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圖片源自：乍得·克羅（CHAD CROWE）

本文作者為尼爾·弗格森（Niall Ferguson）、徐翔，翻譯為杜清流

2015年北京方面開始管控國內(nèi)金融風(fēng)險，中美關(guān)系就此產(chǎn)生分裂。

“中美國（Chimerica）”這個概念出現(xiàn)于11年前，被用來形容當時新的世界經(jīng)濟秩序——當時中國勞動產(chǎn)品出口量大幅增加，而美國的消費量巨大。上周，美中貿(mào)易協(xié)商會在北京召開，雙方?jīng)]有達成共識，這是否意味著（中美雙邊）“姻盟關(guān)系（marriage）”即將停滯？

“中美國”的基礎(chǔ)建立于中國加入WTO之后，當時中國大量的勞動力和資金儲蓄涌入世界經(jīng)濟。導(dǎo)致全球范圍內(nèi)勞動力成本降低，資本成本降低，資本回報提高。

對于中國來說，回報是巨大的。在中國剛剛加入WTO的時候，它的GDP僅為美國GDP的13%。到了2016年，中國GDP已經(jīng)達到美國的60%，國際貨幣基金會（IMF）預(yù)測，到2023年中國的GDP將會達到美國的88%。對于美國來說，“中美國”意味著更便宜的商品和更低的利率，這也是21世紀00年代中期房地產(chǎn)泡沫的主要原因。

2008年全球金融危機極有可能給“中美國”造成重創(chuàng)。但是十年后，它仍然存在?！爸忻绹睒?gòu)成了世界GDP的40%。但是，在美國對外遭受的貿(mào)易逆差中，中國占到了一半。盡管在2015年中國遭受大量資本流失，中國擁有超過價值3萬億美元的外匯儲備，其中相當?shù)囊徊糠质敲涝问??！爸忻绹边h不是生硬的嵌合體（chimera），而逐漸成為一種相對穩(wěn)定的體系。

然而，今天的“中美國”已經(jīng)截然不同于2007年時的狀態(tài)。中國已經(jīng)變了。中國正在各方面趕超美國，例如逐步提高的家庭消費、更高的薪資水平、復(fù)雜的金融系統(tǒng)，影子銀行、外表實體企業(yè)以及巨大的債務(wù)負擔等現(xiàn)象產(chǎn)生。

而美國發(fā)生了更大的變化。自從特朗普當選，美國的領(lǐng)導(dǎo)人們開始采取一種反華傾向。12月份的“國家安全戰(zhàn)略（National Security Strategy）”明確地將中國定義為“戰(zhàn)略競爭對手（strategic competitor）”。在貿(mào)易方面，白宮采取攻擊性姿態(tài)，宣布要對中國商品加征一系列關(guān)稅。許多評論人士認為特朗普總統(tǒng)會重創(chuàng)“中美國”。

事實上，真正的因果關(guān)系與上述恰恰相反（作者暗指中美關(guān)系惡化的主要責(zé)任在中國而不在美國）。從2015年北京開始系統(tǒng)性地控制防范國內(nèi)金融風(fēng)險，中美兩國就開始分道揚鑣。他們調(diào)整了外匯儲備策略來穩(wěn)固人民幣的幣值，防止外匯儲備價值的驟減。

這些措施在世界范圍內(nèi)產(chǎn)生了深遠影響。人民幣取得了管理通貨（managed currency）的地位，降低了其對投資者的吸引力，加劇了美元在2014-2016年間貶值，進一步擴大了美中之間的貿(mào)易逆差。與此同時，中國經(jīng)濟持續(xù)強勁增長，并沒有真的爆發(fā)西方專家預(yù)測的“中國危機”。

這種（反華）傾向在2016年美國大選中成為了重要的政治宣傳標語。在受到中國外包（outsourcing）影響最嚴重的地區(qū)，特朗普“打擊中國”的演講為他贏得了大量選票。某個地方調(diào)查分析發(fā)現(xiàn)，每當中國進口競爭力上升1個百分點，特朗普在共和黨的支持率就會提高2.9個百分點。

隨著“中美國”的演化變遷，“打擊中國”的策略勢在必行。即便當下的美國總統(tǒng)不是特朗普，其他總統(tǒng)也會采取行動。即便特朗普沒有獲得共和黨的提名，共和黨的其他人士也會采取同樣的行動，比如馬可·盧比奧（Marco Rubio）議員。民主黨也是如此，對抗中國是美國兩黨達成共識的幾個話題之一。

許多西方（Western）評論專家認為特朗普的關(guān)稅策略是誤入歧途，投資者們也擔心會發(fā)生大規(guī)模的全面貿(mào)易戰(zhàn)爭。我可不敢茍同。在對貿(mào)易戰(zhàn)的后果進行綜合考量之后，我們總結(jié)出，這場戰(zhàn)爭是扭轉(zhuǎn)中國行為方式的有效途徑。

隨著貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)拉開，中國商品的出口總額將在一個月內(nèi)下降1.2%，這還只是小兒科，它的總出口額將在一年內(nèi)下降4%。我們預(yù)測，貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)將會給中國GDP總額造成每年0.3%的下滑速度。與此相比，美國遭受的損失就小得多。因為美國從中國進口的產(chǎn)品總額占據(jù)中國GDP總額的4%，而中國從美國進口的產(chǎn)品總額占不到美國GDP總額的1%。

中國的談判人員在上周的貿(mào)易商談會上表示：“今后的一年將會是一個‘測試年’。如果它走向的是正確的方向，那么還好；如果它走向的是錯誤的方向，那么將是一場劇變。”但是，他們所謂的“正確的方向”到底是怎樣的？面對對手的關(guān)稅制裁，以牙還牙是理所當然的。對著所有商品的價目單一項一項地爭執(zhí)是理所當然的。在“中美國”中，這種對抗將會導(dǎo)致螺旋式下降的惡性循環(huán)，對全球經(jīng)濟秩序穩(wěn)定造成嚴重危害。

基于此，北京方面的談判代表不能總是以一副無能為力的表情來回應(yīng)美中雙邊貿(mào)易逆差。自從“中美國”成為世界經(jīng)濟的主要支柱以后，形勢就不再從前了。在中國入世之初，它還只是一個巨大的市場。如今，它已經(jīng)成為和美國平起平坐的國際商貿(mào)主體。兩國之間要想繼續(xù)維持“姻盟關(guān)系（marriage）”，必須要把上述的形勢變化考慮進來。

簡言之，我們需要建立一個新的動態(tài)平衡。這個動態(tài)平衡要求中國必須要理智一點，主動在美中雙邊貿(mào)易逆差中作出讓步妥協(xié)。如果這一點對中國貿(mào)易談判代表來說難以接受，他們也必須作出替代性（alternative）的讓步?！爸忻绹钡那楦衅屏眩╠ivorce）不可能有善果，這不僅損害中、美雙方的利益，也會傷害整個世界的經(jīng)濟秩序。

翻譯文章：

Niall Ferguson and Xiang Xu, Trump and the ‘Chimerica’ Crisis, The Wall Street Journal, May 6, 2018

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https://www.wsj.com/articles/trump-and-the-chimerica-crisis-1525635323