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據(jù)第一財(cái)經(jīng)8月16日消息，8月15日晚間，騰訊公司公布了2018年第二季度業(yè)績(jī)和2018年上半年業(yè)績(jī)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入736億，同比增加30%，低于此前市場(chǎng)預(yù)期的776億的同時(shí)，增速也創(chuàng)下2015年二季度以來(lái)新低。凈利潤(rùn)178.69億，同比下降2%，環(huán)比下降23%，亦低于市場(chǎng)預(yù)期的193億元。

作為港股龍頭股，騰訊走勢(shì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，周二美股中概科技股盤(pán)前進(jìn)一步呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。其中，阿里巴巴跌2.67%、百度跌2.4%，京東跌近4.78%，網(wǎng)易跌4.4%，愛(ài)奇藝跌逾6%。而就在周二，香港市場(chǎng)包括小米，映客、金蝶國(guó)際等科技股就已跌勢(shì)盡顯，更有不少包括小米、閱文集團(tuán)、映客在內(nèi)的中概股遭遇破發(fā)。

此外，不僅科技、能源、金融板塊全線走低，持有騰訊31%股份的南非Naspers公司股價(jià)下跌8%。截至截稿，騰訊控股股價(jià)跌2.68%，報(bào)327元港幣，恒生指數(shù)跌0.31%，報(bào)27237.93點(diǎn)。 實(shí)際上，本周以來(lái)，騰訊股價(jià)已經(jīng)下跌13.8%，在早盤(pán)交易中一度跌至每股319港元，為一年來(lái)的最低點(diǎn)，市值較最高點(diǎn)縮水逾萬(wàn)億。

某對(duì)沖基金經(jīng)理告訴第一財(cái)經(jīng)記者，騰訊的業(yè)績(jī)披露會(huì)對(duì)整個(gè)A股的互聯(lián)網(wǎng)股價(jià)和游戲行業(yè)的股價(jià)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)影響，起碼在短期內(nèi)肯定會(huì)產(chǎn)生一些消極的沖擊。因此，它會(huì)打壓互聯(lián)網(wǎng)和游戲兩個(gè)板塊的估值，另外由于它的體量巨大，也會(huì)打壓恒生指數(shù)，從而影響本來(lái)就很脆弱的市場(chǎng)信心?！癆股現(xiàn)在已經(jīng)不是估值的問(wèn)題，是信心的問(wèn)題。”上述基金經(jīng)理坦言。

美國(guó)對(duì)沖基金正奇資本(Singular Square Management)CEO曾夢(mèng)佳對(duì)記者表示，其實(shí)做中概的資金有很大的趨同性，容易同時(shí)買(mǎi)入騰訊、阿里、百度等中概股巨頭，而各種的利空加速了資本的集中調(diào)倉(cāng)?！半S著更多歐美機(jī)構(gòu)入場(chǎng)，中概股巨頭的走勢(shì)越來(lái)越美股化。因?yàn)檫@些資金加了杠桿，近期匯率的變動(dòng)讓他們的補(bǔ)充中短期倉(cāng)位的交易成本變高。那些中小型中概股，則都是神仙打架被影響到的?！?

國(guó)泰君安市場(chǎng)策略師程嘉偉則表示，部分科技股業(yè)績(jī)與市場(chǎng)預(yù)期有落差，而土耳其爆發(fā)貨幣危機(jī)，令投資情緒受損，資金拋售估值早已炒高的科技股令板塊周二股價(jià)整體大幅回吐。

上述對(duì)沖基金經(jīng)理認(rèn)為，騰訊的問(wèn)題是體量可能已經(jīng)接近中國(guó)市場(chǎng)的上限，流量紅利增速開(kāi)始下降，另外，目前兩款“吃雞”游戲因?qū)蛻敉耆赓M(fèi)，吸引了大部分手游玩家，側(cè)面影響了其他手游的收入，“吃雞”游戲版號(hào)獲取時(shí)間存在不確定性，可能進(jìn)一步影響游戲業(yè)務(wù)全年收入。

財(cái)報(bào)顯示，上半年游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入1050億元，同比增長(zhǎng)5.2%，端游收入首次下滑至315億元，移動(dòng)游戲同比增長(zhǎng)12.9%，相比去年近5成的增速也相差不少。市場(chǎng)還擔(dān)心頭條系產(chǎn)品搶奪公司用戶市場(chǎng)，導(dǎo)致騰訊市場(chǎng)地位遭受挑戰(zhàn)，以及微視等產(chǎn)品導(dǎo)致公司投入和虧損加大。

騰訊此前雖然市值超過(guò)4萬(wàn)億，是恒生指數(shù)的絕對(duì)股王，但其估值并不低，即便是這一波市場(chǎng)蒸發(fā)掉了1/4，依然有35倍的市盈率，根據(jù)業(yè)內(nèi)比較常用的PEG指標(biāo)，這個(gè)市盈率對(duì)應(yīng)的是35%的同比增速，以騰訊目前的業(yè)績(jī)狀況來(lái)看很難完成，這樣的情況下就要審慎對(duì)待騰訊的股價(jià)。

“我認(rèn)為騰訊的基本盤(pán)沒(méi)有問(wèn)題，它的社交通訊在國(guó)內(nèi)依然是絕對(duì)壟斷，護(hù)城河是安全的，目視范圍內(nèi)沒(méi)有挑戰(zhàn)者。因此，暫時(shí)不用擔(dān)心騰訊的業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。” 但是上述基金經(jīng)理也表示，未來(lái)增速如何還很難說(shuō)，所以騰訊目前下跌的主要是估值這一塊。

無(wú)獨(dú)有偶，市場(chǎng)研究公司Renaissance Capital在一份研究報(bào)告中表示，從根本上講，騰訊的業(yè)務(wù)一如既往地強(qiáng)勁。管理層表示，正在采取各種舉措，以盡快重獲增長(zhǎng)。國(guó)信證券海外觀察團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，美國(guó)加息對(duì)香港市場(chǎng)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，下半年騰訊的游戲和廣告業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)可能再次不達(dá)預(yù)期。

作者：張?jiān)房?