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【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

并購(gòu)，能否成為三星超越臺(tái)積電的機(jī)會(huì)？

11月29日，據(jù)臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在三星電子副會(huì)長(zhǎng)李在镕赴美行程結(jié)束返回韓國(guó)后，三星被曝出憑借逾千億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)，很可能會(huì)選擇并購(gòu)一家或入股多家國(guó)際半導(dǎo)體巨頭，標(biāo)的包括德州儀器、瑞薩、恩智浦、英飛凌、意法半導(dǎo)體等公司，而這些公司全是臺(tái)積電的重要客戶。

里昂證券駐首爾的研究主管保羅·蔡（Paul Choi）表示：“對(duì)三星來(lái)說(shuō)，收購(gòu)一家非存儲(chǔ)公司非常重要。三星是存儲(chǔ)芯片的全球領(lǐng)導(dǎo)者，但非存儲(chǔ)市場(chǎng)要大得多。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，存儲(chǔ)芯片行情被質(zhì)疑快到天花板，邏輯芯片和晶圓代工則景氣度很高?！?

臺(tái)積電與被點(diǎn)名的廠商均未評(píng)論相關(guān)信息。不過(guò)，韓國(guó)地方媒體傳出消息稱，三星正積極推動(dòng)之前業(yè)績(jī)會(huì)提到的“三年內(nèi)展開(kāi)有意義的并購(gòu)計(jì)劃”，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)此前定下的“2030年晶圓代工成為全球第一”的目標(biāo)。

臺(tái)媒報(bào)道截圖

作為全球晶圓代工領(lǐng)域的兩大巨頭，三星與臺(tái)積電競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在制程工藝方面，三星早前宣稱旗下3nm工藝將采用不同于臺(tái)積電鰭式場(chǎng)效晶體管（FinFET）架構(gòu)的環(huán)繞閘極（GAA）技術(shù)，并將比臺(tái)積電提前于2022年上半年量產(chǎn)。同時(shí)，三星在美國(guó)建設(shè)新廠的投資也比臺(tái)積電耗費(fèi)的金額更高。

臺(tái)媒預(yù)計(jì)，三星投資170億美元在德克薩斯州泰勒市的新廠建成后，將與韓國(guó)平澤的最新產(chǎn)線一起，成為三星全球半導(dǎo)體制造的關(guān)鍵地點(diǎn)。新工廠不僅采用的當(dāng)前最先進(jìn)的5nm/3nm工藝，也將有助于三星補(bǔ)足其在邏輯芯片領(lǐng)域的短板。

更重要的是，泰勒廠靠近北美客戶，有助于三星贏得訂單并就近服務(wù)客戶。韓國(guó)有進(jìn)投資證券的首席分析師李承禹指出：“三星要成為世界第一，必須要拿下蘋果和英特爾等的訂單”。而獲取蘋果、英特爾的訂單難度極高，但三星不久前獲得谷歌手機(jī)訂單，顯示出該公司正獲益于北美科技企業(yè)的自研芯片浪潮。

2021年二季度，全球晶圓代工市場(chǎng)份額排名 數(shù)據(jù)來(lái)源：TrendForce集邦咨詢

針對(duì)李在镕近期赴美訪問(wèn)，有不少韓國(guó)投資者認(rèn)為，這是三星考慮動(dòng)用超過(guò)1000億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)的信號(hào)。過(guò)去4年，全球半導(dǎo)體業(yè)界并購(gòu)總額超過(guò)2000億美元，三星卻沒(méi)有參與任何并購(gòu)。

SK證券分析師金永佑表示，三星領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該積極處理這些事情，但是李在镕卻因?yàn)樵V訟案纏身而無(wú)法發(fā)揮作用。今年第三季度，該公司現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到1020億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出英特爾的79億美元和臺(tái)積電的310億美元。與此同時(shí)，考慮到三星在非存儲(chǔ)芯片和晶圓代工領(lǐng)域較弱，不少分析師寄望三星用并購(gòu)增強(qiáng)實(shí)力。

臺(tái)媒援引的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三星電子正通過(guò)資金、技術(shù)、客戶等三方面夾擊臺(tái)積電。島內(nèi)人士擔(dān)憂，若三星電子后續(xù)真的投資入股甚至收購(gòu)相關(guān)半導(dǎo)體大廠，恐將對(duì)后續(xù)相關(guān)廠商晶圓代工委外生產(chǎn)策略造成影響，甚至重組晶圓代工市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

島內(nèi)業(yè)界分析稱，三星投資甚至收購(gòu)國(guó)際大廠，將和過(guò)去臺(tái)積電的客戶英特爾投資收購(gòu)Altera等廠商產(chǎn)生很大差異，因?yàn)橛⑻貭栐谕顿Y收購(gòu)后，Altera最終仍在制造上和臺(tái)積電深化合作，但三星收購(gòu)國(guó)際半導(dǎo)體大廠后，恐將調(diào)整相關(guān)訂單為旗下晶圓代工廠自制，進(jìn)而侵蝕臺(tái)積電訂單。

報(bào)道援引產(chǎn)業(yè)消息稱，三星集團(tuán)為了實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體系統(tǒng)整合第一的目標(biāo)，被曝出鎖定荷蘭恩智浦（NXP），德州儀器（TI）、日本瑞薩電子（Renesas）、德國(guó)英飛凌科技（Infineon）、歐洲意法半導(dǎo)體（ST）等大廠入股甚至并購(gòu)。在三星有意收購(gòu)臺(tái)積電的客戶當(dāng)中，除了德州儀器、瑞薩市值換算會(huì)超過(guò)千億美元，其余廠商市值都約在400億至600億美元之間。

臺(tái)媒報(bào)道截圖

與此同時(shí)，臺(tái)媒還警告稱，若三星真的投資或入股相關(guān)企業(yè)，看似有機(jī)會(huì)挖到臺(tái)積電客戶訂單填補(bǔ)晶圓代工產(chǎn)線空缺，但也可能會(huì)破壞晶圓代工產(chǎn)業(yè)最高原則：中立性。

島內(nèi)人士觀察稱，三星目前的垂直整合（IDM）模式已相對(duì)臺(tái)積電復(fù)雜，臺(tái)積電不和客戶競(jìng)爭(zhēng)，專注晶圓制造，而三星則是在晶圓代工的同時(shí)，還有多個(gè)自有品牌，和客戶既合作又競(jìng)爭(zhēng)。若三星投資入股荷蘭恩智浦、英飛凌等半導(dǎo)體企業(yè)，將會(huì)觸犯晶圓代工企業(yè)與客戶競(jìng)爭(zhēng)的大忌。

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