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時下，中國經(jīng)濟需要調(diào)結構、促轉型似乎已經(jīng)成了各界的共識。在這個共識的背后，又有一個被廣為接受的對中國宏觀經(jīng)濟結構失調(diào)的判斷，那就是國內(nèi)消費過低、而儲蓄和投資過高，經(jīng)濟增長長期靠投資和出口拉動。但是，這樣的判斷其實是建立在錯誤的理論和錯誤的數(shù)據(jù)之上的。

中國需求結構失調(diào)成主流觀點

根據(jù)官方的統(tǒng)計，中國最終消費支出（居民消費加上政府消費）自2008年以來只占到國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）48%左右，這意味著總的儲蓄率超過了50%！這些儲蓄不僅為占GDP 48%的國內(nèi)投資提供了融資，同時也以資本流出的形式為占GDP 約4%的凈出口提供融資。

相比之下，在全球范圍內(nèi)，總的消費支出占GDP的比重在2008年后的五年平均值是78%，在美國這一比例高達85%，在歐盟則達到80%。表1比較了2012年中國與其他國家或地區(qū)的消費率與投資率，很顯然，中國的消費率大大低于世界平均水平，而投資率則大大高過世界平均水平。(表1）

根據(jù)流行的觀點，中國經(jīng)濟的需求結構是嚴重失調(diào)的，建立在這一失調(diào)結構基礎之上的增長模式是不可持續(xù)的，因此必須從以投資和出口為導向的增長模式調(diào)整轉型到以國內(nèi)消費為主導的增長模式。這個觀點不僅公眾媒體深信不疑，就連中國政府、國際組織乃至學術界都有很多人也將其當作顯而易見的真理，并以此為出發(fā)點來討論中國經(jīng)濟發(fā)展的未來政策。

上述流行觀點的理論基礎是，健康的經(jīng)濟增長應該主要靠“三駕馬車”（即投資、消費和出口）中的消費來拉動。問題是，你在經(jīng)濟學的教科書里是找不到這種理論的。在經(jīng)濟學里，經(jīng)濟增長通常指的是一個國家或地區(qū)人均產(chǎn)出的持續(xù)的增加，是一個中長期的概念，這個意義上的經(jīng)濟增長不同于某一年或某一個季度的GDP的增長率，是個供給問題而不是需求問題。很多人在討論經(jīng)濟形勢或政策問題時常常不對這兩個概念作出區(qū)分，結果就會錯誤地將凱恩斯主義的總需求理論用來分析中長期的經(jīng)濟增長問題。

消費率高的國家 增長更快？

從數(shù)據(jù)上看，如果消費真是經(jīng)濟增長的主要引擎，消費率高的國家就應該增長更快，但事實完全不是這樣的。

圖1是用1993-2012這二十年間世界各國的平均消費率和人均GDP增長率的數(shù)據(jù)做成的散點圖，每個點代表一個國家，橫軸是消費率，縱軸是人均GDP增長率?？梢钥闯?，一個國家或地區(qū)的消費率與經(jīng)濟增長率沒有很強的相關性，如果有的話，也不是正相關，而是負相關。也就是說，一個國家的經(jīng)濟不會因為其消費率低而增長緩慢，更可能是相反。（圖1）

事實上，如表2所示，中國從1992年到2012年的二十年間GDP年均增長10.16%，同期官方公布的消費支出年均增長8.03%（這些都是去除了通貨膨脹因素后的實際增長率）。確實，消費的增長是慢于GDP的增長，但是消費每年8%的增長速度已經(jīng)是舉世無雙了，同期全世界消費支出的年增長率都不到3%。另一個經(jīng)濟快速增長的大國印度在這二十年里消費的年增長率也只有6.28%，而且同樣略低于印度GDP的6.74%的年增長率。

所以，消費率低不意味著消費的增長率低，前者是消費支出占GDP的比率，而后者是消費支出增長的速度。中國官方統(tǒng)計中的消費率與世界平均水平相比在過去二十年里從來都是很低的，但是中國的消費增長率在同一時期里卻是世界上最快的?。ū?）

根據(jù)現(xiàn)代增長理論，經(jīng)濟增長的引擎只有兩個，一個是人均資本（包括物質資本和人力資本）的增長，另一個是全要素生產(chǎn)率（total factor productivity 或TFP）的提高，前者是生產(chǎn)要素投入的量的指標，后者是生產(chǎn)要素使用效率的指標，一般被看成是技術進步的結果。雖然學術界對于資本積累與生產(chǎn)率提高哪一個對現(xiàn)實的經(jīng)濟增長貢獻更大，以及什么因素導致全要素生產(chǎn)率的提高有爭論，但都同意持續(xù)的經(jīng)濟增長是由這兩個引擎來拉動的。