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（文/李鵬濤 編輯/馬媛媛）從未停止收購步伐的華東醫(yī)藥，在8月9日晚間披露了2022年半年度報告。

今年上半年，華東醫(yī)藥實現(xiàn)營收181.98億元，同比增長5.93 %（一季度同比增長0.4%），歸母凈利潤13.4億元，同比增長3.09%（一季度同比減少7.12%），逐漸擺脫此前增收不增利的“困境”。

在公布業(yè)績的同時，華東醫(yī)藥還宣布，其全資子公司中美華東將合計出資不超過3.96億元，以增資和受讓股份的方式，獲得華仁科技60%股權(quán)，成為其控股股東。交易完成后，華仁科技將納入中美華東以及華東醫(yī)藥合并報表范圍。

受上述消息影響，華東醫(yī)藥今日股價收漲1.8%至44.74元/股。

業(yè)績依舊承壓

創(chuàng)建于1993年的華東醫(yī)藥，是一家集醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)銷為一體的綜合性醫(yī)藥公司，該公司業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥制造業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)美產(chǎn)業(yè)和工業(yè)微生物業(yè)務(wù)。

自2020年以來，華東醫(yī)藥在遭遇阿卡波糖片集采落標(biāo)、百令膠囊降價進入醫(yī)保、泮托拉唑鈉等主打品種集采之后，該公司業(yè)績就進入下行通道，首次出現(xiàn)營收凈利雙下滑等狀況。

在通過自主研發(fā)+產(chǎn)品授權(quán)引進+并購整合后，華東醫(yī)藥的業(yè)績終于在2022年上半年有所起色，營收凈利潤雙雙實現(xiàn)同比增長5.93%和3.09%，但與集采之前相比，該公司業(yè)績?nèi)圆患巴辍?

以2019年上半年的業(yè)績?yōu)槔?，華東醫(yī)藥彼時實現(xiàn)營收182.49億元，同比增長19.08%；歸母凈利潤15.96億元，同比增長23.42%。

一直以來，醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)是華東醫(yī)藥的主要營收來源。2022年上半年，該公司醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入122.11億元，同比增長8.95%，累計實現(xiàn)凈利潤1.98億元，同比增長16.52%。

上述同期，華東醫(yī)藥的醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)營收占比高達67.19%，較上年同期減少1.29個百分點，該業(yè)務(wù)毛利率僅為6.92%。

醫(yī)藥制造業(yè)是華東醫(yī)藥最賺錢的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)核心產(chǎn)品管線包括慢性腎病、移植免疫、內(nèi)分泌、消化系統(tǒng)等領(lǐng)域，核心子公司是中美華東。

2022年上半年，醫(yī)藥制造業(yè)業(yè)務(wù)實現(xiàn)57.28億元，同比增長2.31%，占總營收的31.48%，占比較上年同期減少1.11個百分點，該業(yè)務(wù)毛利率高達78.79%。

其中，華東醫(yī)藥子公司中美華東為醫(yī)藥制造業(yè)板塊貢獻了55億元的收入，同比增長1.4%；扣非歸母凈利潤10.64億元，同比下降3.7%；相較第一季度同比下降13.14%，已實現(xiàn)大幅收窄。

對于醫(yī)藥制造業(yè)的收入情況，華東醫(yī)藥表示，“今年二季度開始，公司該業(yè)務(wù)已扭轉(zhuǎn)下降趨勢，業(yè)績逐漸進入增長通道。未來會持續(xù)加大投入，加快推進各項研發(fā)創(chuàng)新及臨床注冊工作。”

研發(fā)投入方面，華東醫(yī)藥今年上半年的研發(fā)費用為5.67億元，同比增長29.49%。截至目前，該公司醫(yī)藥在研項目合計86個，其中創(chuàng)新產(chǎn)品及生物類似藥項目43款；4款產(chǎn)品處于III期臨床階段，4款產(chǎn)品處于II期臨床階段。

雖然華東醫(yī)藥加大了對研發(fā)的投入，但依舊不及銷售費用的五分之一。2022年上半年該公司銷售費用支出30.33億元，同比增長1.82%；另外管理費用和財務(wù)費用分別為5.72億元和511.79萬元。

分地區(qū)來看，華東醫(yī)藥的“主戰(zhàn)場”依舊是國內(nèi)市場。2022年上半年該公司在國內(nèi)銷售176.41億元，同比增長4.51%，占總營收的96.94%；國外銷售5.57億元，同比增長85.89%，占總營收的3.06%。

為轉(zhuǎn)型持續(xù)收并購

在遭受集采和國談“雙殺”及新冠疫情沖擊后，醫(yī)美業(yè)務(wù)成為華東醫(yī)藥走出集采陰影實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略板塊之一。

2022年上半年，華東醫(yī)藥醫(yī)美業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8.97億元，同比增長130.25%。其中，國際醫(yī)美業(yè)務(wù)收入5.3億元，同比增加92.19%；國內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)收入4.13億元，同比增長263.5%。

其中，華東醫(yī)藥全資子公司Sinclair作為國際醫(yī)美業(yè)務(wù)主要載體，在注射類業(yè)務(wù)和能量源類（EBD）業(yè)務(wù)的帶動下，Sinclair公司在今年上半年實現(xiàn)營收6325萬英鎊（約5.31億元人民幣），同比增長104.3%；作為華東醫(yī)藥在國內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)的運營主體，欣可麗美學(xué)醫(yī)療同期實現(xiàn)營收2.71億元，占醫(yī)美板塊收入的比重約30%。

在產(chǎn)品方面，半年報顯示，東醫(yī)藥在醫(yī)美板塊已擁有無創(chuàng)+微創(chuàng)醫(yī)美領(lǐng)域產(chǎn)品30余款，其中海內(nèi)外已上市產(chǎn)品達20余款，在研全球創(chuàng)新產(chǎn)品10余款，產(chǎn)品組合覆蓋面部填充、面部清潔、埋線、皮膚管理、身體塑形、 脫毛、私密修復(fù)等非手術(shù)類醫(yī)美領(lǐng)域。

盡管華東醫(yī)藥醫(yī)美業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，但該板塊在2022年上半年的收入僅占總營收的4.93%。

需要注意的是，華東醫(yī)藥在統(tǒng)計今年上半年的醫(yī)美業(yè)務(wù)收入時，并未將其控股子公司華東寧波的營業(yè)數(shù)據(jù)包含在內(nèi)，而華東寧波則是華東醫(yī)藥醫(yī)美板塊的重要公司，其手握兩款醫(yī)美產(chǎn)品的中國代理權(quán)，華東醫(yī)藥持有其51%的股權(quán)。

半年報顯示，2021年上半年，華東寧波為華東醫(yī)藥醫(yī)美板塊貢獻了約31.15%的業(yè)績至1.76億元，同期華東醫(yī)藥醫(yī)美板塊收入（包含華東寧波）合計為5.65億元。

之所以現(xiàn)在的財報剔除華東寧波，是因為“母子內(nèi)斗”風(fēng)波。華東醫(yī)藥和另外持有華東寧波49%股權(quán)的股東一度對簿公堂，最終華東醫(yī)藥公告稱，寧波市北侖區(qū)人民法院主持對華東寧波的司法清算，2021年12月31日后，華東寧波不再納入該公司財務(wù)報表的合并范圍。

通過“買買買”拓展新業(yè)務(wù)的華東醫(yī)藥，在今年上半年將目光瞄向了醫(yī)美能源設(shè)備這一細(xì)分領(lǐng)域。

2022年2月，華東醫(yī)藥子公司Sinclair收購了能量源型醫(yī)美器械公司Viora100%股權(quán)，并正式將其納入合并報表。Viora公司專注于醫(yī)美無創(chuàng)及微創(chuàng)能量源設(shè)備，具備采用激光、強脈沖光、射頻、高壓噴射和微晶磨皮等技術(shù)的產(chǎn)品組合。華東醫(yī)藥認(rèn)為，通過此次收購，實現(xiàn)了其在能量源醫(yī)美器械產(chǎn)品種類全布局。

三個月后（今年5月），Sinclair又與愛爾蘭EMA Aesthetics簽署產(chǎn)品獨家許可協(xié)議，獲得具有多功能智能化面部皮膚管理的能量源類（EBD）設(shè)備Préime DermaFacial除德國、英國外的全球分銷權(quán)。

“Préime DermaFacial將于2022年第三季度陸續(xù)在歐美等全球主要醫(yī)美市場實現(xiàn)商業(yè)化銷售，目前已積累一定的客戶意向訂單，并計劃于2023年在中國上市。這將為公司國內(nèi)醫(yī)美EBD業(yè)務(wù)增長帶來新動能。”華東醫(yī)藥表示。

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