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已獲約26%的債權(quán)人支持,融創(chuàng)95.5億美元境外債提出“債轉(zhuǎn)股”重組方案
時(shí)隔一年半,融創(chuàng)總規(guī)模約95.5億美元的境外重組方案,近期有了新進(jìn)展。
融創(chuàng)中國(guó)4月17日晚間公告稱,公司和部分有代表性的債權(quán)人,就境外重組新方案的支持條款達(dá)成一致,
其中,持有合計(jì)13億美元的初始債權(quán)人已經(jīng)簽署重組支持協(xié)議,另有持有超過(guò)10億美元本金債務(wù)的債權(quán)人,已經(jīng)原則性支持重組方案,并正在履行必要程序,以加入重組支持協(xié)議。
這兩項(xiàng)債權(quán)人合計(jì)持有的債務(wù)本金金額,占現(xiàn)有債務(wù)本金總額的26%。剩余部分,融創(chuàng)向債務(wù)持有人尋求更廣泛支持。
提供兩種“債轉(zhuǎn)股”方式,“早鳥(niǎo)費(fèi)”能達(dá)1%
早在2023年11月20日,融創(chuàng)曾提出通過(guò)留債展期、可轉(zhuǎn)債等多元金融工具,為總計(jì)90.48億美元的債務(wù)提供重組計(jì)劃,不過(guò)并未獲得廣泛支持。
融創(chuàng)表示,鑒于今年1月清盤呈請(qǐng)對(duì)公司的影響,同時(shí)考慮到當(dāng)前行業(yè)情況不及此前境外重組方案制定時(shí)的預(yù)期,過(guò)去幾個(gè)月,公司保持和境外債權(quán)人建設(shè)性溝通,以期實(shí)現(xiàn)切實(shí)可行的整體境外債務(wù)解決方案,化解境外債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),由此提出新一輪境外債務(wù)重組方案。
截止到2025年6月30日,融創(chuàng)的境外債務(wù)總規(guī)模為95.5億美元,將上市公司發(fā)行或擔(dān)保的債務(wù)全面納入重組方案,覆蓋了公開(kāi)市場(chǎng)債券、私募貸款等不同類型,用以徹底化解上市公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)公告,融創(chuàng)將向債權(quán)人分派兩種新強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券,一類從重組生效日起算,以每股6.8港元進(jìn)行轉(zhuǎn)換;一類是在重組后18—30個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)股,以每股3.85港元進(jìn)行轉(zhuǎn)換,這一類轉(zhuǎn)換總量不超過(guò)債券總額的25%。
對(duì)于能在早期加入重組支持協(xié)議的債券人,融創(chuàng)還提供了早鳥(niǎo)同意費(fèi)或基礎(chǔ)同意費(fèi)。其中在今年5月23日下午5點(diǎn)前同意的債權(quán)人,可以獲得債務(wù)本金總額1%的早鳥(niǎo)同意費(fèi);對(duì)于在6月6日下午5點(diǎn)前同意的債權(quán)人,可以獲得債務(wù)本金總額0.5%的基礎(chǔ)同意費(fèi)。
觀察者網(wǎng)對(duì)比了近期市場(chǎng)提供的債務(wù)重組方案中的早鳥(niǎo)同意金額比例,另一家頭部房企給出的早鳥(niǎo)同意費(fèi)為本金的0.1%。相比之下,融創(chuàng)的重組方案的早期支持刺激更具吸引力。
雖然給出了更具可實(shí)施性的重組方案,但是一個(gè)問(wèn)題是,截至4月18日收盤,融創(chuàng)中國(guó)的股價(jià)為1.58港元/股,不論按照6.8港元/股還是3.85元/股的價(jià)格, 債權(quán)人仍要接受本金縮水,或是以期望在債轉(zhuǎn)股之前,融創(chuàng)股價(jià)還能有所提升。
孫宏斌受限股票達(dá)6年,并提出員工股權(quán)激勵(lì)方案
為了避免由“債轉(zhuǎn)股”帶來(lái)的股權(quán)稀釋,除了債轉(zhuǎn)股計(jì)劃,融創(chuàng)還公布了股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定計(jì)劃,以及團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定計(jì)劃。
其中,為了讓主要股東——也就是孫宏斌,繼續(xù)為融創(chuàng)提供保交付、債務(wù)化解和長(zhǎng)期業(yè)務(wù)服務(wù),債權(quán)人要求對(duì)孫宏斌提供部分附帶條件的受限股票,債權(quán)人每獲得100美元可轉(zhuǎn)換債券,將有23美元新強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行給主要股東或他的指定方。
在滿足約定條件后,可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成受限制股票,孫宏斌在重組生效日期起6年內(nèi),不得以股票換取經(jīng)濟(jì)利益。
同時(shí),對(duì)于融創(chuàng)的員工團(tuán)隊(duì),融創(chuàng)承認(rèn)過(guò)去3年通過(guò)大幅壓縮人員編制及降低薪酬標(biāo)準(zhǔn)等方式控制費(fèi)用支出,雖保持團(tuán)隊(duì)整體穩(wěn)定,但特殊階段長(zhǎng)期壓力疊加薪酬問(wèn)題,使得業(yè)務(wù)骨干流失現(xiàn)象越發(fā)頻繁。
對(duì)此融創(chuàng)提出了“團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定計(jì)劃”,通過(guò)發(fā)行新股方式進(jìn)行股權(quán)激勵(lì),用于未來(lái)整體薪酬補(bǔ)充來(lái)源,具體方式為,通過(guò)發(fā)行預(yù)計(jì)不超過(guò)公司經(jīng)擴(kuò)大總股本后7%股權(quán)至專項(xiàng)賬戶,每年由董事會(huì)根據(jù)團(tuán)隊(duì)在經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)推進(jìn)中做出的貢獻(xiàn)授予股權(quán)。
目前初步預(yù)計(jì)授予人數(shù)為500人左右,授予期限不少于5年,歸屬期整體不少于8年,每年授予員工股權(quán)上限不超過(guò)總規(guī)模的20%,員工獲得股權(quán)后受限制時(shí)間為18個(gè)月。
一位業(yè)內(nèi)人士指出,目前的重組方案,有希望讓融創(chuàng)成為首家實(shí)現(xiàn)境外債“清零”的大型房企:“比較有價(jià)值的是,方案在當(dāng)下和之后不會(huì)占用公司境內(nèi)的資金和資源,同時(shí)利用境外資本市場(chǎng),減輕公司債務(wù)包袱,同時(shí)解決股權(quán)結(jié)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定問(wèn)題。”
融創(chuàng)內(nèi)部人士透露,如果能夠順利完成接近百億規(guī)模的債轉(zhuǎn)股,整體償債壓力會(huì)減少約700億元,每年利息也會(huì)省下來(lái)幾十億,有助于增加公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性:“這樣公司可以把重點(diǎn)精力和資源放到境內(nèi)的保交樓、資產(chǎn)盤活和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)恢復(fù)中,提升長(zhǎng)期股權(quán)價(jià)值,這也是融創(chuàng)在化債之后,在經(jīng)營(yíng)層面最重要的議題?!?
- 責(zé)任編輯: 孫梅欣 
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