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中國鐵塔計劃募資近600億沖刺全球規(guī)模最大IPO，為還千億欠債？
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吳婭坤寫干貨。
關鍵字: 中國鐵塔上市中國鐵塔最大IPO移動提速降費中國鐵塔債務此外，英國《金融時報》還提出了兩點中國鐵塔在將來發(fā)展中可能會存在的問題和挑戰(zhàn)。
一方面，投資者擔心，考慮到中國鐵塔的國有企業(yè)身份，這在確保其無可撼動的壟斷優(yōu)勢之外，缺乏有力競爭對手和依賴政府將使得公司業(yè)績增長放緩。Smartkarma公司電訊分析師Chris Hoare認為，中國鐵塔沒有明顯的提高收益的途徑。
另一方面，對于中國鐵塔來說，租戶是收入的保障，其主要租戶——中國三大運營商在面臨“提速降費”難題時，毫不猶豫地將成本轉(zhuǎn)移給了中國鐵塔。受此影響，中國鐵塔今年的收入較去年同期下滑約6%。該公司過于依賴三大運營商。智通財經(jīng)曾評價稱：以共享模式為核心的中國鐵塔經(jīng)營出的好業(yè)績或許只是抬高估值的手段。
原中國鐵塔董事長劉愛力也曾早已坦言，如果鐵塔公司無法盡快上市，就不能及時解決債務、財務成本過高問題，會降低三家電信企業(yè)運營成本的力度，直接損害三家電信企業(yè)利益，這就違背了改革初衷，失掉了改革的意義。
事實上，三大運營商在中國鐵塔內(nèi)既擁有股東身份又擁有客戶身份的狀況，似乎已經(jīng)使雙方出現(xiàn)了一些矛盾。
今年1月31日，中國鐵塔與三大運營商簽署了《補充協(xié)議》。自2018年1月1日起，中國鐵塔針對基準價格在不同共享情況下，給予參與共享的租戶和錨定租戶的共享折扣率均上漲了10%。
據(jù)《華夏時報》此前報道，有通信業(yè)內(nèi)人士表示，三大運營商在提速降費的政策要求下，為保持盈利，希望能壓低宏站業(yè)務定價，降低成本開支。而這明顯與股東希望中國鐵塔利益最大化的訴求相違背，也不利于中國鐵塔經(jīng)營效益的進一步提升。
招股書顯示，中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三家在中國鐵塔內(nèi)所占股份分別為38%、28.1%、27.9%，完成上市后，中國移動仍將為中國鐵塔的最終單一第一大股東。而三大運營商為中國鐵塔帶來的營收占其總營收的99.8%，中移動更是在當期為中國鐵塔帶來了超過五成營收。
《人民郵電報》23日則援引獨立電信分析師付亮的說法稱，中國鐵塔改革發(fā)展，為三家運營商帶來兩次資產(chǎn)溢價。
第一次是“溢價”20%收購三家運營商的存量鐵塔資產(chǎn)，運營商的資產(chǎn)增值了。第二次就是即將在香港IPO，由于三家運營商是中國鐵塔原始股的持有者，隨著股票發(fā)行及股票交易，三家運營商所持有的股份賬面價值將有不小的提升。兩次“溢價”實實在在地促進了國有資產(chǎn)“保值增值”。
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- 責任編輯:吳婭坤
- 最后更新: 2018-07-24 15:08:49
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