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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 萬(wàn)釗】

筆者一直在跟蹤金融監(jiān)管的動(dòng)向，并撰寫(xiě)了一些評(píng)論文章，比如去年7月點(diǎn)評(píng)全國(guó)金融工作會(huì)議，11月點(diǎn)評(píng)資管新規(guī)。

而近期金融領(lǐng)域的監(jiān)管新政的推出速度明顯加快，相關(guān)監(jiān)管政策的細(xì)節(jié)已經(jīng)有專業(yè)機(jī)構(gòu)做了詳細(xì)解讀，筆者不再贅述，想聊聊密集監(jiān)管新政的背后深層涵義。

近期的金融監(jiān)管政策，總的來(lái)說(shuō)可以概括為“四管”：管資金來(lái)源，管資金用途，管股東牌照，管業(yè)務(wù)流程。以下是幾個(gè)例子。

管資金來(lái)源：

比如《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》第十條，商業(yè)銀行不得接受委托人下述資金發(fā)放委托貸款：受托管理的他人資金；銀行的授信資金；具有特定用途的各類專項(xiàng)基金（國(guó)務(wù)院有關(guān)部門另有規(guī)定的除外）；其他債務(wù)性資金（國(guó)務(wù)院有關(guān)部門另有規(guī)定的除外）；無(wú)法證明來(lái)源的資金。

管資金用途：

比如《商業(yè)銀行大額風(fēng)險(xiǎn)暴露管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》第二章，商業(yè)銀行對(duì)非同業(yè)單一客戶的貸款余額不得超過(guò)資本凈額的10%；對(duì)非同業(yè)單一客戶的風(fēng)險(xiǎn)暴露不得超過(guò)一級(jí)資本凈額的15%。對(duì)一組非同業(yè)關(guān)聯(lián)客戶的風(fēng)險(xiǎn)暴露不得超過(guò)一級(jí)資本凈額的20%。對(duì)同業(yè)單一客戶或集團(tuán)客戶的風(fēng)險(xiǎn)暴露不得超過(guò)一級(jí)資本凈額的25%。

比如《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》第十一條，資金用途不得為以下方面：生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資國(guó)家禁止的領(lǐng)域和用途；從事債券、期貨、金融衍生品、資產(chǎn)管理產(chǎn)品等投資；作為注冊(cè)資本金、注冊(cè)驗(yàn)資；用于股本權(quán)益性投資或增資擴(kuò)股（監(jiān)管部門另有規(guī)定的除外）；其他違反監(jiān)管規(guī)定的用途。

管股東牌照：

比如《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》第十條，商業(yè)銀行股東應(yīng)當(dāng)使用自有資金入股商業(yè)銀行，且確保資金來(lái)源合法，不得以委托資金、債務(wù)資金等非自有資金入股。第十二條，商業(yè)銀行股東不得委托他人或接受他人委托持有商業(yè)銀行股權(quán)。商業(yè)銀行主要股東應(yīng)當(dāng)逐層說(shuō)明其股權(quán)結(jié)構(gòu)直至實(shí)際控制人、最終受益人，以及其與其他股東的關(guān)聯(lián)關(guān)系或者一致行動(dòng)關(guān)系。第二十五條，金融產(chǎn)品可以持有上市商業(yè)銀行股份，但單一投資人、發(fā)行人或管理人及其實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人控制的金融產(chǎn)品持有同一商業(yè)銀行股份合計(jì)不得超過(guò)該商業(yè)銀行股份總額的百分之五。商業(yè)銀行主要股東不得以發(fā)行、管理或通過(guò)其他手段控制的金融產(chǎn)品持有該商業(yè)銀行股份。

管業(yè)務(wù)流程：

比如《關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)【2017】302號(hào)），第二條第（一）項(xiàng)，參與者應(yīng)建立貫穿全環(huán)節(jié)、覆蓋全業(yè)務(wù)的內(nèi)控體系，并通過(guò)信息技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)債券交易業(yè)務(wù)全程留痕。第（三）項(xiàng)，參與者的中后臺(tái)部門應(yīng)全面掌握前臺(tái)部門債權(quán)交易情況。

中后臺(tái)部門全面掌握了情況之后呢？這就意味著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管落地有了有力的抓手。

比如《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》第十九條，商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格隔離委托貸款業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁以下行為：代委托人確定借款人；參與委托人的貸款決策；代委托人墊付資金發(fā)放委托貸款；代借款人確定擔(dān)保人；代借款人墊付資金歸還委托貸款，或者用信貸、理財(cái)資金直接或間接承接委托貸款；為委托貸款提供各種形式的擔(dān)保；簽訂改變委托貸款業(yè)務(wù)性質(zhì)的其他合同或協(xié)議；其他代為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為。

一般而言，監(jiān)管的嚴(yán)格程度，與監(jiān)管的顆粒度粗細(xì)息息相關(guān)，舉個(gè)學(xué)習(xí)的例子，期末考試，父母監(jiān)督顆粒度最粗的是，總分及格就可以，再細(xì)一點(diǎn)，就是語(yǔ)數(shù)外等各科目都要分別及格，再細(xì)一點(diǎn)，每一天學(xué)習(xí)語(yǔ)文數(shù)學(xué)外語(yǔ)的時(shí)間要詳細(xì)規(guī)定，再細(xì)一點(diǎn)，每個(gè)科目看什么輔導(dǎo)書(shū)，做什么題，都要細(xì)化。

近期金融領(lǐng)域密集的監(jiān)管新政，就是在不斷細(xì)化金融監(jiān)管的顆粒度，精細(xì)化管理的背后，是中央對(duì)金融領(lǐng)域的全面收權(quán)。

中央對(duì)金融領(lǐng)域的全面收權(quán)，第一步，就是把金融領(lǐng)域洗一洗曬一曬，就像曬被子一樣，拿到陽(yáng)光下拾掇拾掇，主要目的是清理過(guò)去的不當(dāng)?shù)美后w。

具體有哪些呢？筆者認(rèn)為主要有三類，第一類是地方政府，中央很清楚，僅靠財(cái)政一只手無(wú)法充分控制地方政府的財(cái)力，因?yàn)榈胤秸梢酝ㄟ^(guò)金融體系獲取資金，但背后透支的卻是中央的信用，不可任其發(fā)展；

第二類是形形色色、虛虛實(shí)實(shí)的白手套，以及掩蓋在白手套下面的各種貪污、受賄等違法行為；

第三類是，在各種監(jiān)管套利中獲利的金融機(jī)構(gòu)和金融從業(yè)人員。

中央在整頓金融之后，對(duì)未來(lái)金融的期許是什么呢？筆者認(rèn)為是三項(xiàng)，一是支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，支持先進(jìn)制造業(yè)；二是支持國(guó)有資本的上市、流轉(zhuǎn)；三是支持“一帶一路”建設(shè)。

加強(qiáng)黨對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)，不是一句空話！

（本文首發(fā)于微信公眾號(hào)“萬(wàn)釗”，觀察者網(wǎng)經(jīng)作者授權(quán)后發(fā)表）