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“有助于吸收中國科創(chuàng)企業(yè)快速上市”

“今天特別談到的科創(chuàng)板，高新技術企業(yè)肯定會非常震動。”浪潮集團董事長孫丕恕5日對觀察者網(wǎng)表示，科創(chuàng)板注冊制試點是一項制度創(chuàng)新，明確發(fā)出了銜接企業(yè)與資本市場的號召和要求。

“證券時報·e公司”5日援引武漢科技大學教授董登新的話稱：

上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制，這是A股IPO體制市場化改革的重大突破，將極大地助推上交所國際化進程，并在上海國際金融中心建設中發(fā)揮關鍵性重要作用。

另外，關于上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的影響，東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇表示，這是一個資本市場深化改革的重大舉措：

在上交所設立獨立的科創(chuàng)板塊，有助于吸收中國科技和創(chuàng)新型企業(yè)快速上市。

注冊制有利于資本市場更加市場化、迅捷及更加突出市場決定價格，這為中國中小微企業(yè)獲得經(jīng)濟支持提供了的全新通道。

另外，設立科創(chuàng)板有利于吸收全球的投資者一起用市場化的方式給新公司定價，更加與全球的估值接軌。

界面新聞當天引述中國社科院大學金融研究所所長李永森的話說，此次擬推出的科創(chuàng)板可對標早年上海證券交易所擬推出的戰(zhàn)略新興板，是對戰(zhàn)略新興板的升級：

首先，當前國家對金融業(yè)及資本市場的進一步開放賦予了科創(chuàng)板新的內(nèi)涵。

同時，在中小微企業(yè)融資發(fā)展被提到新的歷史高度的背景下，科創(chuàng)板的推出將為中小微企業(yè)融資、對國民經(jīng)濟結構調(diào)整、國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展貢獻新動力。

“對于初創(chuàng)企業(yè)，其風險較大，國內(nèi)的信貸資金無力承擔這種風險”。

初創(chuàng)企業(yè)更需要通過資本市場進行直接融資，對不同類型的上市公司，均有著不同風險偏好的投資者存在，對企業(yè)而言也是一個降杠桿的過程。

科創(chuàng)板的推出也意味著監(jiān)管層對資本市場在融資結構中的不可替代性有了新的認識。

而如是金融研究院首席研究員朱振鑫對科創(chuàng)板點評道：

對宏觀經(jīng)濟：利好。擴大直接融資，刺激科技創(chuàng)新，利好實體經(jīng)濟。創(chuàng)業(yè)板九年四萬億市值，科創(chuàng)板條件更寬松，這對面臨資本寒冬的實體經(jīng)濟來說是個好事。

對A股市場：分化。高規(guī)格的重大改革，過去幾年由于地方以及各部門的利益沖突一直沒搞成，現(xiàn)在頂層直接推動，對市場長期發(fā)展肯定是好事，但短期來看，注冊制開閘，市場可能擔心拉低市場估值。尤其是對創(chuàng)業(yè)板以及高估值的科技股是大利空，同類標的在科創(chuàng)板可以更便捷的上市，已有標的稀缺性當然會下降。試想，如果750億估值的今日頭條能在科創(chuàng)板上市，你會怎么選擇？

對擬上市企業(yè)：利好。試點注冊制，上市更便利，門檻更低，時間更快，獨角獸不用背井離鄉(xiāng)了。比如，今日頭條是不是可以留住了？

對投資者：分化。對存量投資者可能會有短期沖擊，但對增量投資者來說是利好，以前投不到BATJ，以后在科創(chuàng)板可能投到，畢竟TMD們還有好多沒上市。

對VC/PE：利好。主板市場上不去，海外市場太擁擠，這里將提供一個新退出渠道，對于度過資本寒冬不失為一個好消息。

對新三板：大利空。中國版納斯達克不用爭了。新三板的冬天可能過不完了。不過優(yōu)質(zhì)的新三板公司多了個轉板渠道，也不失為一件好事。

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