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陳剛:日本金融大動(dòng)蕩的前因后果
【文/陳剛】
進(jìn)入2024年8月后,日本股市如同坐上了過山車,先是在8月5日經(jīng)歷“黑色星期一”——股價(jià)從7月10日的42224點(diǎn),跌到這天的34675點(diǎn)。單純從震蕩看,跌幅早已經(jīng)超過了美國1987年10月19日的“黑色星期一”。
再一個(gè)是匯率。2024年1月1日的美元兌日元的比率為1美元兌換140日元,到了7月2日就上升到了161日元,半年多時(shí)間日元跌了將近14%。到了8月5日,匯率回到了144日元,幾乎是新年時(shí)的啟始點(diǎn)。忽高忽低,日本匯率的變化影響了金融市場的穩(wěn)定。
8月26日周一,日本股市以38156點(diǎn)左右開盤,匯率為1美元兌換143.7日元,似乎穩(wěn)定了下來,但日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)技術(shù)革新風(fēng)潮,日元相對貶值,并未帶來出口的增加。
預(yù)測為9級以上的南海海溝大地震風(fēng)險(xiǎn),加上9月將要舉行的執(zhí)政黨自民黨總裁選舉,社會及產(chǎn)業(yè)政策的愈發(fā)不穩(wěn)定,讓這個(gè)國家的金融更加動(dòng)蕩,經(jīng)濟(jì)發(fā)展也失去了應(yīng)有的推進(jìn)條件。
在這里有必要回顧進(jìn)入8月以后的日本金融動(dòng)蕩,分析造成動(dòng)蕩的原因及日本政府采取的對策,同時(shí)對日本金融前景做個(gè)簡要的展望。
8月5日,行人走過位于日本東京的顯示實(shí)時(shí)股價(jià)的電子屏幕。新華社
1.金融動(dòng)蕩的主要表現(xiàn)
“區(qū)區(qū)三周多時(shí)間,股價(jià)跌了25%”“日元匯率從1美元兌換160日元,升到141日元(升值10%以上)”……2024年8月5日(星期一)一場金融大地震襲擊了日本,讓這個(gè)國家震蕩不已。
太多的人只是從書本上看到過“黑色星期一”這個(gè)詞匯,并無體感。1987年10月19日(星期一)出現(xiàn)了世界股價(jià)大暴跌,讓美股當(dāng)天下跌22.6%。當(dāng)時(shí)還沒有熔斷機(jī)制,大量拋售的股票海嘯般涌入股市后,造成了交易的中斷,加重了危機(jī)程度。
到了同年10月底,中國香港股市跌了45.5%,澳大利亞跌41.8%,西班牙跌31%,英國跌26.45%,美國跌22.68%,加拿大跌22.5%。股價(jià)暴跌在數(shù)年時(shí)間里給相關(guān)國家及地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來了沉重的影響。
和1987年的“黑色星期一”相比,2024年的金融震蕩來得更為猛烈,日本首當(dāng)其沖,成為金融大地震最為慘烈的國家之一。
1987年金融危機(jī)到來后,日本通過提供流動(dòng)性來阻止金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響,率先走出危機(jī)。金融上的自信,讓日本股市反而和其他國家不同,在1989年12月底,走向了空前的繁榮。但也正是因?yàn)槿毡镜倪@種金融自信,讓它從1989年開始出現(xiàn)股市泡沫崩潰,用了35年時(shí)間,才在2024年7月11日,再度讓股價(jià)超越1989年12月的最高值,達(dá)到42224點(diǎn)。但可惜其后三周多一點(diǎn)的時(shí)間里,8月5日已經(jīng)跌到了31458點(diǎn),下跌了25%。
資料來源:《朝日新聞》2024年8月6日
按照1987年“黑色星期一”的前例,股市下調(diào)期至少有數(shù)周到數(shù)月,恢復(fù)期則需要數(shù)年到數(shù)十年。但日本呢?似乎用不了太多時(shí)間,日本金融界早就有人放出風(fēng)來說,日本股市有可能再度突破4萬點(diǎn)。
我們看今天的日本,美國股市、利率稍微變動(dòng),日本便會發(fā)生金融大地震。和1987年比,日本社會已經(jīng)缺少了技術(shù)革新的動(dòng)力,制造能力更是今非昔比。這兩年的日本股市在國家政策導(dǎo)向的帶領(lǐng)下走向了繁榮,說是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,不如說是金融政策的一個(gè)結(jié)果,與日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)無關(guān)。
當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融脫節(jié),金融暴走后,什么時(shí)候發(fā)生股市坍塌、金融大動(dòng)蕩均只是時(shí)間的問題。
以日本今天的政府政策能力、企業(yè)經(jīng)營模式、民眾財(cái)力來再度拯救日本股市已經(jīng)絕非易事,金融大地震帶來日本政治動(dòng)蕩,岸田文雄首相在8月14日突然宣布不參加秋季自民黨總裁選舉,政治動(dòng)蕩已經(jīng)在日本顯現(xiàn)出來。
十余名候選人參加自民黨總裁選舉,你方唱完我登場,讓這個(gè)國家在經(jīng)濟(jì)政策、金融政策方面愈發(fā)失去了發(fā)揮作用的條件,很有可能會進(jìn)一步擴(kuò)大金融動(dòng)蕩的惡果。
- 原標(biāo)題:陳剛:日本金融大動(dòng)蕩的前因后果 本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。
- 責(zé)任編輯: 李泠 
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