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美國的影響與調整

美國自身也將因市場與供應鏈的損失，需要進行調整。如同金磚國家，這一調整在美國復雜的經濟體系中可能呈現出多樣性?？傮w來看，特朗普的100%關稅政策可能導致從金磚國家進口減少約8000億美元，出口收入損失約3110億美元，波及多個關鍵行業(yè)。

例如，在進口方面，大量電子產品和機械設備的缺失將擾亂消費電子、半導體及工業(yè)設備的供應鏈。短期內，服裝和鞋類的短缺亦在所難免，盡管可能從低成本生產國找到替代品。這種情況下，美國不過是將其在這一領域的貿易逆差從一組國家轉移至另一組國家。

更為嚴重的是，通用藥品及活性藥物成分（API）供應的減少，將對醫(yī)療服務的成本和質量產生重大影響。這些替代品雖終將找到，但以同等價格替代的可能性不大。美國的另一個脆弱領域可能在于金屬和礦產，它將面臨鋼鐵、鋁及稀土成本上升的壓力。

有理由推測，美國將在3至5年內對許多標準商品完成調整，但對于某些上游原材料、資本設備乃至部分成品，尋找替代品可能耗時長達十年。部分調整將表現為中國企業(yè)向不受關稅影響的國家擴展，而美國也將被迫增加從德國、韓國和日本進口資本設備、機械和電子產品。然而，這一調整不太可能回歸原有狀態(tài)，更可能是在一個更高成本的水平上達到新的平衡。

若無重大措施對沖，美國的核心通脹率可能上升3%至6%。特朗普常宣稱其首任期內實施的關稅未引發(fā)通脹?？傮w而言，2017年、2018年和2019年的年通脹率分別約為2.1%、2.4%和1.8%。從總量上看，特朗普的說法有其道理；但問題在于，關稅是否影響了特定商品，即那些被加征關稅的商品。具體到某些產品類別，證據顯示關稅確實顯著推高了價格。

據芝加哥大學研究，2018年美國加征全球關稅后，洗衣機價格最高上漲了12%。2018年，美國對來自中國、加拿大、墨西哥及歐盟等多數國家的鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關稅。美國勞工統計局數據顯示，自2018年3月關稅宣布至同年7月，美國鋼鐵價格顯著上漲約17%；鋁價也有所上升，盡管幅度較小，同期增長約7%。依賴鋼鐵和鋁的下游產業(yè)，如汽車和建筑業(yè)，面臨成本上升的壓力。

2018年對進口太陽能板征收30%關稅后，據太陽能產業(yè)協會統計，太陽能板價格在隨后幾個月內上漲了16%。對電視、電腦和智能手機等電子產品征收10%至25%的關稅，導致2019年這些商品價格上漲5%至10%。美國勞工統計局指出，對家具和家居用品征收25%關稅，促使2019年家具價格上漲4.5%，而制造業(yè)用機械設備關稅則根據各行業(yè)報告，導致2019年價格上漲3%至5%。

由此可見，關稅對特定產品類別的影響各異。但顯而易見，若無其他系統性抵消措施，這些關稅導致了價格上漲，其幅度超過了整體通脹率。

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至于未來，據彼得森國際經濟研究所 估計，對所有進口商品征收 100%的關稅可能會在幾年內使美國國內生產總值減少1-2%，并可能加劇而不是減輕美國的貿易赤字。

如果擬議中的100%關稅導致通脹壓力再次上升，那么美國社會中最貧窮的人將受到最嚴重的打擊。退休人員和固定收入人群也將受到醫(yī)療保健、藥品和公用事業(yè)成本上漲的影響。收入不平等將進一步惡化。那些承諾 "美國夢 "將重現的人們很可能會再次失望。

面對不斷上升的通脹，無論對錯，美聯儲都很難抵制提高利率的誘惑。那些持有生息資產的人將會看到收入增長；而那些持有負債的窮人將會面臨預算緊張的進一步壓力。

美國制造業(yè)的復興？

至于關稅催化美國制造業(yè)復興的雄心壯志，實現這一希望可能會遇到相當大的障礙。

首先，美國需要大幅增加資本貨物、機器人、機械和其他設備的進口，這樣才能擴大國內制造業(yè)的產出。在對金磚國家征收關稅后，美國可能不得不主要從德國和日本進口這些商品。最終，美國還可能增加從在非關稅轄區(qū)設立工廠的中國企業(yè)的進口。無論如何，美國進口商都將面臨相對較高的成本。實際上，美國在短期內不一定會從根本上改變其國內經濟的生產結構，就會將貿易逆差轉嫁給其他國家。

自特朗普首屆政府征收關稅以來，這種情況就很明顯。正如MIT教授 大衛(wèi)·奧特爾（David Autor） 及其同事在2024年初所做的研究所示，特朗普首屆政府征收關稅以及拜登政府隨后加倍征收關稅之后，美國制造業(yè)工作崗位并未明顯回歸 "中心地帶"。

此外，現代制造業(yè)不僅是資本密集型產業(yè)，還需要受過高等教育的勞動力。一支有知識、有文化的勞動力隊伍是可行的制造業(yè)生態(tài)系統的先決條件。在這種環(huán)境下，美國首先需要克服人口識字率和計算能力相對較低的問題，或者依靠高技能移民。

從短期來看，以 "常識 "為名抨擊受教育精英、以無知為榮的政治文化可能會贏得選票，但并不支持工業(yè)復興。讓畢業(yè)生背負越來越多學生債務的教育體系，也成為低收入家庭的教育障礙。難怪今天美國的社會流動性比一個世紀前還要糟糕。

最后，嚴重偏向金融、房地產、保險等金融化部門的政治經濟，50多年來一直是美國工業(yè)衰退的原因 。如果不解決這一結構性問題，就很難獲得和調動必要的貨幣資本（無論是股權還是債務形式）來擴大制造業(yè)。相對較高的利率--表面上是為了應對通脹壓力--會抑制制造業(yè)的資本形成，因為貨幣資本會繼續(xù)進入虛假資本市場。

全球經濟與美元聯系的紐帶正在逐漸斷裂

在全球范圍內，由于貿易結算對美元的需求減少，對美元的需求也可能減少。這將對美國的信用評級、生活水平以及最終由美元驅動的政治和經濟實力產生連鎖影響。

與此同時，美國用欠條--即美元--換取實際經濟資源的全球體系，對那些擁有資源、知識和技術的國家越來越沒有吸引力。當這些欠條日益武器化時，情況更是如此。關稅威脅無疑具有破壞性，但確實有可能加速美元霸權的消亡，并鞏固向多極貿易環(huán)境的演變。

盡管如此，與以美元計價的交易額相比，全球每年實際貨物和服務的貿易額相形見絀，而以美元計價的交易額可被稱為虛構資本市場。虛構資本指的是金融資產，其價值來源于對未來收入或資本收益的要求，而不是有形商品或服務。這些市場包括股票市場、債券市場、衍生產品市場、外匯（Forex）市場、商品市場（金融化部分）

表5概述了這些市場以美元計價的估計交易額。它表明，這些市場的交易額是全球實際貨物和服務貿易總額的100多倍。

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顯然，絕大多數美元流動性都被束縛在金融市場，而不是促進實際貿易。這凸顯了投機和投資活動對實體經濟交易的主導地位。這也說明了美元歷史性主導地位的自我強化效應，因為這些市場需要大量美元流動性才能運作。虛構資本市場的規(guī)模與實際貿易不成比例，增加了金融不穩(wěn)定的風險，因為這些市場的沖擊會對全球經濟產生連帶影響。

因此，要減少對美元的依賴，不僅需要將貿易結算從美元中剝離出來，還需要解決金融市場巨大的流動性需求。這是比單純的貿易非美元化更艱巨、更復雜的任務。然而，隨著貿易結算對美元需求的減少，以美元計價的虛構資本市場規(guī)模與實體經濟之間的脫節(jié)也變得十分明顯，尤其令人懷疑美國經濟是否有能力將這些金融債權的價值價值化（即變現或證明其合理性）。這種脫節(jié)代表了全球金融體系的脆弱性，并對非美國實體積累美元的合理性提出了重要挑戰(zhàn)。

隨著全球經濟的發(fā)展，許多企業(yè)和個人持有美元的理由正在減弱，特別是當他們的實際經濟需求與美國無關時。替代支付系統、區(qū)域貿易協定和商品支持貿易安排的興起正在減少對美元的依賴，為建立一個更加多極化的金融體系鋪平了道路。將全球經濟的大部分與美元聯系在一起的紐帶正在逐漸斷裂。

金磚國家順勢而為，推動貨幣多極化

金磚五國不應被關稅威脅所嚇倒，而應抓住關稅帶來的機遇，推動建立新的合作模式，并鎖定 "金磚清算 "項目，以降低未來美元武器化的風險。毫無疑問，100%的關稅，其本質是破壞性的，短期內會對所有相關方產生不利影響。因此，在其他條件相同的情況下，許多人寧愿不“動搖”也是可以理解的。

然而，我們所處的世界是一個變化加劇的世界。

雖然我們可以理解金磚五國傾向于一個干擾最少的環(huán)境，但很顯然，如果它們被迫面臨重大干擾，金磚五國以及全球南部的其他國家不應該害怕。必要時，順勢而為，讓美國關稅的洪流快速推動貨幣多極化，及獲取更大的貨幣國家主權，同時掃除500年殖民主義和30年美國單極主義的殘余。

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