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此外，值得注意的是，在這次提高債務(wù)上限的初步方案里，軍費(fèi)開支和老兵退伍醫(yī)療基金支出都明確列為保護(hù)對(duì)象，顯然這方面的利益集團(tuán)，兩黨都不敢得罪。

美國(guó)軍費(fèi)開支占全球一半以上（圖/Visual Capitalist）

美國(guó)GDP卻只占全球的24%（圖/Visual Capitalist）

支出節(jié)節(jié)升高，而GDP增長(zhǎng)乏力，美國(guó)的財(cái)政赤字問題自然就無法避免，而且非但無法避免，甚至還連年惡化。

隨著新冠疫情的到來，美國(guó)歷經(jīng)20多年的財(cái)務(wù)赤字歷史，終于把債務(wù)/GDP比值從冷戰(zhàn)結(jié)束后的50%以下，拉到了疫情初期的140%。從忽略不計(jì)到31.5萬億美元，美國(guó)的債務(wù)積累花了100多年時(shí)間；而據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，美債上限突破100萬億美元的情況，將在本世紀(jì)中葉之前發(fā)生——指數(shù)函數(shù)鐵一般的規(guī)律。

美債規(guī)模（左軸）對(duì)比債務(wù)GDP占比（右軸）（圖/ING）

所以說，無論結(jié)果是新的債務(wù)上限順利產(chǎn)生，還是拜登政府使用別的方法繞過國(guó)會(huì)，都不會(huì)是美債危機(jī)的最終結(jié)局，它只會(huì)是美債危機(jī)高潮的序幕。

毫無疑問，目前美債有失控的趨勢(shì)，一次次矛盾的積累只是把雪球越滾越大。債務(wù)問題更深層次的原因已經(jīng)不是某屆美國(guó)政府所能解決得了的。

如何應(yīng)對(duì)

假設(shè)美債一旦違約，美債的問題會(huì)隨美元向全球擴(kuò)散，以下沖擊是大概率會(huì)出現(xiàn)的：

金融市場(chǎng)方面，美國(guó)的債務(wù)上限危機(jī)可能會(huì)對(duì)全球金融市場(chǎng)造成不確定性和波動(dòng)性沖擊。投資者會(huì)轉(zhuǎn)向規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加劇，全球股市大概率會(huì)出現(xiàn)暴跌行情。它還可能影響美元的價(jià)值，而美元是國(guó)際貿(mào)易和金融中廣泛使用的貨幣，換言之美元貶值很可能會(huì)沖擊國(guó)際貿(mào)易。

利率市場(chǎng)方面，美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)可能促使信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低美國(guó)政府的信用評(píng)級(jí)，這不僅可能增加美國(guó)的借貸成本，也可能增加其他國(guó)家的借貸成本。而更高的利率可能影響全球貸款和投資，影響世界各地的企業(yè)和個(gè)人。

全球貿(mào)易方面，美元在全球貿(mào)易中發(fā)揮著核心作用，其經(jīng)濟(jì)的任何中斷都會(huì)對(duì)全世界產(chǎn)生影響。債務(wù)上限危機(jī)有可能導(dǎo)致美國(guó)的消費(fèi)者支出和商業(yè)投資減少，這可能會(huì)抑制全球?qū)ι唐泛头?wù)的需求。這反過來可能會(huì)影響那些依賴美國(guó)作為主要貿(mào)易伙伴的出口國(guó)。

信心和情緒上，世界最大經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)上限危機(jī)可能破壞全球?qū)γ绹?guó)政府有效管理其財(cái)政能力的信心。它可能會(huì)削弱對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和美元作為可靠?jī)?chǔ)備貨幣的信任。這種信心的喪失意味著對(duì)美元資產(chǎn)的拋售，投資者既需要承擔(dān)美債減值的損失，又需要重新尋找新的安全資產(chǎn)壓艙石。

此外，金融市場(chǎng)是相互關(guān)聯(lián)的，美國(guó)的債務(wù)上限危機(jī)有可能引發(fā)蔓延效應(yīng)，影響到其他財(cái)政狀況脆弱或經(jīng)濟(jì)基本面薄弱的國(guó)家。投資者可能會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)更加規(guī)避，尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致一些國(guó)家的資本外流和貨幣貶值。

而中國(guó)作為美債的主要外部持有者以及國(guó)際貿(mào)易的中心成員，顯然需要未雨綢繆，提前做好各種準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)美債危機(jī)可能帶來的沖擊。具體來講，可以考慮以下幾種措施。

分散投資：中國(guó)可以繼續(xù)分散其外匯儲(chǔ)備，降低美國(guó)國(guó)債的占比。通過減少對(duì)美國(guó)債務(wù)的暴露，中國(guó)可以將潛在違約的直接影響降到最低。

加強(qiáng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：中國(guó)可以專注于加強(qiáng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，減少對(duì)外部市場(chǎng)的依賴。通過促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)、創(chuàng)新和可持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)可以減少對(duì)外部沖擊的脆弱性。同時(shí)中國(guó)也應(yīng)該控制內(nèi)部債務(wù)的規(guī)模，保持地方和中央財(cái)政的健康。

加強(qiáng)金融穩(wěn)定：中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行壓力測(cè)試，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，以減輕美國(guó)債務(wù)危機(jī)的潛在溢出效應(yīng)。確保國(guó)內(nèi)金融部門的穩(wěn)定是管理外部沖擊的關(guān)鍵。

促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作：中國(guó)可以與周邊國(guó)家和區(qū)域伙伴密切合作，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作和貿(mào)易聯(lián)系。加強(qiáng)區(qū)域一體化和出口市場(chǎng)的多樣化，以幫助抵消美國(guó)貿(mào)易和投資的潛在干擾。

監(jiān)測(cè)和管理貨幣匯率：中國(guó)的中央銀行，即中國(guó)人民銀行，可以密切監(jiān)測(cè)貨幣匯率，并實(shí)施適當(dāng)?shù)拇胧﹣肀３址€(wěn)定。管理貨幣波動(dòng)可以幫助減輕全球金融動(dòng)蕩的影響。

做好針對(duì)性預(yù)案：中國(guó)可以建立應(yīng)急預(yù)案，其中可能包括穩(wěn)定金融市場(chǎng)的措施（資金準(zhǔn)備），支持受影響的行業(yè)，并確保貿(mào)易和投資流動(dòng)的順利運(yùn)作。

中文里“危機(jī)”這個(gè)詞，既包含了危險(xiǎn)，又暗示了機(jī)會(huì)的存在。美國(guó)財(cái)政和債務(wù)危機(jī)的惡化，背后本質(zhì)是其野心和實(shí)力的不相匹配。同樣，在可能的機(jī)會(huì)面前，一個(gè)良好的內(nèi)部市場(chǎng)和健康的財(cái)經(jīng)金融體系，是確保中國(guó)能抓住機(jī)遇的前提。

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