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【觀察者網(wǎng)綜合報道】又一起因安全審查被阻止的收購！據(jù)路透社2月22日報道，美國半導體測試公司Xcerra公司當天表示，美國國家安全委員會已經(jīng)阻止其以5.8億美元（約合人民幣37億元）出售給中國政府支持的半導體投資基金湖北鑫炎，這一交易將受到阻礙。這意味著中國企業(yè)在發(fā)展半導體測試設備方面要付出更多的努力。

又一起并購被美國外資投資委員會叫停

報道援引知情人士的話稱，美國外資投資委員會（CFIUS）因為擔心Xcerra設備被美國政府和軍方的供應鏈中的芯片制造商所使用，所以阻止了該項交易。值得注意的是，Xcerra不是自己制造芯片，而是提供用于制造半導體的測試設備。

報道截圖

據(jù)了解，Xcerra是一家在電子行業(yè)測試解決方案領域積累了深厚專業(yè)知識的公司。該公司主要設計和生產(chǎn)用于測試半導體、電路板（PCB）的設備，被用在各種商業(yè)行業(yè)包括汽車電子、消費和工業(yè)。

隨著美國總統(tǒng)特朗普就職，作為審查是否給國家安全帶來潛在危害的美國外國投資委員會（CFIUS）越發(fā)懷疑中國企業(yè)收購美國公司。

Xcerra首席執(zhí)行官Dave Tacelli在一份聲明中表示，“盡管我們對交易無法獲得美國外國投資委員會的批準感到失望，但Xcerra和鑫炎正在討論替代方案，尋找在中國新興市場和現(xiàn)有市場中的機會?！?

Xcerra此前已于2017年4月宣布此項交易。根據(jù)并購合同，鑫炎不必向Xcerra支付因美國外國投資委員會阻止交易而導致的分手費。路透社稱，在交易談判中分手費十分常見。

路透社稱，美國外國投資委員會的立場變得愈發(fā)強硬。

一直以來，美國外資投資委員會擔心中國對半導體企業(yè)的收購，其擔憂潛在敏感的技術會借此得以轉(zhuǎn)讓。

來自美國的中國政府資助的私人股權投資公司Canyon Bridge Capital Partners LLC去年以13億美元收購美國芯片制造商萊迪思半導體公司（Lattice Semiconductor Corp），后者曾遭到美國外資投資委員會阻止，后來特朗普也對拒絕并購表示支持。

去年12月，總部位于北京的北方華創(chuàng)微電子設備有限公司（Naura）成功收購美國半導體制造設備公司Akrion Systems LLC。這對美國外資投資委員會來說實屬罕見。然而，這筆交易只有區(qū)區(qū)的1500萬美元。

自從特朗普上任以來，最受矚目被美國外國投資委員會阻止的并購，是上個月終止螞蟻金融收購美國匯款公司MoneyGram International Inc。

此前，美國外國投資委員會已經(jīng)阻撓了多起中資收購美國半導體企業(yè)的交易。

美國國會立法案提出擴大美國外國投資委員會的權力，以阻止中國收購美國的先進技術。兩黨立法獲得了特朗普的支持。

臨時更換股東 中青芯鑫變湖北鑫炎

觀察者網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn)，有關湖北鑫炎的介紹以及關于湖北鑫炎收購Xcerra的情況很少。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，湖北鑫炎成立于2017年7月17日，在合伙人信息中，顯示有國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司。

而早在去年4月，華芯投資旗下基金Unic Capital Management(以下簡稱“Unic”)就已經(jīng)與美國半導體測試設備廠商Xcerra宣布，兩家公司達成價值5.8億美元的收購協(xié)議，Unic將以現(xiàn)金方式收購Xcerra。并于當年十月公布協(xié)議具體情況。

據(jù)悉，華芯投資創(chuàng)辦于2014年8月，管理有約1387億元資金，投資領域為半導體。Unic成立于2016年。

原來在去年4月宣布收購Xcerra時，參與這次交易的為華芯投資的子公司中青芯鑫（蘇州工業(yè)園區(qū)）資產(chǎn)管理有限責任公司（簡稱：中青芯鑫）。

工商資料顯示，中青芯鑫有兩個股東，一是芯鑫融資租賃有限責任公司（簡稱：芯鑫租賃），另一個便是中青信投控股有限責任公司（簡稱：中青控股）。芯鑫租賃為華芯投資旗下的半導體設備租賃業(yè)務，而中青控股則是紫光集團的全資子公司。

直至2017年8月7日，Xcerra在SEC網(wǎng)站披露稱，交易各方于8月4日修訂了收購協(xié)議，主要修訂事項為：實施本次收購交易的主體由中青芯鑫變更為湖北鑫炎股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱：湖北鑫炎）。

對此，與非網(wǎng)（EEFOCUS）稱，簽訂正式收購協(xié)議四個月后變更收購主體的情形，在近幾年的中資跨境并購案中相當罕見。是否因為中國金融政策變動，導致其中的某個資方不能參與此次收購呢？不得而知。

補齊中國半導體測試設備短板

早在去年4月華芯投資收購Xcerra時，外界就分析指出，這次收購有望補齊中國半導體測試設備短板，推動中國半導體測試設備的發(fā)展。

與非網(wǎng)文章稱，雖然中國半導體市場規(guī)模不斷提升，但其還要面對多方面的挑戰(zhàn)。

近年來，中國政府成立基金助力半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但“半導體熱”在國內(nèi)尚屬投資拉動，實際的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平與國際先進水平仍有很大差距，尤其是在材料與設備上的差距明顯，嚴重依賴海外市場。由于缺乏好的半導體測試設備，這令中國半導體產(chǎn)業(yè)鏈所做的努力呈現(xiàn)事倍功半之態(tài)。

據(jù)了解，隨著半導體產(chǎn)品設計與工藝復雜度的提高，測試的重要作用也在不斷提升。尤其是對產(chǎn)線測試設備來說，用戶追求降低測試的成本、尋求更快速的測試和更精準的測量。這勢必提高了對半導體測試設備的要求。此次華芯要收購的Xcerra，后者就是半導體測試設備。

據(jù)知乎@張競揚 摩爾精英 介紹，在半導體領域中，測試完整貫穿了集成電路的三大生產(chǎn)過程，主要包括： 1）芯片設計中的設計驗 證； 2）晶圓制造中的晶圓檢測； 3）封裝完成后的成品測試。

集成電路的三大測試設備示意圖 ，圖片來源見水印

當前全球半導體設備企業(yè)集中化趨勢明顯，全球范圍內(nèi)關鍵核心設備的提供商不超過10家，主要技術集中在日、美廠商手里。與高速增長需求不匹配的是，國產(chǎn)半導體設備，尤其是在高端設備方面存在缺失，這提升了中國半導體產(chǎn)業(yè)的準入門檻。

據(jù)國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）統(tǒng)計，2014年，全球半導體設備市場規(guī)模為375億美元，前十大半導體設備廠商的銷售額為351億美元，市場占有率高達93.6%，行業(yè)處于寡頭壟斷局面。前十大半導體設備生產(chǎn)商中，美國企業(yè)有4家，日本企業(yè)有5家，荷蘭企業(yè)有1家，沒有中國企業(yè)。

此外，路透社也評價稱，收購Xcerra被視為中國企業(yè)收購美國技術資產(chǎn)能力的關鍵考驗。

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