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（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）與近百家房企合作的瓷磚專家蒙娜麗莎，踩“雷”了。

近日，蒙娜麗莎發(fā)布2021年度業(yè)績報告。期內(nèi)，公司合并營業(yè)收入69.87億元，同比增長43.64%；歸屬于母公司股東的凈利潤3.15億元，同比減少44.41%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬母公司股東凈利潤2.98億元，同比減少46.64%。

蒙娜麗莎表示，得益于產(chǎn)能大幅提升，經(jīng)銷業(yè)務和戰(zhàn)略工程業(yè)務都獲得較快增長，銷售規(guī)模持續(xù)擴大等因素影響，業(yè)績出現(xiàn)明顯增長。但同時受天然氣、煤炭等能源燃料和胚料、釉料等原材料價格大幅上漲，導致公司利潤出現(xiàn)下滑，加上對相關房企應收賬款計提減值，才出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象。

毛利率大幅下滑

公開資料顯示，蒙娜麗莎成立于1998年，主要從事高品質(zhì)建筑陶瓷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品種類分為陶瓷磚、陶瓷板、巖板、瓷藝。

蒙娜麗莎介紹，自2021年下半年起，受國內(nèi)外市場及環(huán)保、物流影響，蒙娜麗莎生產(chǎn)所需天然氣、煤炭、陶土、色釉料、包裝材料等價格上漲導致公司成本攀升，利潤空間被擠壓。

受此影響，蒙娜麗莎2021年銷售凈利率為4.64%，同比減少7.01個百分點；銷售毛利率降至29.11%，較2020年的34.29%減少5.18個百分點，是近8年內(nèi)毛利率最低的一年。數(shù)據(jù)顯示，2013年至2020年，蒙娜麗莎銷售毛利率分別為29.81%、30.39%、34.04%、34.81%、36.03%、36.77%、38.51%、34.29%。

分產(chǎn)品來看，期內(nèi)瓷質(zhì)有釉磚、瓷質(zhì)無釉磚、非瓷質(zhì)有釉磚、陶瓷板及薄型陶瓷磚的毛利率分別為29.91%、31.18%、17.35%、36.22%，較上年同期分別減少6.45個百分點、增加0.39個百分點、增加0.19個百分點、減少12.35個百分點。

蒙娜麗莎表示，為應對原材料價格波動風險，公司大宗原材料全部采用招投標機制，公司設立了招投標管理小組和核價員，力爭把采購價格降到實處，同時不斷擴大供應面，合理安排重點物質(zhì)采購時間和計劃，通過集采提升議價能力，降低采購價格。

應收賬款風險持續(xù)增加

除原材料價格上升之外，計提大額的資產(chǎn)減值準備導致蒙娜麗莎2021年度合并報表利潤總額減少2.19億元。

蒙娜麗莎表示，近年來，隨著公司產(chǎn)能的快速擴張、市場覆蓋范圍的不斷擴大和客戶數(shù)量的持續(xù)增加，在公司營收規(guī)?？焖僭鲩L的同時，存貨和應收賬款等相應增加，部分房地產(chǎn)客戶出現(xiàn)債務違約，預期信用損失較高，公司計提減值相應增加。

截至2021年12月31日，蒙娜麗莎集團應收賬款賬面余額為13.86億元，壞賬準備余額1.11億元，賬面價值12.74億元，較2020年同期的8.16億元增加4.58億元，同比增加56.13%。

與此同時，蒙娜麗莎合并報表可能發(fā)生減值的資產(chǎn)進行全面清查和資產(chǎn)減值測試后，2021年度計提各項資產(chǎn)減值損失合計2.19億元，其中，計提信用減值損失1.86億元，計提資產(chǎn)減值損失0.33億元。

觀察者網(wǎng)了解到，蒙娜麗莎的銷售模式分為經(jīng)銷渠道和戰(zhàn)略工程渠道兩種，分別占營業(yè)收入的56.6%、43.4%。其中，工程模式主要通過與房企直接簽訂協(xié)議進行銷售，目前已與保利、萬科、碧桂園、招商、金茂等近百家大型房地產(chǎn)商建立戰(zhàn)略合作關系。

由于合作數(shù)量較多，蒙娜麗莎踩雷不少出險房企。其中，因陽光城、正榮、奧園、恒大、花樣年、富力出現(xiàn)債務違約風險，蒙娜麗莎分別對合作的上述房企子公司計提信用減值損失4612.61萬元、1111..46萬元、1079.59萬元、898.26萬元、436.97萬元、378.24萬元。

在對截至目前出現(xiàn)債務違約風險的房企統(tǒng)計后，蒙娜麗莎合計持有應收賬款、應收票據(jù)、其他應收款等債權3.89億元，陽光城應付款項合計約1.54億元，占比最大；正榮次之，應付款項合計約0.37億元。

換句話說，隨著出險房企名單的不斷增加，蒙娜麗莎計提資產(chǎn)的總額也會不斷上漲。

蒙娜麗莎坦言，建筑陶瓷行業(yè)是一個與房地產(chǎn)息息相關的行業(yè)，國家不斷強化對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控，最終會傳導到陶瓷企業(yè)，影響到陶瓷行業(yè)的發(fā)展。

與此同時，“房地產(chǎn)企業(yè)的爆雷、資金鏈短缺，也會傳導到陶瓷企業(yè)，一旦發(fā)生壞賬，將嚴重影響公司經(jīng)營目標的達成?！泵赡塞惿f道。

資產(chǎn)負債率創(chuàng)近五年新高

成本上升、踩雷出險房企，對擴張動作不斷的蒙娜麗莎帶來了現(xiàn)金流挑戰(zhàn)。

2021年初，蒙娜麗莎計劃以現(xiàn)金4.01億元收購普京陶瓷持有的至美善德58.97%的股權，并以現(xiàn)金2.5億元認繳至美善德新增注冊資本4411.76萬元，上述交易方案完成后，蒙娜麗莎通過6.51億元的代價持有至美善德70.00%的股權。

與此同時，蒙娜麗莎不斷加大基地改造投入，僅2021年上半年就有三個基地的部分生產(chǎn)線順利投產(chǎn)。其中，廣西藤縣生產(chǎn)基地第一期第二階段3條智能生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，廣東西樵生產(chǎn)基地3條特種高性能陶瓷板生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，江西高安生產(chǎn)基地9條生產(chǎn)線順利投產(chǎn)。

受擴張支出影響，2021年蒙娜麗莎投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-14.66億元，同比減少21.57%。

為了補充可流動資金，期內(nèi)，蒙娜麗莎審議通過了發(fā)行規(guī)模不超過11.69億元的可轉(zhuǎn)換公司債券方案的議案，募集資金凈額將用于收購至美善德58.9706%股權并增資項目、數(shù)字化管理系統(tǒng)及智能倉庫建設項目、補充流動資金。

截止2021年12月31日，蒙娜麗莎籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為14.67億元，同比增加40.31%。

在籌集資金與投資資金持平的基礎下，蒙娜麗莎年內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8396.85萬元，較上年同期的5.76億元減少114.58%。

蒙娜麗莎表示，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減少，主要受房地產(chǎn)現(xiàn)金回款放緩影響，致現(xiàn)金流入減少；而生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大，原材料備料和銷售備貨增加，能源及主要原材料價格上漲，經(jīng)營活動資金流出增加，致經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入減少。

至此，蒙娜麗莎期內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額出現(xiàn)負值，為-0.74億元，較上年同期減少117.58%；期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為19.56億元，較2020年的20.3億元減少3.65%。

在手現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物減少的同時，蒙娜麗莎的債務在不斷走高。截止2021年底，蒙娜麗莎負債合計為69.52億元，較2020年同期的39.84億元增加74.5%；資產(chǎn)負債率為61.95%，創(chuàng)近五年新高。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，蒙娜麗莎的資產(chǎn)負債率分別為37.32%、41.57%、43.58%、52.57%。

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