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觀察者網(wǎng)訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）2021年的半年報(bào)里，國(guó)貨體育品牌與國(guó)際大牌的差距一步縮小。

近日，港股上市的李寧、特步國(guó)際、361度和安踏體育先后發(fā)布財(cái)報(bào)?？傮w來(lái)看，安踏體育和李寧第一梯隊(duì)優(yōu)勢(shì)明顯，營(yíng)收規(guī)模破百億，增幅超50%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超100%。

具體數(shù)據(jù)上，安踏、李寧、特步、361度上半年?duì)I收分別為228.12億、101.97億、41.35億以及31.07億；凈利潤(rùn)分別為38.4億、19.62億元、4.27億以及4.01億元。

其中，安踏營(yíng)收、凈利潤(rùn)和毛利潤(rùn)均創(chuàng)歷史新高，李寧上半年凈利潤(rùn)超去年全年。特步和361度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)也增勢(shì)明顯。

值得注意的是，四家國(guó)貨體育品牌上半年毛利率均有較大幅度增長(zhǎng)，現(xiàn)金流情況也進(jìn)一步優(yōu)化。其中，361度毛利同比增長(zhǎng)28.0%至13.00億元；毛利率較上年同期提升4個(gè)百分點(diǎn)至41.8%。李寧經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流增長(zhǎng)超過(guò)590%至33.25億元，運(yùn)營(yíng)資金狀況持續(xù)顯著改善。

國(guó)貨體育品牌強(qiáng)勢(shì)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是多重因素疊加的綜合效應(yīng)。

前中信證券高級(jí)副總裁兼互聯(lián)網(wǎng)首席分析師、深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮接受觀察者網(wǎng)采訪時(shí)表示，當(dāng)下是國(guó)產(chǎn)體育品牌發(fā)展的黃金期。主要原因有三點(diǎn)，一是國(guó)產(chǎn)品牌經(jīng)過(guò)多年積累，已經(jīng)到了一個(gè)厚積薄發(fā)期。第二是國(guó)外品牌因種種原因失去了在國(guó)人心目中的光環(huán)，逐漸式微。第三是國(guó)產(chǎn)品牌在去年的疫情和今年的水災(zāi)等公益事件中表現(xiàn)很好，獲得了消費(fèi)者高度認(rèn)同。

這種認(rèn)同并非來(lái)自營(yíng)銷，而是來(lái)自消費(fèi)者消費(fèi)行為的轉(zhuǎn)變。觀察者網(wǎng)注意到，上述四家國(guó)產(chǎn)體育品牌中，其廣告和營(yíng)銷成本并沒有明顯增長(zhǎng)，安踏的廣告及宣傳開支占總收入的比率甚至較上年還有所下降，但四家的銷售收入均大幅上漲。

經(jīng)“新疆棉花事件”一役，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，阿迪達(dá)斯和耐克在中國(guó)市場(chǎng)的品牌號(hào)召力已大不如前，國(guó)產(chǎn)品牌的市場(chǎng)號(hào)召力則強(qiáng)勢(shì)崛起。

據(jù)此前阿迪達(dá)斯公布的二季度財(cái)報(bào)，在北美、歐洲、中東和北非銷售額接近翻番的同時(shí)，大中華區(qū)市場(chǎng)的銷售額卻下降了16%。耐克2021財(cái)年第四財(cái)季，原本是增速最快的大中華區(qū)市場(chǎng)，增速遠(yuǎn)不及北美，僅有17%。

2021上半年，阿迪達(dá)斯在大中華區(qū)市場(chǎng)的營(yíng)收為24.05億歐元（約合人民幣183億元），毛利率為54%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為7.58億歐元（約合人民幣58億元），均已被安踏趕超。而耐克2020年全年在大中華區(qū)營(yíng)收超530億元，安踏與之的差距也在進(jìn)一步縮小。

此外，體育品牌未來(lái)的發(fā)展也有多方環(huán)境和政策利好。其中，一方面來(lái)自多項(xiàng)體育賽事拉動(dòng)的市場(chǎng)需求。安踏董事會(huì)主席丁世忠認(rèn)為，2021年和2022年是世界和中國(guó)體育用品行業(yè)的大年，以2020東京奧運(yùn)會(huì)和2022北京冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)為契機(jī)，啟動(dòng)“雙奧”營(yíng)銷策略，中國(guó)體育用品市場(chǎng)還有巨大潛力。

另一方面，國(guó)家對(duì)全民運(yùn)動(dòng)的支持，以及“三孩”政策的發(fā)布，都將為運(yùn)動(dòng)品牌帶來(lái)新一波市場(chǎng)增長(zhǎng)空間。

8月3日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《全民健身計(jì)劃2021-2025年》，明確2025年目標(biāo)經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)比例達(dá)到38.5%，文件還指出將通過(guò)普及推廣冰雪、山地戶外、航空、水上、馬拉松、自行車、汽車摩托車等戶外運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目，建設(shè)完善相關(guān)設(shè)施，拓展體育旅游產(chǎn)品和服務(wù)供給。

國(guó)金證券研報(bào)指出，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著體育產(chǎn)業(yè)政策紅利不斷釋放疊加大眾體育滲透率提高解鎖龐大內(nèi)需，體育服飾行業(yè)將維持較高增長(zhǎng)速度。

另?yè)?jù)國(guó)金證券發(fā)布的《聚焦黃金賽道，發(fā)掘國(guó)產(chǎn)體育品牌機(jī)會(huì)》體育服飾行業(yè)深度報(bào)告預(yù)測(cè)， 2025年體育服飾零售市場(chǎng)規(guī)模近6000億元，20-25年CAGR5（5年的復(fù)合增長(zhǎng)率）約13.8%，將保持快速增長(zhǎng)。

針對(duì)市場(chǎng)對(duì)下半年行業(yè)增速放緩的有利，國(guó)金證券認(rèn)為，行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，營(yíng)銷資源等高度向頭部集中，龍頭表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)，在Q2淡季仍表現(xiàn)優(yōu)異，下半年在大型體育賽事的促進(jìn)下，疊加各品牌推出秋冬高單價(jià)新品、電商購(gòu)物節(jié)帶動(dòng)及大型品牌營(yíng)銷事件落地，本土品牌熱度預(yù)計(jì)持續(xù)，安踏整體銷售增長(zhǎng)將更為強(qiáng)勁，李寧的銷售收入也將繼續(xù)提升。

但值得注意的是，中國(guó)市場(chǎng)趨勢(shì)向好，但四家國(guó)貨體育品牌的海外市場(chǎng)拓展也仍在初期階段，財(cái)報(bào)中也未披露相關(guān)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)廣闊度和收入多元性上還有待提升。

此外，四家國(guó)貨體育品牌中，在收入上漲的同時(shí)，研發(fā)投入并沒有相應(yīng)提高，占總收入的比重僅在3%上下。而對(duì)比阿迪達(dá)斯和耐克超10%的研發(fā)投入，在運(yùn)動(dòng)服飾面料、跑鞋的緩震等細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)貨體育品牌仍可加強(qiáng)對(duì)應(yīng)研發(fā)和投資。

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