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萬(wàn)釗:漫談中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策未來(lái)的兩條主線
關(guān)鍵字: 宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)GDP統(tǒng)一市場(chǎng)投資【7月16日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年第二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。第二季度,我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.7%,預(yù)期增長(zhǎng)6.7%。上半年,我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.8%,預(yù)期增長(zhǎng)6.7%,去年同期6.8%。統(tǒng)計(jì)局解讀稱,上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
那么在長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)健之后,未來(lái)發(fā)展的空間在哪里呢?招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師萬(wàn)釗認(rèn)為,未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該有兩條主線。】
有一種觀點(diǎn),認(rèn)為應(yīng)該通過(guò)大幅收緊貨幣,倒逼實(shí)體經(jīng)濟(jì)被動(dòng)出清,懲罰那些過(guò)去“犯錯(cuò)誤”的孩子。這種觀點(diǎn)有一定的合理性,過(guò)去既然翻過(guò)錯(cuò)誤,就要付出代價(jià)。但是我們要明白一點(diǎn),收緊貨幣只是一種手段,而不是最終目的,不能為了收緊貨幣而收緊貨幣。
如果僅僅一味地緊貨幣,其他事情都不做,那么企業(yè)就拿不到融資,沒(méi)有融資、沒(méi)有投資,上游產(chǎn)品就要滯銷,工資就要停發(fā),企業(yè)沒(méi)有生產(chǎn)也就沒(méi)有利潤(rùn)。整個(gè)經(jīng)濟(jì)體收入下滑,沒(méi)有收入就沒(méi)有需求,從而形成收入下降—需求下滑—收入下降的惡性循環(huán),形成經(jīng)濟(jì)硬著陸式的去杠桿。因此過(guò)于強(qiáng)調(diào)緊貨幣而罔顧其他,太過(guò)于教條主義。
另有一種觀點(diǎn),認(rèn)為此時(shí)應(yīng)該中央大幅加杠桿,來(lái)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行,這種觀點(diǎn)也有一定的合理性,畢竟中央政府目前是比較適合加杠桿的主體。但是我們要清楚兩點(diǎn),第一,中央財(cái)政加杠桿,從流程上并不容易,每年的政府工作報(bào)告都框定了政府赤字率,如果要突破赤字率紅線,需要走人大等復(fù)雜流程。
更重要的是,中央政府并不直接負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),中央財(cái)政加杠桿的背后,一定要尋找經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的路徑,否則中央財(cái)政加杠桿也是難以持續(xù)的。
所以說(shuō),無(wú)論是貨幣政策還是財(cái)政政策,其主要是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的短期需求,歸根結(jié)底,中國(guó)的問(wèn)題還是要在長(zhǎng)期發(fā)展中解決。所以第一個(gè)問(wèn)題就是:中國(guó)還有沒(méi)有長(zhǎng)期發(fā)展的空間?如果答案是沒(méi)有,那么無(wú)論是貨幣還是財(cái)政,都是白扯。
先拋開(kāi)經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ),我們講一個(gè)故事。一個(gè)剛畢業(yè)參加工作的新職場(chǎng)人,在工作中難免會(huì)磕磕碰碰,遇到各種小問(wèn)題,犯下一些錯(cuò)誤。其中,有些是無(wú)心之失,有些是被人陷害。有些是心態(tài)沒(méi)有調(diào)整好,有些是缺乏具體工作經(jīng)驗(yàn)。除非是觸犯了法律等無(wú)可挽回的錯(cuò)誤,否則單位一般是以批評(píng)教育為主。單位批評(píng)教育的最終落腳點(diǎn),在于:你還想不想好好干?只要還想好好干,那么這個(gè)新職場(chǎng)人就有繼續(xù)培養(yǎng)的意義。
再回到宏觀經(jīng)濟(jì),中國(guó)還有沒(méi)有長(zhǎng)期發(fā)展的空間?簡(jiǎn)單講,就是回答兩個(gè)問(wèn)題,一個(gè)是中國(guó)從上到下,還想不想好好干?第二個(gè)是,我們現(xiàn)在還有沒(méi)有差距?筆者認(rèn)為,這兩個(gè)問(wèn)題的答案都是肯定的。中國(guó)未來(lái)仍然是有長(zhǎng)期發(fā)展空間的。那么空間具體在哪兒?
第一,是大部分行業(yè)的各種限制門(mén)檻的全面放開(kāi),倒逼地方政府由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)向服務(wù)型。根據(jù)剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù),2018年1-6月份,全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)297316億元,同比增長(zhǎng)6%,增速已經(jīng)降到歷史性的低點(diǎn)。
圖:固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比(藍(lán))、民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比(紅)
投資增速不斷創(chuàng)新低,并非是投資需求不行,而是很多行業(yè)的投資受限。投資需求有,消費(fèi)需求也有,但是供需銜接不通暢。我們注意到,2018年06月15日,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極有效利用外資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知,國(guó)發(fā)〔2018〕19號(hào)》,再加上2010年05月13日,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn),國(guó)發(fā)〔2010〕13號(hào)》,投資領(lǐng)域表面上已經(jīng)向民資和外資全面放開(kāi)。
但是在實(shí)際操作中,民間投資仍然面臨很多“隱形”門(mén)檻,其中一個(gè)重要原因是,地方政府的意識(shí)里仍然停留在生產(chǎn)型政府,能賺錢的好項(xiàng)目、好機(jī)會(huì)都留著自己做,但是可能又做不好;丟給市場(chǎng)的都是爛項(xiàng)目,市場(chǎng)沒(méi)興趣。只有真正約束住地方政府的行為,地方政府才能由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)向服務(wù)型政府,各種“隱形”門(mén)檻才有望打破。
舉個(gè)實(shí)際案例,過(guò)去城市落戶一直是一件很難的事情,但是近期各地都在陸續(xù)出臺(tái)吸引人才、吸引落戶的政策,原因也很簡(jiǎn)單,中央調(diào)控房地產(chǎn)的壓力很大,只有有了人才,才有發(fā)展?jié)摿?,結(jié)果就是戶口門(mén)檻“不打自破”。
第二, 是建立全國(guó)統(tǒng)一的生產(chǎn)市場(chǎng),統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),提高監(jiān)管能力。中國(guó)已經(jīng)建立了全國(guó)統(tǒng)一的消費(fèi)市場(chǎng),但是生產(chǎn)還是割裂的,由于地方保護(hù)主義的存在,存在“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。
筆者舉個(gè)生活中的例子,北京北五環(huán)旁邊,有一座奧林匹克森林公園,深受市民朋友的喜愛(ài)。為了市民自駕,奧森公園配建了充足的停車位,一小時(shí)收費(fèi)6元,但是為了節(jié)省這6元錢,公園每個(gè)入口都有一堆車違法停在馬路邊,將馬路堵成單車道。從車的品牌來(lái)看,車主并不缺錢。如果沒(méi)有監(jiān)管,那么只會(huì)吸引越來(lái)越多的車停在路邊。
經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)也是如此,如果某個(gè)地方的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)比較寬松,使得產(chǎn)品的價(jià)格更便宜,從而占據(jù)了更多的市場(chǎng),這會(huì)吸引更多地方放寬環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。其他情況也是類似。由于地方保護(hù)主義的存在,這種檸檬市場(chǎng)在做難免,這就需要全國(guó)層面的統(tǒng)一監(jiān)管。
今年一季度,黨中央印發(fā)了《深化黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革方案》,其中就重點(diǎn)體現(xiàn)了統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、提高監(jiān)管能力的思路,包括組建國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、改革國(guó)稅地稅征管體制等等。
因此中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策的兩條主線,一是放開(kāi)行業(yè)各種限制門(mén)檻,倒逼地方政府由生產(chǎn)型向服務(wù)型轉(zhuǎn)型,二是全國(guó)層面統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),提高監(jiān)管能力,避免地方搭便車。
當(dāng)前政策正沿著這兩條主線在推動(dòng),這有助于進(jìn)一步激發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿ΑA硪环矫?,未?lái)真正有競(jìng)爭(zhēng)力的地區(qū)、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、人才將進(jìn)一步充分發(fā)展,而沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的則逐步消亡。
- 原標(biāo)題:漫談中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策未來(lái)的兩條主線 本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。
- 責(zé)任編輯:陳軒甫
- 最后更新: 2018-07-17 14:09:12
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