營(yíng)收38.85億元，同比增長(zhǎng)34.6%；毛利32.8億元，同比增長(zhǎng)33.86%；凈利潤(rùn)8.81億元，同比增長(zhǎng)32.8%；毛利率84.4%，較上年略降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

相比于財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)，上市后的毛戈平更為搶眼的是股價(jià)表現(xiàn)。去年毛戈平上市的發(fā)售價(jià)為29.8港元/股，上市首日開盤價(jià)就達(dá)到47.65港元/股。截止3月28日午間收盤，港股價(jià)格達(dá)到107.8港元/股，短短3個(gè)多月時(shí)間股價(jià)就翻了3.6倍，總市值沖高到528.42億，可見頗受資本市場(chǎng)追捧。

和大部分的化妝品品牌類似，毛戈平的營(yíng)收、利潤(rùn)的增長(zhǎng)和銷售增長(zhǎng)高度相關(guān)，良好的市場(chǎng)銷售額讓毛戈平進(jìn)一步增量。

毛戈平旗下目前有兩大旗艦品牌，一個(gè)是主力品牌毛戈平，一個(gè)是至愛終生。不過相較于“毛戈平”這個(gè)市場(chǎng)廣泛接受的大IP，至愛終生的品牌知名度還并不高，也未在本次財(cái)報(bào)中詳細(xì)披露。

毛戈平品牌下又分為彩妝、護(hù)膚和化妝藝術(shù)培訓(xùn)，這三項(xiàng)業(yè)務(wù)也是毛戈平業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。

其中，彩妝營(yíng)收23.04億元，同比增長(zhǎng)42.04%，在營(yíng)收中占比59.3%；護(hù)膚品收入14.28%，同比增長(zhǎng)23.2%，營(yíng)收占比36.8%；化妝藝術(shù)培訓(xùn)及相關(guān)銷售1.51億元，同比大漲45.2%，在總營(yíng)收中占比攀升至3.9%。

相較于去年的數(shù)據(jù)，護(hù)膚品業(yè)務(wù)一度在業(yè)務(wù)占比中的貢獻(xiàn)率超過40%，有向彩妝業(yè)務(wù)看齊的態(tài)勢(shì)。但從最新的財(cái)報(bào)情況來看，兩者的占比差距進(jìn)一步擴(kuò)大超過20%，彩妝的貢獻(xiàn)優(yōu)勢(shì)依然明顯。

不過，彩妝的貢獻(xiàn)率也可能和漲價(jià)相關(guān)——從財(cái)報(bào)公布的數(shù)據(jù)來看，彩妝均價(jià)達(dá)到177.5元/件，比去年均價(jià)還貴了10.6元/件，漲幅接近6.35%。護(hù)膚產(chǎn)品則出現(xiàn)均價(jià)下降的情況，每件降了10.1元。

從單價(jià)來看，兩大產(chǎn)品線一“漲”一“降”之間正好形成對(duì)沖。不過彩妝的銷售增速顯然更高，去年多賣了326萬件，遠(yuǎn)高于護(hù)膚增長(zhǎng)的98萬件水平。

同時(shí)，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率水平都頗為可觀，其中彩妝毛利率達(dá)到83.6%，護(hù)膚品毛利率達(dá)87.2%，雖然兩項(xiàng)業(yè)務(wù)較上年分別出現(xiàn)0.8和0.1個(gè)百分點(diǎn)的下滑，但仍保持了較高的利潤(rùn)水平。

從財(cái)報(bào)上來看，目前毛戈平旗下有400多個(gè)單品，但不論彩妝還是護(hù)膚，明星單品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都尤為搶眼。其中光感無痕粉膏系列零售額超過4億元人民幣，奢華魚子醬面膜零售額超過8億元，對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率可見一斑。

銷售渠道方面，毛戈平的線上、線下業(yè)務(wù)比重正在日趨接近。其中線下渠道所包含的直銷+經(jīng)銷+跨國(guó)美妝零售銷售帶來的營(yíng)收額為19.48億元，在總營(yíng)收中占比52.2%，而線上渠道（直銷+經(jīng)銷）帶來的營(yíng)收額已經(jīng)達(dá)到17.84億元，在總營(yíng)收中的占比攀升至47.8%，兩者差距進(jìn)一步縮小。

這一點(diǎn)也和國(guó)內(nèi)其他頭部美妝品牌有所不同，例如珀萊雅的線上渠道占比超過93%，上美股份線上營(yíng)銷占比也超過90%，巨子生物這類線上占比也接近70%，毛戈平以線下為主的渠道布局，屬于行業(yè)“少數(shù)派”。

這或許也和毛戈平早年的發(fā)展路徑有關(guān)。相較于其他品牌，毛戈平成立于更早的2000年，在還以百貨類商業(yè)為主的年代，毛戈平就已經(jīng)進(jìn)入各大線下柜臺(tái)。時(shí)至今日，毛戈平在全國(guó)范圍內(nèi)仍有400多家門店。

從公司對(duì)于明年的展望來看，擴(kuò)張，是毛戈平在持續(xù)發(fā)力的部分。一方面正在建設(shè)中的杭州研發(fā)中心和生產(chǎn)基地，計(jì)劃在2026年底完工并進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。另一方面，還擴(kuò)張海外市場(chǎng)，在海外建設(shè)百貨商店專柜和網(wǎng)店渠道，加大在全球消費(fèi)者中的曝光度。

很顯然，不論是攀升的股價(jià)還是增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，都在推著毛戈平往快速增長(zhǎng)的道路上快速奔跑。

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