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首家登陸科創(chuàng)板特氣企業(yè)：進(jìn)入英特爾供應(yīng)鏈，毛利率低于同行
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呂棟寧靜致遠(yuǎn)。
最后更新: 2019-12-27 17:57:29研發(fā)占比不到3%，毛利率低于同行
作為國內(nèi)氣體行業(yè)首家在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，并擁有上述眾多國內(nèi)外知名廠商客戶，華特氣體的研發(fā)能力以及盈利能力值得關(guān)注。
招股書中顯示，2016年到2018年，華特氣體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.57億元、7.87億元和8.18億元，對應(yīng)的歸母凈利潤為3837.17萬元、4851.03萬元和6784.84萬元。
而觀察者網(wǎng)查詢招股書發(fā)現(xiàn)，2016年到2019年6月，該公司研發(fā)占營收比重僅為2.46%、2.42%、2.64%和2.69%。截至2019年6月，研發(fā)人員人數(shù)為68人，占公司總?cè)藬?shù)比例為8.19%，是除“其他人員”外人數(shù)最少的部門。
除此之外，和同行業(yè)公司相比，華特氣體研發(fā)占營收的比重近年來也一直低于行業(yè)平均水平。該公司830名員工中，本科及以上學(xué)歷占比不到13%。
值得注意的是，從2016年到今年上半年，華特氣體的現(xiàn)金分紅總額達(dá)到5500萬元，同期華特氣體投入研發(fā)的費(fèi)用約為6700萬元。
而經(jīng)濟(jì)日報今年9月的報道指出，科創(chuàng)板企業(yè)的高速增長很大程度上受益于持續(xù)的高研發(fā)投入。半年報顯示，28家科創(chuàng)板上市公司研發(fā)費(fèi)用占收入比平均為13％，顯示出鮮明的“科創(chuàng)底色”。
不過上述招股書中解釋稱，“公司研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重較低，是與公司所處發(fā)展階段、行業(yè)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)等相匹配的?！?
研發(fā)投入占營收比重
除了研發(fā)占比，毛利率也是衡量企業(yè)競爭力的重要指標(biāo)。根據(jù)上述介紹，特種氣體的行業(yè)特性決定了其高附加值的屬性，而華特氣體的客戶又包括上述國內(nèi)外知名企業(yè)，因此其毛利率值得關(guān)注。
觀察者網(wǎng)查詢招股書發(fā)現(xiàn)，2016年-2019年6月，該公司特種氣體占營收的比重分別為54%、47%、48%和54%，普通氣體營收占比在27%-33%，剩下的則是設(shè)備與工程。
招股書中顯示，2016年-2019年6月，華特氣體的整體毛利率均不到40%，低于行業(yè)平均水平。
作為比較，國際工業(yè)氣體巨頭法國液化空氣2010年-2018年毛利率穩(wěn)定在60%-65%，招股書中列舉的金宏氣體、和遠(yuǎn)氣體、凱美特氣的毛利率也均高于華特氣體。
華特氣體在招股書將毛利率低于上述三家公司的原因歸結(jié)為：產(chǎn)品銷售區(qū)域差異和產(chǎn)品定位不同。
值得一提的是，蘇州金宏氣體已于12月13日向科創(chuàng)板提交申報表，為國內(nèi)氣體行業(yè)第二家。招股書顯示，該公司主要從事普通工業(yè)氣體及高純氨、笑氣為代表的特種氣體提純生產(chǎn)以及銷售。
而湖北和遠(yuǎn)氣體的招股書顯示，其主要產(chǎn)品為空分氧氣、氮?dú)?、氬氣等普通工業(yè)氣體，2018年該公司特種氣體占營收比重約為6.8%。11月14日，該公司在深圳中小板上市正式通過證監(jiān)會發(fā)行審核。
已在深交所上市的湖南凱美特氣官網(wǎng)介紹，該公司主要從事干冰、食品添加劑液體二氧化碳及其他工業(yè)氣體研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品應(yīng)用于飲料、冶金、食品、煙草、石油、農(nóng)業(yè)等多個領(lǐng)域。
金宏氣體產(chǎn)品 圖自官網(wǎng)
另外，觀察者網(wǎng)注意到，今年上半年，前文提到的中芯國際、長江存儲等華特氣體前五大終端客戶銷售收入占其營業(yè)收入的比例不到10%，德州儀器系公司帶來的銷售金額去年不到100萬元，而英特爾、美光、海力士等客戶所采購的特氣種類、數(shù)量并未在招股書中披露。
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
標(biāo)簽 特種氣體- 責(zé)任編輯: 呂棟
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