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同仁堂“價(jià)升量跌”
(文/張玉 編輯/馬媛媛)“都門(mén)藥鋪屬同仁,丸散人人道逼真。縱有歧黃難別味,笑他若簡(jiǎn)述通神?!鼻蹇滴醢四辏?669年),樂(lè)顯揚(yáng)創(chuàng)辦同仁堂藥室。
352年過(guò)去,同仁堂已經(jīng)成為中藥行業(yè)的老字號(hào),母公司擁有500余個(gè)產(chǎn)品批準(zhǔn)文號(hào),常年生產(chǎn)品種200余個(gè),形成了以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸為代表的心腦血管系列;以同仁烏雞白鳳丸、坤寶丸為代表的婦科系列,以國(guó)公酒、骨刺消痛液為代表的酒劑系列等十二個(gè)不同系列品種群。
日前,同仁堂發(fā)布2021年度報(bào)告。年內(nèi),同仁堂共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.03億元,較2020年增加了13.86%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.27億元,同比增長(zhǎng)19%。
值得一提的是,年內(nèi),中藥材、中藥飲片供應(yīng)量及供應(yīng)價(jià)格波動(dòng)頻繁,這對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本產(chǎn)生了較大影響。
補(bǔ)益類產(chǎn)品銷量減少兩成
作為傳統(tǒng)中成藥生產(chǎn)與銷售的老字號(hào),同仁堂常年生產(chǎn)的中成藥品規(guī)超過(guò)400個(gè)。按照公司銷售隊(duì)列中具有代表性的品種可以劃分為心腦血管、補(bǔ)益、清熱、婦科進(jìn)行劃分。
報(bào)告期內(nèi),同仁堂營(yíng)業(yè)收入前五名的主要品種為安宮牛黃系列、同仁牛黃清心系列、同仁大活絡(luò)系列、六味地黃系列及金匱腎氣系列。2021年,同仁堂營(yíng)收前五名系列產(chǎn)品收入41.16億元,同比增長(zhǎng)15.41%,占整體收入的28%,毛利率為59.19%。
具體來(lái)看,2021年同仁堂心腦血管類營(yíng)業(yè)收入36.29億元,同比提升20.8%。補(bǔ)益類營(yíng)業(yè)收入14.56億元,同比下降2.6%。清熱類營(yíng)業(yè)收入5.24億元,同比提升0.48%。婦科類營(yíng)業(yè)收入3.80億元,同比提升23.83%。其他營(yíng)業(yè)收入28.87億元,同比提升18.9%。不難看出,心腦血管類和補(bǔ)益類是同仁堂業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的大品種。此外,婦科類產(chǎn)品營(yíng)收增速最快,超過(guò)心腦血管類產(chǎn)品的營(yíng)收增速。
分季度來(lái)看,2021年4個(gè)季度,同仁堂單季度歸母凈利潤(rùn)分別為3.18億元、3.06億元、2.96億元、3.07億元,同比增速分別為33.24%、26.61%、26.12%、-2.86%。受疫情影響,公司四季度利潤(rùn)增速有所下滑。
而從占公司銷售收入前五名的主要品種的產(chǎn)銷情況來(lái)看,2021年同仁堂心腦血管類產(chǎn)品生產(chǎn)量為2776.97萬(wàn)盒,同比增長(zhǎng)66.07%;與生產(chǎn)量相比,銷售量為2640.87萬(wàn)盒,同比僅僅增長(zhǎng)了9.28%。這導(dǎo)致公司心腦血管類產(chǎn)品的庫(kù)存量達(dá)到548.4萬(wàn)盒,同比增長(zhǎng)33.01%。
此外,公司補(bǔ)益類產(chǎn)品的生產(chǎn)量為1626.24萬(wàn)盒,同比減少了38.08%;銷售量為1864.63萬(wàn)盒,同比減少21.21%,生產(chǎn)量和銷售量均呈現(xiàn)較大幅度的下滑。
掀起“價(jià)格保衛(wèi)戰(zhàn)”
核心產(chǎn)品銷量不及預(yù)期的背后,與近年來(lái)中藥原材料價(jià)格波動(dòng)不無(wú)關(guān)系。
同仁堂2021年報(bào)顯示,2021年公司醫(yī)藥工業(yè)的原材料成本為28.83億元,占總成本的比例為62.63%,較去年同期增長(zhǎng)了18.62%。同仁堂方面表示,主要是由于產(chǎn)量增加,原材料價(jià)格上漲所致。
面對(duì)原材料價(jià)格上漲的情況,同仁堂也開(kāi)始提價(jià)。以安宮牛黃丸為例,2021年12月,北京同仁堂下發(fā)價(jià)格調(diào)整通知,將旗下安宮牛黃丸(3g*1丸/盒)的終端銷售價(jià)格從780元提至860元,漲價(jià)幅度約為10%。據(jù)同仁堂相關(guān)人士表示,調(diào)價(jià)主要考慮到安宮牛黃丸的原材料價(jià)格上漲。
國(guó)海證券分析師周小剛統(tǒng)計(jì)顯示,2002~2021年間,同仁堂雙天然安宮牛黃丸終端售價(jià)從145元提升至860元,累計(jì)漲幅為493%,2017~2021年間,年均提價(jià)CAGR為11%。
產(chǎn)品提價(jià)背后,直接導(dǎo)致的一個(gè)現(xiàn)象是消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)態(tài)度的變化。去年9月,有投資者向同仁堂反映,公司藥價(jià)上漲是否超過(guò)了原材料的上漲水平,“都吃不起中藥了”。
就此,同仁堂回復(fù)表示,“中藥原材料上漲會(huì)對(duì)公司成本控制造成一定壓力,但是公司始終密切關(guān)注原材料市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng),科學(xué)制定采購(gòu)計(jì)劃,優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu),提高戰(zhàn)略儲(chǔ)備能力。本公司生產(chǎn)的產(chǎn)品,嚴(yán)格按照監(jiān)管部門(mén)的規(guī)定執(zhí)行有關(guān)價(jià)格政策?!?
國(guó)海證券分析指出,提價(jià)有望驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品毛利率上升。除心腦血管類產(chǎn)品盈利能力較強(qiáng)(毛利率接近60%),同仁堂其他醫(yī)藥工業(yè)細(xì)分領(lǐng)域毛利率一般為30%~40%左右,盈利能力相對(duì)一般。展望未來(lái),隨著公司產(chǎn)品提價(jià)的逐漸實(shí)施,公司醫(yī)藥工業(yè)各治療領(lǐng)域毛利率或有望逐步提升。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 張玉 
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