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（觀察者網(wǎng)訊 文/莊怡）“對執(zhí)行的困難預料不足，導致現(xiàn)實與目標有一定差距，坦然接受外界的質(zhì)疑和批評?！?9日晚，國美創(chuàng)始人黃光裕用一句話結(jié)束過去18個月探索的失敗。

也用另一句話開啟新3年路，“2023年實現(xiàn)較高盈利并達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平”。

兩天后的周一開盤，國美股價在短暫震蕩后最終封死在跌20%，達到歷史低點；

又過了一天（即23日），股價稍有回升，截止收盤微漲2.59%，仍維持低位。

黃光裕的激情澎湃與市場澆下的刺骨冷水形成鮮明對比，曾經(jīng)線下零售老大真到了命懸一線、廣受外界質(zhì)疑的時候？

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“我個人認為資本市場反應有些過度了。畢竟國美采取的專注戰(zhàn)略是當下最有利的選擇?！绷闶垭娚绦袠I(yè)專家、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥對觀察者網(wǎng)表示。

專注戰(zhàn)略指的是國美在22日公布的一系列業(yè)務重組和資產(chǎn)注入計劃。

包括將業(yè)務聚焦到電器、消費電子產(chǎn)品零售方向，剝離非關(guān)聯(lián)或虧損業(yè)務，關(guān)撤30%-35%的低效自營門店，以及將安迅物流、國美商都和湘江玖號兩處物業(yè)產(chǎn)權(quán)注入上市公司。

如此調(diào)整有跡可循，實際上，黃光裕復出后的一系列動作，快、狠、但都沒有收到預期效果。

特別是被寄予厚望的真快樂APP，黃光裕本打算將其打造成小紅書+抖音+淘寶的綜合體，其次對于真快樂的流量扶持也是“真金白銀”。

據(jù)媒體報道，為推廣真快樂APP，國美砸了9.62億元，不僅要求線下門店指導顧客使用APP下單，且國美所有供應鏈端的商品及服務類商品，全部入駐真快樂。

但據(jù)21CBR了解，一位真快樂娛樂版塊員工透露，2021年底，真快樂APP發(fā)起名為“千萬獎金挑戰(zhàn)賽”的活動，幾乎所有參賽數(shù)據(jù)都有造假，對外宣傳百萬級日活，實際未上萬。

另外根據(jù)中國零售電商行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與未來投資預測報告（2022-2029年），國內(nèi)零售電子商務企業(yè)中，2021年，從市場份額來看，阿里巴巴及淘系占行業(yè)第一梯隊，京東、拼多多分列二三位，國美、蘑菇街、唯品會等企業(yè)被歸為其他。

欲速則不達，但黃光裕的著急寫在臉上。

同一時間，國美還推出了互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺“打扮家”，黃光裕將出獄后的首次亮相奉獻給了這個平臺。

好景不長，疫情的反復讓家裝行業(yè)舉步維艱，加上行業(yè)固有的同質(zhì)化難題、入駐商家難以監(jiān)督，“打扮家”深陷泥淖，被曝裁員、欠薪。真快樂APP也“不快樂”了，有員工表示，“真快樂”裁員比例高達60%。

頻繁的高管變動也隨之而來。

目前，打扮家創(chuàng)始人崔健、CEO高非已經(jīng)離職；真快樂公司執(zhí)行副總裁丁薇被免職；國美零售總裁王俊洲離職、國美電器CEO張德炬離職、高調(diào)挖來的百度前高管向海龍離職……

大刀闊斧的改革，讓黃光裕痛定思痛。

專注

“我們需要面對現(xiàn)實，直面生存”。在這一年多的時間里，工作到凌晨2、3點的黃光裕無疑是勤奮的，但還遠遠不夠。

2021年，國美營收464.84億元，同比增長5.36%，凈虧損為44.02億元，同比收窄37.06%。

這樣的成績，在向好，卻不夠好。與曾為對頭的蘇寧相比，去年國美營收只及蘇寧1/3。

那么在戰(zhàn)略調(diào)整為“蟄伏”后，國美的長期成長能力如何？這樣的一種商業(yè)模式能跑通嗎？

“商業(yè)邏輯能否跑通，既取決于企業(yè)的決心和投入，同時還受到行業(yè)競爭和外界環(huán)境的掣肘?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學電子商務研究中心主任勞幗齡教授對觀察者網(wǎng)表示。

分解國美本次調(diào)整，安迅物流無疑最受矚目，甚至一度被傳估值100億單獨上市。

此外，在《中共中央、國務院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》中，對物流給予了更大肯定，《意見》指出，大力發(fā)展第三方物流，支持數(shù)字化第三方物流交付平臺建設(shè)，推動第三方物流產(chǎn)業(yè)科技和商業(yè)模式創(chuàng)新，培育一批有全球影響力的數(shù)字化平臺企業(yè)和供應鏈企業(yè)，促進全社會物流降本增效。

縱觀目前已經(jīng)上市的物流企業(yè)，順豐2434億元市值，京東物流930億港元市值，中通1745億港元市值，安迅未來估值能否超過國美的86億港元，也有很大的想象空間。

勞幗齡也表達了對安迅物流注資的看好，她認為，這是國美早在2013年就開始的布局，近十年來已經(jīng)逐步構(gòu)建了自有倉儲、運輸與配送的智慧倉網(wǎng)管理系統(tǒng)，并將物流升級為服務型平臺（物流平臺），優(yōu)先向國美體系內(nèi)的零售平臺賦能。有了物流鏈的強支撐，能幫助國美縮短供應鏈的鏈路，減少貨品從出廠、轉(zhuǎn)場到配貨的時間，這是最為明顯的降本增效。

“必須指出的是，供應鏈的投入是長期投入，不應該用短期的標準來衡量‘得失’?！眲趲烬g強調(diào)。

在另一項物業(yè)注資上，一個是北京中關(guān)村的國美商都，一個是湖南長沙的湘江玖號。

國美計劃，前者將容納約300間全品類電器及電子消費品制造商，以此引入及執(zhí)行新零售概念；將后者打造成為娛樂之都中具備科技前沿潮流的地標型城市綜合展示體驗中心及品牌形象宣傳地。

“物業(yè)是可盈利的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，本身業(yè)務模式很成熟”，“購物中心也是很成熟的模式”，莊帥認為，國美對購物中心投入會有挑戰(zhàn)，但比線上平臺投入更有把握。同時由于購物中心線下競爭分散，國美有線下零售經(jīng)驗會更有機會。

國美管理層在投資者溝通上也表達了信心，線下店將是打造新盈利模式的大本營。而在優(yōu)化30-35%的虧損門店之后，國美盈利能力會進一步提升。

線上收縮，線下高歌，莊帥認為，“國美接下來應該會和線上電商平臺進一步深度合作來繼續(xù)發(fā)展”。

觀察者網(wǎng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，除與拼多多達成的零售側(cè)合作，以及與京東達成的供應鏈對接和聯(lián)合采購以外，國美與騰訊、華為、阿里巴巴均就傳統(tǒng)零售數(shù)字化轉(zhuǎn)型進行了合作探討，尤其在數(shù)字化營銷方面，國美尋求了所有以上3家的方案。

“跟他們的合作我認為我們的心態(tài)和戰(zhàn)略是開放的，我認為誰也滅不了誰。只要你經(jīng)營路徑對，誰制約誰我覺得都是暫時的，不會真正地能夠把對方排除在這個市場之外”，黃光裕此前回應競爭時這樣說。

認清現(xiàn)狀，回歸主業(yè)，國美在做這樣一件事情。18個月后又三年，這次黃光裕放下驕傲打起感情牌，開始呼吁多給企業(yè)時間和空間?！?年的目標周期稍微寬松些，但前提還是大環(huán)境是否得到恢復，若經(jīng)濟下行、消費疲軟持續(xù)的話，還是有一定難度的?！眲趲烬g認為。

國美等了黃光裕12年，市場能等國美多少年？