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（文/王力 編輯/徐喆）當(dāng)?shù)貢r間1月4日，Amer Sports, Inc.（以下簡稱“亞瑪芬”）在其官網(wǎng)發(fā)布公告表示，已向美國證券交易委員會提交了首次公開發(fā)行（IPO）申請。

作為安踏在2019年收購的體育品牌，亞瑪芬也是安踏全球化多品牌協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的一環(huán)，約370億元人民幣的金額也創(chuàng)下了中國服裝行業(yè)最大并購數(shù)額。當(dāng)前，亞瑪芬旗下?lián)碛械钠放瓢⊿alomon（薩洛蒙）、Arc’teryx（始祖鳥）、Wilson（威爾勝）、Peak Performance（壁克峰）和Atomic（阿托米克）等。

雖當(dāng)前Amer Sports暫未透露其發(fā)行的價格及規(guī)模，但據(jù)彭博社此前報道，Amer Sports計劃通過IPO籌資超過10億美元，公司估值最高可達(dá)100億美元。2023年前三季度，公司實現(xiàn)了30%的收入增長，總額達(dá)到了30.5億美元。

實際上，亞瑪芬上市的跡象早已顯露。去年上半年，亞瑪芬旗下Peak Performance業(yè)務(wù)經(jīng)歷商譽和商標(biāo)減值，規(guī)模達(dá)11.31億元，導(dǎo)致安踏錄得5.16億元的虧損。

分析人士認(rèn)為商譽減值雖放大了公司虧損、縮小了凈資產(chǎn)，但在凈利受影響的情況下，或?qū)⒂瓉砀叩脑鲩L。此舉或許是為Amer Sports上市做準(zhǔn)備。上半年，亞瑪芬營收同比增長37.2%至132.7億元，EBITDA（按綜合基準(zhǔn)）達(dá)到17.79億元，創(chuàng)下2019年以來最佳半年業(yè)績。

除此之外，安踏和亞瑪芬內(nèi)部也發(fā)生人事調(diào)整，根據(jù)此前公司公告，丁世忠卸任CEO后擔(dān)任亞瑪芬董事會主席；曾主導(dǎo)FILA收購的鄭捷卸任亞瑪芬體育首席執(zhí)行官。與此同時，Lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson則在與IPO相關(guān)的董事會上擔(dān)任職務(wù)。

煙草生意起家的Amer Sports欲沖擊紐交所

當(dāng)?shù)貢r間1月4日，Amer Sports在其官網(wǎng)發(fā)布公告表示，公司已向美國證券交易委員會遞交了注冊聲明，計劃以股票代碼“AS”在紐約證券交易所進(jìn)行首次公開發(fā)行（IPO）。

盡管IPO的股票數(shù)量和價格尚未確定，公司在2022年的收入達(dá)到35億美元，較2020年的24億美元大幅增長。

(截圖來自亞瑪芬觀網(wǎng))

在截至9月30日的前九個月里，Amer Sports的收入增長近30%，達(dá)到31億美元，毛利潤率從49.4%上升至52.2%，調(diào)整后的EBITDA從去年的2.618億美元攀升至4.221億美元。然而，公司的凈虧損從去年的1.044億美元擴大至1.139億美元。

公開資料顯示，Amer Sports成立于1950年，總部位于芬蘭赫爾辛基。而作為如今手持Salomon（薩洛蒙）、Arc’teryx（始祖鳥）、Wilson（威爾勝）、Peak Performance（壁克峰）多個知名運動品牌的母公司，亞瑪芬成立之初做的實則是煙草生意。

創(chuàng)立始于1950年的亞瑪芬早前由四個學(xué)生組織創(chuàng)立，此后，其又從煙草公司擴展到航運和出版領(lǐng)域。在1970年代，公司通過收購冰球裝備制造商和全球知名設(shè)計公司，進(jìn)入了體育用品、室內(nèi)裝飾和成衣領(lǐng)域。

1980年代，亞瑪芬便開始專注體育用品，收購了一些知名體育品牌并剝離了非核心業(yè)務(wù)，此后1984年在倫敦證券交易所上市，此后2004年，公司正式退出煙草業(yè)務(wù)，更名為Amer Sports。

改名后的亞瑪芬持續(xù)擴張并引入多個新品牌，2019年，亞瑪芬被中國安踏體育(Anta Sports)領(lǐng)導(dǎo)的財團(tuán)以52億美元的收購，并從赫爾辛基納斯達(dá)克(Nasdaq Helsinki)退市。而此次沖擊紐交所，也是亞瑪芬重返資本市場的決策。

而在安踏收購交易完成后，安踏體育持股亞瑪芬58%、FountainVest SPV 和 Anamered Investments 各占21%，騰訊則通過 FountainVest SPV 參與。根據(jù)亞瑪芬披露的招股書顯示，目前持股超過5%的機構(gòu)投資者仍是這四家。

在公告中，Amer Sports宣布高盛、美國銀行證券、摩根大通和摩根士丹利將成為擬議發(fā)行的聯(lián)席主承銷商。據(jù)悉，Amer Sports的IPO目標(biāo)超過10億美元，市場估值近700億人民幣。

拓展直銷業(yè)務(wù)，安踏操盤大中華區(qū)成業(yè)績增長最快之地

從當(dāng)前業(yè)務(wù)架構(gòu)來看，亞瑪芬公司主要經(jīng)營三個部門：技術(shù)服裝（包括Arc’teryx和Peak Performance品牌）、戶外產(chǎn)品事業(yè)部（包括Salomon和Atomic品牌），以及球類事業(yè)部（包括Wilson品牌）。

近年來，亞瑪芬在全球范圍內(nèi)專注于拓展直銷業(yè)務(wù)，包括此前以批發(fā)為主的Wilson和始祖鳥，近年來都不斷通過開設(shè)新的新實體店擴大直銷渠道。

截至2023年9月底，Amer Sports在全球擁有138家始祖鳥店鋪，114家薩洛蒙店鋪，9家Wilson店鋪，員工超過10,800人。

而拓展直銷業(yè)務(wù)這一舉動在中國則表現(xiàn)得格外明顯。

作為專業(yè)的傳統(tǒng)戶外品牌，在安踏收購之前，始祖鳥在國內(nèi)十分低調(diào)，而在安踏收購后次年，始祖鳥便簽下了全球首位代言人劉雯，隨之而來的線上營銷和線下門店數(shù)量不斷狂飆也帶動了業(yè)績增長。

當(dāng)前，始祖鳥在大中華區(qū)擁有超過170萬名會員，而這一數(shù)字在2018年僅有1.4萬名。專業(yè)人士認(rèn)為，始祖鳥在北京冬奧會的成功營銷和品牌定位是其迅速崛起的關(guān)鍵。

2022年，始祖鳥的門店數(shù)量已超過150家。 截至2023年9月末，大中華區(qū)已擁有 63 家始祖鳥自營商店。同樣出圈的還有薩洛蒙，2022年，薩洛蒙在北京三里屯太古里開出了占地面積 120 平方米的先鋒概念店，去年三季度末，薩洛蒙在大中華區(qū)已擁有30家自營零售店和總共67個分銷點

反應(yīng)至業(yè)績層面，亞瑪芬的直銷也確實成為安踏的“現(xiàn)金奶?！?。

根據(jù)Amer Sports的IPO注冊文件，薩洛蒙在2022年實現(xiàn)了超過10億美元的收入，而始祖鳥在同一時期的銷售額為9.526億美元。

分地域來看，截至2023年前9個月，美洲貢獻(xiàn)40%的收入，歐洲、中東和非洲占33%，亞太地區(qū)（不含大中華區(qū)）占8%，而大中華區(qū)則占19%。

與此同時，大中華區(qū)年增長率也遙遙領(lǐng)先。根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，大中華區(qū)自2020年至2022年，年均收入增長率高達(dá)60.9%，2023年前三季度同比漲幅67.6%達(dá)5.93億美元，占總收入19.4%。

此外，在大中華區(qū)，員工總數(shù)從2018年的450人增至800人。始祖鳥、Salomon、Wilson三品牌合計營收在2023年前三季度已超過90%，其中，始祖鳥營收同比漲61.8%，大中華區(qū)貢獻(xiàn)48%。而Wilson也得益于此前成為 NBA 籃球獨家供應(yīng)商和授權(quán)商業(yè)績增長明顯。

值得注意的是，近期安踏內(nèi)部人事也發(fā)生了大洗牌。

在此前安踏體育收購亞瑪芬后，亞瑪芬被整合到安踏戶外產(chǎn)品線中，由當(dāng)時的集團(tuán)總裁兼戶外運動品牌群CEO鄭捷直接領(lǐng)導(dǎo)。

然而，去年1月，安踏體育宣布鄭捷卸任集團(tuán)總裁及戶外運動品牌群CEO的職務(wù)，繼續(xù)以亞瑪芬（始祖鳥母公司）CEO的身份負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù)。與此同時，安踏實施了聯(lián)席CEO制度，丁世忠卸任首席執(zhí)行官一職，由原首席財務(wù)官賴世賢和專業(yè)運動品牌群原CEO吳永華組成“雙CEO”格局。丁世忠將保留董事會主席職務(wù)，這次人事調(diào)整被認(rèn)為是集團(tuán)近十年來規(guī)模最大的變革之一。

目前，亞瑪芬的股東除包括中國的騰訊控股和私募股權(quán)公司FountainVest，而瑜伽服品牌Lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson則在與IPO相關(guān)的董事會上擔(dān)任職務(wù)。

近年來，在安踏的發(fā)展歷程中，通過多元品牌戰(zhàn)略，公司已經(jīng)打造了一個貫穿各個體育領(lǐng)域的綜合性體育集團(tuán)。主品牌安踏作為主打大眾運動市場的明星品牌，而斐樂則以中高端時尚休閑市場為主導(dǎo)，始祖鳥則是集團(tuán)中高端戶外領(lǐng)域的重要品牌。

斐樂的成功為安踏樹立了典范，然而，始祖鳥是否能夠在這個成功模式的基礎(chǔ)上復(fù)制輝煌，成為了人們關(guān)注的焦點。