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（文/張志峰 編輯/周遠方）

受到智能終端設(shè)備價格戰(zhàn)、市場消費需求不足等因素影響，國內(nèi)機頂盒行業(yè)頭部廠商創(chuàng)維數(shù)字2024年業(yè)績大幅下滑。

3月24日晚間，創(chuàng)維數(shù)字發(fā)布2024年年度報告，企業(yè)全年實現(xiàn)營業(yè)收入86.93億元，同比下降18.20%；歸母凈利潤2.51億元，同比減少58.34%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤2.02億元，同比減少63.85%。

這已經(jīng)是企業(yè)營收和利潤連續(xù)第二年大幅下滑。

從財報數(shù)據(jù)來看，受市場需求疲軟及產(chǎn)品單價下滑拖累，作為收入支柱的智能終端（含機頂盒、寬帶設(shè)備）2024年營收65.58億元，占全部營收的75.43%，同比上年下降16.59%；毛利率16.11%，同比減少4.7個百分點，這也是導(dǎo)致企業(yè)營收利潤雙雙下滑的主要因素。

不過在企業(yè)內(nèi)部看來，其仍保持行業(yè)龍頭地位，先后中標中國移動、中國電信等運營商多個集采項目，8K機頂盒首次在運營商市場實現(xiàn)突破，海外拉美、中東等新興市場訂單量也在保持增長，為未來業(yè)績攀升埋下伏筆。

同時，創(chuàng)維數(shù)字表示，寬帶網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)備業(yè)務(wù)受益于國內(nèi)“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提速，10G PON、Wi-Fi7及FTTR（光纖到房間）產(chǎn)品需求增長。公司以第一名中標中國移動超7500萬臺網(wǎng)關(guān)集采項目，歐洲市場XGPON+WiFi網(wǎng)關(guān)實現(xiàn)批量商用，Strong品牌零售業(yè)務(wù)在歐洲份額領(lǐng)先。

總投資22.7億逆勢擴張

值得一提的是，盡管整體業(yè)績承壓，但公司投資建廠、規(guī)模擴張的腳步并未停下。

3月24日晚間，創(chuàng)維數(shù)字發(fā)布財報的同一時間亦披露消息稱，擬斥資不超過9.32億元繼續(xù)投建惠州產(chǎn)業(yè)園二期項目。

二期項目有兩個地塊分別建設(shè)，ZKC-063-21地塊已于2024年度開工建設(shè)，總投資不超過5.82億元（含前期投入資金0.43億元）；ZKC-064-03地塊已經(jīng)規(guī)劃完畢，擬將于2025年度開始建設(shè)，總投資不超過3.50億元。

據(jù)觀察者網(wǎng)了解，該項目一期最早披露于3年前。彼時企業(yè)稱，為進一步推進產(chǎn)能布局，擬在廣東省惠州市投資建設(shè)惠州創(chuàng)維數(shù)字產(chǎn)業(yè)園一期項目，以自有資金和自籌資金投資項目不超過13.38億元。

兩者相加，該產(chǎn)業(yè)園總投資金額已經(jīng)達到22.7億元，大約相當于企業(yè)2020年至今連續(xù)5年的凈利潤總和。

根據(jù)公告，該項目將用于新建數(shù)字廠房及相關(guān)智慧園區(qū)、IT配套設(shè)施，購置先進的智能終端產(chǎn)品組裝生產(chǎn)線、SMT生產(chǎn)線及信息系統(tǒng)等，擴大公司數(shù)字智能機頂盒、網(wǎng)絡(luò)通信連接設(shè)備及VR/MR/AR產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

機構(gòu)人士認為，價格戰(zhàn)的基本邏輯就是比拼資本實力。創(chuàng)維數(shù)字的經(jīng)營思路與多數(shù)智能終端設(shè)備制造商一樣，越是競爭激烈、利潤微薄，越要擴大產(chǎn)能和營銷規(guī)模、趁機搶占市場。他們相信，只要能搶占足夠多的市場份額，就能在全球范圍內(nèi)擁有更大的議價權(quán)，實現(xiàn)最終盈利目標。

生態(tài)協(xié)同能力存疑

除了核心終端業(yè)務(wù)之外，公司汽車顯示業(yè)務(wù)與XR終端、AI眼鏡業(yè)務(wù)有望成為新的增長極。

數(shù)據(jù)顯示，專業(yè)顯示板塊中，車載顯示系統(tǒng)營收12.27億元，同比增長24.90%，為吉利、奇瑞等20余家車企提供智能座艙解決方案，并獲42個新項目定點。公司為吉利銀河E8打造的45英寸8K無界智慧霸屏亮相CES，打破日韓技術(shù)壟斷。

并且得益于AI技術(shù)加速落地，2024年公司以Pancake系列為主的產(chǎn)品，面向海外行業(yè)B端客戶定制化項目，重點拓展了日本、美國、韓國、印度、巴西、英國等XR行業(yè)應(yīng)用客戶并實現(xiàn)了定制化銷售。

截至目前，其AI智能眼鏡已進入量產(chǎn)籌備階段，計劃聚焦騎行、戶外場景，集成拍照、語音交互功能，預(yù)計2025年上市。

另一方面，作為創(chuàng)維集團千億生態(tài)布局中的一環(huán)，創(chuàng)維數(shù)字預(yù)計，2025年與集團等的關(guān)聯(lián)方交易額將達5.87億元，涉及原材料采購、產(chǎn)品銷售等多個方面，或為其長期增長注入動力。

公開資料顯示，相較于上述業(yè)務(wù)，更為龐大的彩電、冰箱、洗衣機等傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)才是創(chuàng)維集團真正意義上的核心，2023年為集團貢獻營收306.37億元。

同時，集團新能源業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。其中，創(chuàng)維汽車定位中低端市場，2023年銷量1.86萬輛，雖未達目標，但計劃通過低價車型（如9.98萬元的EV6）擴大市場份額，并布局海外市場；光伏業(yè)務(wù)2023年營收也達到233.96億元，占集團總營收33.89%。其通過農(nóng)村戶用光伏電站布局，累計建成超44.2萬座電站，并與家電、汽車業(yè)務(wù)協(xié)同，形成“零碳智慧生活解決方案”。

然而，受多重因素影響，創(chuàng)維集團創(chuàng)始人黃宏生多次提出的千億目標，時間從2020年、2024年調(diào)整至2025年。2023年，集團整體營收690.31億元，要實現(xiàn)這一目標，需在兩年內(nèi)增長44.9%，難度不小。

因此亦有行業(yè)人士指出，創(chuàng)維數(shù)字所在行業(yè)技術(shù)迭代壓力下，長期競爭力存疑。同時，集團所布局的光伏與新能源汽車領(lǐng)域面臨產(chǎn)能過剩，家電業(yè)務(wù)市占率正在面臨眾多頭部品牌和新興品牌蠶食，未來給創(chuàng)維數(shù)字提供的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同作用或許也并不如想象中那么大。因此，企業(yè)想要在這種競爭中突圍，還是應(yīng)當通過自身差異化競爭、降本增效、加大品牌形象建設(shè)等策略突圍。