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觀察者網(wǎng)訊（文/盧思葉 編輯/莊怡）11月1日晚間，潮玩公司泡泡瑪特發(fā)布公告披露最新業(yè)務(wù)狀況，公告顯示，2021年第三季度泡泡瑪特整體零售收入同比增長75％-80％。

這是泡泡瑪特上市以來首次披露季度數(shù)據(jù)，受業(yè)績高增速影響，11月2日港股盤中，泡泡瑪特股價大漲。截至當(dāng)日收盤，泡泡瑪特報56港元，漲幅達15.46%，市值約785.09億港元。

今年6月，泡泡瑪特脫掉盲盒的“標(biāo)簽”，推出基于核心IP Molly開發(fā)的珍藏系列大娃娃，售價均在千元以上，宣傳為“年輕人的第一件收藏品”。在股價持續(xù)低迷之時，收藏玩具能否成下一個潮流也影響著泡泡瑪特能否緩解業(yè)績增長焦慮。

三季度業(yè)績拉動股價回升，今年來股價低迷

公告顯示，各渠道收入上，零售店收入同比增長40％-45％；機器人商店收入同比增長20%-25%；泡泡瑪特抽盒機收入同比增長130％-135％；電商平臺收入同比增長125％-130％，其中天貓旗艦店收入增長75%-80%，京東旗艦店增長270%-275%；批發(fā)及其他渠道收入同比增長125％-130％。

截至2021年9月30日，泡泡瑪特在中國大陸新開35家線下門店，三季度門店數(shù)量從215家增至250家；新開機器人商店210家，三季度機器人商店數(shù)量從1477家增至1687家。

自去年底上市后，“潮玩第一股”泡泡瑪特的營收和凈利潤一直保持增長。2021年中期業(yè)績報告顯示，上半年，泡泡瑪特營收17.73億元，同比增長116.8%；凈利潤3.59億元，同比增加153.8%。

不過，由于增長率低于機構(gòu)170%以上的預(yù)期，且相較于前兩年營收增速大幅下降，泡泡瑪特的股價一直表現(xiàn)不佳。今年2月起，泡泡瑪特股價連續(xù)下跌，目前股價較最高點（107.60港元）接近腰斬，最高點時的千億市值也隨之縮水近50%。

與股價走向相似地，泡泡瑪特近年來掀起的“盲盒熱”正在退潮，盲盒消費的熱情在今年明顯降溫。觀察者網(wǎng)在小紅書等社交平臺搜索發(fā)現(xiàn)，不少盲盒老玩家在今年開始“退坑”，產(chǎn)品瑕疵多、溢價嚴(yán)重、失去興趣是消費者吐槽的主要原因。

社交平臺上不少用戶分享退坑

價格方面，今年4月，泡泡瑪特推出的新品從59元/個上漲至69元，彼時就有不少消費者表示，原本的59元售價已經(jīng)不算便宜，再次漲價對需要反復(fù)購買的盲盒玩家來說更是一筆不小數(shù)目。

對此，泡泡瑪特官方解釋稱是由于供應(yīng)鏈原材料價格上漲，人工成本增加，因此采取提價策略以應(yīng)對成本抬升，潮流玩具在設(shè)計上更加精細，工藝更加復(fù)雜也導(dǎo)致了成本的增加。而有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新品漲價背后是泡泡瑪特希望通過提價策略提振業(yè)績。

盲盒市場疲態(tài)顯現(xiàn)，收藏玩具或是下一個潮流

未知、新奇、驚喜的刺激感是盲盒讓消費者上癮購買的原因，也是吸引年輕消費者的原因。華安證券發(fā)布的《新消費行業(yè)2021年度策略報》顯示，Z世代新興消費群體更注重精神需求與全方位的消費體驗。令人開心的產(chǎn)品外觀、品牌故事、內(nèi)容等，以及助人解壓的沖動消費過程本身都逐漸成為時下用戶增量消費的重要因素。

而盲盒的玩法總會變得沒有新鮮感，市場疲態(tài)顯現(xiàn)后，潮玩品牌都在快速推出新品滿足“喜新厭舊”的消費者。

上市之時，除了核心IP Molly，泡泡瑪特旗下還有Dimoo、PUCKY、The Monsters等重點IP。近期，泡泡瑪特還新推出了IP“HIRONO小野”，這是泡泡瑪特內(nèi)部設(shè)計師團隊PDC（POP MART設(shè)計中心）孵化的首個爆款I(lǐng)P。

該IP創(chuàng)作者Lang在解釋創(chuàng)作想法時表示，隨著潮玩市場的繁榮，行業(yè)也出現(xiàn)了一些同質(zhì)化問題，消費者也會逐漸變得審美疲勞。“潮玩的未來應(yīng)該更偏向藝術(shù)化的雕塑級產(chǎn)品，消費者也會希望看到更不一樣的潮玩，相信未來大家會把眼光放到更特別、更獨立的作品上?！?

泡泡瑪特舉辦的HIRONO小野首次線下藝術(shù)展

據(jù)泡泡瑪特披露的數(shù)據(jù)，HIRONO上市后不到一個月內(nèi)，已經(jīng)在線下多家門店、線上微信小程序等渠道售罄，全渠道銷售額已超2000萬元。不過目前來看，這幾款I(lǐng)P都沒有重現(xiàn)Molly的爆款效果。

此外，盲盒并不是潮玩的全部，目前潮流玩具主要有四種：盲盒公仔、藝術(shù)玩具、手辦模型、BJD玩具(Ball-jointedDoll，球型關(guān)節(jié)人偶)。盲盒熱度減少后，潮玩公司都開始推出新的品類，其中，開發(fā)可收藏的藝術(shù)玩具是主要方向。

今年6月，泡泡瑪特推出限量的400%（28厘米）和1000%（70厘米）的MEGA珍藏系列“大娃娃”，發(fā)售原價分別為1299元和4999元，面向高端潮玩用戶，還打出了“年輕人的第一件收藏品”的口號。

在2021年半年報中，泡泡瑪特在描述MEGA系列產(chǎn)品時稱，“MEGA珍藏系列Space Molly × 海綿寶寶聯(lián)名款，一經(jīng)推出便迅速引爆市場，其中1000%限量發(fā)售3000體，以抽號的形式購買，吸引了超過100萬人次的參與?！?

由于全球限量發(fā)售且需要抽簽獲得購買資格，據(jù)媒體報道，這種大號娃娃的價格在二手平臺曾已經(jīng)炒至上萬元，甚至初售期一度被炒到了8萬多元的天價。

中信證券發(fā)布的研報指出，Mega系列的發(fā)售，填補了泡泡瑪特在中大型擺件條線中的空缺，對品牌調(diào)性的打造、IP生命力的延展具有深遠意義。泡泡瑪特董事長兼CEO王寧在半年報業(yè)績發(fā)布會上也表示，“MEGA系列將成為我們非常重要的業(yè)務(wù)”。

泡泡瑪特MEGA珍藏系列“大娃娃”

近期獲得今年潮玩行業(yè)最大融資（4億元C輪融資）的52TOYS也透露，融資將主要用于研發(fā)、打造中國本土的玩具品牌，建設(shè)中國收藏玩具生態(tài)，投資與孵化本土藝術(shù)家、設(shè)計師等，把可收藏的藝術(shù)玩具提至品牌定位的高度。

值得注意的是，除了新品研發(fā)，泡泡瑪特還在IP上下游產(chǎn)業(yè)布局。今年9月，泡泡瑪特完成了對武漢兩點十分文化傳播有限公司B+輪的投資，兩點十分是以動漫IP研發(fā)、運營為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈公司。今年8月，泡泡瑪特還成立了北京泡泡瑪特樂園管理有限公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋城市公園管理、游樂園、游藝娛樂活動等，泡泡瑪特100%持股。

可以看到，作為潮玩行業(yè)的龍頭，泡泡瑪特試圖脫掉盲盒的標(biāo)簽，以IP為核心構(gòu)建更大的潮玩生態(tài)。王寧也多次在公開場合強調(diào)：“泡泡瑪特不是一家盲盒公司，其本質(zhì)上是一家基于IP的潮玩公司，未來會成為國內(nèi)最像迪士尼的企業(yè)?！?

不過，泡泡瑪特和其他潮玩公司與迪士尼的差距在于：打造一款有故事、并能引爆市場原創(chuàng)IP，這是潮玩行業(yè)競爭的核心，也是各大品牌面臨的難題，誰能脫穎而出，還需拭目以待。

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