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田軒代表建議：推進交易所公司制改革，提高交易所自主權
2023年全國兩會召開在即。近日，澎湃新聞獲悉，全國人大代表、清華大學五道口金融學院副院長、金融學講席教授田軒就推進證券交易所公司制改革提出建議。
隨著我國資本市場全面注冊制改革不斷向前推進，公司上市發(fā)行的審核權已經前置到證券交易所。在此背景下，田軒認為，資本市場監(jiān)管回歸以信息披露為核心的監(jiān)管理念，這就需要交易所在日常管理中充分發(fā)揮監(jiān)管者的角色。我國目前以會員制為主的交易所體制，已無法滿足現(xiàn)有市場機制的要求。
在田軒看來，目前證券交易所會員制體制主要存在三方面問題，一是會員制體制的內生性問題削弱交易所監(jiān)管效率；二是非市場化力量干預色彩濃厚，交易所自主權受到限制，監(jiān)管功能被弱化；三是“監(jiān)審不分”影響注冊制改革效果。
對此，田軒提出三方面建議，第一條建議是堅持市場化原則，逐步提高交易所自主權。
具體舉措方面，田軒認為可以將上市審核權、規(guī)則制定權、自律監(jiān)管權等交給證券交易所，突出交易所的主體責任，在法律法規(guī)及規(guī)章的基礎上，充分授權證券交易所根據(jù)市場實際情況制定自律規(guī)則。完善證券市場法制、自律監(jiān)管機制，增強交易所監(jiān)管功能。完善市場競爭環(huán)境，提高市場活躍度，為市場適應公司制改革創(chuàng)造條件。
田軒的第二條建議是，借鑒北交所公司制試點經驗，逐步向其他交易所推進。
具體舉措方面，田軒認為可以根據(jù)多層次資本市場規(guī)劃，強調各板塊定位差異，在市場運行、投資者結構、主要基礎制度安排等方面進行差異化安排，形成北京證券交易所與滬深交易所、區(qū)域性股權市場錯位發(fā)展和互聯(lián)互通的格局。隨著注冊制的全面推進，借鑒北交所公司制的改革經驗，平穩(wěn)有序地在三個市場板塊實施公司制改革，在交易制度、退市制度等方面進行標準與技術創(chuàng)新，推動我國資本市場進一步強化財富效應。
田軒的第三條建議是，健全配套制度，防范改革風險。
具體舉措方面，田軒認為可以借鑒國際成熟交易所實踐，在進行交易所公司制改革的進程中不斷優(yōu)化治理機制，提升治理能力，形成透明、高效、廉潔治理文化。明確交易風險控制、投資者管理、交易信息使用和技術系統(tǒng)管理等方面的要求，強化監(jiān)督機制。以投資者權益保護為出發(fā)點和落腳點，壓實各方責任，加強司法協(xié)同。關注可能出現(xiàn)的選擇性監(jiān)管、放縱市場風險行為，提高監(jiān)管處罰力度。強化監(jiān)管合力，形成市場、政府和自律三位一體的監(jiān)管生態(tài)，切實保障改革過程中，中國資本市場的健康發(fā)展。
- 原標題：田軒代表建議：推進交易所公司制改革，提高交易所自主權
- 責任編輯: 林鈴錦
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