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【文/盧鋒、吳思芮】

對(duì)外直接投資提速是新世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放成長(zhǎng)的重要一翼，其中高科技投資對(duì)推進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步與優(yōu)化我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球布局發(fā)揮了特殊積極作用。

近年我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資呈現(xiàn)的一個(gè)重要?jiǎng)酉?，是伴隨電動(dòng)汽車、鋰電池、光伏等“新三樣”國(guó)內(nèi)產(chǎn)能與出口超預(yù)期爆發(fā)式增長(zhǎng)，相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)對(duì)外投資先后活躍展開(kāi)，尤其是今年以來(lái)一批電動(dòng)汽車制造企業(yè)紛紛對(duì)外投資“群體出海”，引發(fā)業(yè)內(nèi)和各方廣泛關(guān)注。我國(guó)高科技對(duì)外投資成長(zhǎng)軌跡如何？最近新能源特別是電動(dòng)汽車對(duì)外投資為何快速增長(zhǎng)？其影響如何以及在政策面應(yīng)如何看待與應(yīng)對(duì)？

本文初步看法認(rèn)為，近年新能源汽車領(lǐng)域高科技對(duì)外投資快速擴(kuò)大雖可能伴隨某些不利因素，然而總體看是我國(guó)在相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)初步確立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，因由開(kāi)放經(jīng)濟(jì)規(guī)律性作用和機(jī)制性力量向外溢出進(jìn)行全球布局的產(chǎn)物。

這種在開(kāi)放環(huán)境下由廠商受競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律驅(qū)動(dòng)自發(fā)決策形成的新局面，對(duì)我國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定獲取國(guó)際市場(chǎng)相應(yīng)份額具有必要性，對(duì)少數(shù)國(guó)家針對(duì)我國(guó)實(shí)施的“小院高墻”方針具有外圍破局效果，有利于我國(guó)在與美西方經(jīng)貿(mào)政策博弈中獲取主動(dòng)。因而有關(guān)部門可繼續(xù)對(duì)合法合規(guī)的企業(yè)相關(guān)投資計(jì)劃和行動(dòng)采取正常綠燈放行的政策方針，同時(shí)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)評(píng)估并保持關(guān)注。

01. 我國(guó)新世紀(jì)高科技對(duì)外投資大勢(shì)

對(duì)外直接投資（Outward Foreign Direct Investment：OFDI）是指一國(guó)企業(yè)在外國(guó)投資創(chuàng)建和運(yùn)營(yíng)企業(yè)、或通過(guò)并購(gòu)取得國(guó)外企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有效控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。左下圖顯示我國(guó)OFDI世紀(jì)初年不到30億美元和位于全球第26位，2016年達(dá)到近2000億美元峰值，近年仍在1700億美元以上，位居全球數(shù)一數(shù)二名次。

在我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)一般指研發(fā)投入大、產(chǎn)品附加值高、國(guó)際市場(chǎng)前景良好的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，通常具備智力性、創(chuàng)新性、戰(zhàn)略性和資源消耗少等特點(diǎn)。右下圖數(shù)據(jù)顯示2016年我國(guó)高科技對(duì)外直接投資達(dá)到363億美元峰值，此后政策調(diào)整伴隨OFDI整體回落，高科技部門也顯著下降到2019年161.6億美元，降幅高達(dá)55%，占比也從18.5%回落到11.8%，但是近年高科技對(duì)外投資再次回升。

討論對(duì)外高科技投資涉及識(shí)別“行業(yè)對(duì)象”與 “經(jīng)濟(jì)活動(dòng)”的關(guān)系問(wèn)題：當(dāng)代國(guó)內(nèi)和國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工都深入到生產(chǎn)過(guò)程內(nèi)部的環(huán)節(jié)、工序、流程中從而具有“產(chǎn)品內(nèi)分工”[2]特點(diǎn)，即便是特定部門被合理看作高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，也并非意味著其所有工序和流程的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都具有“高技術(shù)”經(jīng)濟(jì)特征。

例如電腦、手機(jī)等高科技行業(yè)，高科技屬性集中表現(xiàn)在研發(fā)活動(dòng)、內(nèi)核芯片與軟件等方面，其輔配件生產(chǎn)及集成組裝工序往往與紡織、輕工等勞動(dòng)密集型行業(yè)比較類似。研究高科技對(duì)外投資案例和數(shù)據(jù)時(shí)，有必要對(duì)二者適當(dāng)區(qū)分，以便更準(zhǔn)確把握特定投資項(xiàng)目的具體經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和影響。

對(duì)新世紀(jì)我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資進(jìn)程可分三階段觀察。第一階段是新世紀(jì)初年到國(guó)際金融危機(jī)之前。一些成長(zhǎng)最快的明星民營(yíng)企業(yè)通過(guò)美歐及其它國(guó)家的海外并購(gòu)和投資推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略引發(fā)廣泛關(guān)注。如華為在新世紀(jì)初年在美國(guó)展開(kāi)了一系列小規(guī)模的收購(gòu)：2002年初收購(gòu)光通信廠商OptiMight加強(qiáng)光傳輸技術(shù)實(shí)力，2003年收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)處理器廠商Cognigine增強(qiáng)交換機(jī)和路由器核心處理器方面能力。

1999年4月海爾在美國(guó)南卡州建立了海爾工業(yè)園生產(chǎn)家電產(chǎn)品，2001年6月并購(gòu)意大利邁尼蓋蒂冰箱工廠。聯(lián)想2004年12月以12.5億美元收購(gòu)IBM全球PC業(yè)務(wù)，通過(guò)“蛇吞象”式并購(gòu)成為當(dāng)時(shí)全球第三大PC制造商。另外TCL在2003和2004年通過(guò)合資建廠方式分別并購(gòu)法國(guó)阿爾卡特公司和法國(guó)湯姆遜公司相關(guān)資產(chǎn)，2000年海信收購(gòu)韓國(guó)大宇在南非的電視機(jī)生產(chǎn)基地等等。

第二階段是2008年金融危機(jī)后到疫情暴發(fā)前十余年。金融危機(jī)后全球資產(chǎn)價(jià)格回落的難得“掃貨期”給中國(guó)對(duì)外投資提供難得機(jī)遇，對(duì)外并購(gòu)跳升到2008-2010年200-300億美元，其中不少屬于高科技對(duì)外投資，例如2010年吉利用18億美元價(jià)格收購(gòu)沃爾沃轟動(dòng)一時(shí)。

危機(jī)過(guò)后我國(guó)以并購(gòu)為主要形式、并購(gòu)與綠地投資同時(shí)發(fā)力持續(xù)推進(jìn)對(duì)外投資，高科技行業(yè)OFDI呈現(xiàn)范圍更廣、融合度更深、系統(tǒng)性更突顯的態(tài)勢(shì)。首先是世紀(jì)初年對(duì)外并購(gòu)活躍的家電和電訊企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外投資，形成全球性研發(fā)、試驗(yàn)、制造體系。其次是新的制造業(yè)企業(yè)加入高科技對(duì)外投資行列，在重型機(jī)械部門和半導(dǎo)體行業(yè)表現(xiàn)得尤其突出。三是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)快速擴(kuò)張成長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)形成相當(dāng)規(guī)模后也開(kāi)始用不同方式進(jìn)行對(duì)外投資和并購(gòu)。

疫情期特別是近一年多來(lái)我國(guó)高科技投資出現(xiàn)兩方面引人注目變化。一方面是手機(jī)和半導(dǎo)體等高科技行業(yè)中比較具有勞動(dòng)密集型特征的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通過(guò)OFDI向外轉(zhuǎn)移。如電子制造部門企業(yè)將核心技術(shù)留在國(guó)內(nèi)，將組裝、生產(chǎn)等勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)活動(dòng)通過(guò)OFDI轉(zhuǎn)移到國(guó)外。

典型的是以蘋果公司代工廠和配件企業(yè)等被稱為“果鏈企業(yè)”的企業(yè)群向越南、印度等國(guó)轉(zhuǎn)移，如伯恩光學(xué)、歌爾股份、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、立訊精密、美盈森和裕同科技等企業(yè)先后落戶越南。此外，液晶屏面板企業(yè)京東方、工業(yè)機(jī)床企業(yè)海天精工等把核心部件產(chǎn)能保留在國(guó)內(nèi)，通過(guò)在越南和印度投資建廠把中低端裝配和生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移出去。另一方面就是本文聚焦的新能源企業(yè)高科技對(duì)外投資新動(dòng)向。