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據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞4月29日?qǐng)?bào)道，日本自動(dòng)駕駛等新技術(shù)的潮流“CASE（互聯(lián)汽車(chē)、自動(dòng)駕駛、共享、電動(dòng)化）”正在動(dòng)搖全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。

在軟件等不熟悉的領(lǐng)域，投資和開(kāi)發(fā)負(fù)擔(dān)膨脹，同時(shí)與IT企業(yè)等的跨界競(jìng)爭(zhēng)也日益激化。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入“百年一遇的巨大變革期”。投資資金撤離，全球汽車(chē)股票的總市值與2018年1月的最近高點(diǎn)相比減少約57萬(wàn)億日元（約合人民幣3.4萬(wàn)億元）。

來(lái)源：日本經(jīng)濟(jì)新聞

“（為應(yīng)對(duì)CASE）每年需要1000億日元以上開(kāi)發(fā)費(fèi)用。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)面臨巨大的下滑風(fēng)險(xiǎn)”，豐田執(zhí)行董事白柳正義在2018年12月面向工會(huì)人員的說(shuō)明會(huì)上如此表示。豐田的春季勞資談判時(shí)隔13年到答復(fù)日仍未談攏，加薪金額低于工會(huì)的要求。

汽車(chē)零部件供應(yīng)商愛(ài)信精機(jī)內(nèi)部的危機(jī)感也很強(qiáng)烈。高管針對(duì)作為主力產(chǎn)品的自動(dòng)變速箱（AT）表示，“如果汽車(chē)全部實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化，將不再需要”。愛(ài)信精機(jī)正拼命尋找生存下去的道路，例如擴(kuò)大生產(chǎn)嵌入了混合動(dòng)力車(chē)用馬達(dá)的自動(dòng)變速箱。

日本的汽車(chē)零部件廠商曙剎車(chē)工業(yè)申請(qǐng)了屬于私下重組之一的事業(yè)再生ADR（法庭以外的爭(zhēng)端解決），其背后也存在“CASE”的巨大壓力。在業(yè)績(jī)惡化的背景下，該公司著眼于電動(dòng)化，繼續(xù)開(kāi)發(fā)新結(jié)構(gòu)的制動(dòng)器，2017財(cái)年（截至2018年3月）的研發(fā)費(fèi)用總額達(dá)到103億日元（約合人民幣6.2億元），膨脹至凈利潤(rùn)的13倍。

等待向北美市場(chǎng)出口的日本汽車(chē) 來(lái)源：共同社

一直支撐汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的是發(fā)動(dòng)機(jī)等機(jī)械技術(shù)。但是，要應(yīng)對(duì)CASE需要軟件和半導(dǎo)體等其他技術(shù)，IT企業(yè)等在這些領(lǐng)域領(lǐng)跑。美國(guó)谷歌在約10年前啟動(dòng)開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛汽車(chē)。谷歌手頭的現(xiàn)金超過(guò)12萬(wàn)億日元（約合人民幣7200億元），數(shù)額巨大，具備足以全面發(fā)展有潛力新技術(shù)的財(cái)力。此外，環(huán)保限制方面的逆風(fēng)也很強(qiáng)烈，英國(guó)和法國(guó)計(jì)劃到2040年禁止汽油車(chē)和柴油車(chē)的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售。

投資資金正在避開(kāi)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化的汽車(chē)行業(yè)。主要汽車(chē)股票的走勢(shì)與全球股市的聯(lián)動(dòng)性下降，股價(jià)明顯下行。與2015年底相比，全球股市上漲30％，但汽車(chē)股卻下跌4％。

在同一期間，美國(guó)福特汽車(chē)、德國(guó)戴姆勒和日產(chǎn)汽車(chē)的股價(jià)下降2～3成。豐田和本田也下降1～2成。另一方面，美國(guó)通用汽車(chē)和德國(guó)大眾上漲近2成。通用和大眾均敲定了包括裁員在內(nèi)的重組舉措，在市場(chǎng)上被認(rèn)為將容易籌集應(yīng)對(duì)CASE的資金。

在零部件廠商中，全球巨頭德國(guó)大陸集團(tuán)（Continental AG）和法國(guó)法雷奧集團(tuán)（Valeo）下跌約3成。這些企業(yè)涉足發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱等驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)零部件業(yè)務(wù)，CASE帶來(lái)的業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮成為消極因素。另一方面，涉足電動(dòng)車(chē)所需座席等內(nèi)飾零部件的美國(guó)李爾公司（Lear Corporation）和專(zhuān)業(yè)車(chē)燈廠商日本小糸制作所的股價(jià)上漲3～4成左右。

豐田決定向美國(guó)網(wǎng)約車(chē)企業(yè)優(yōu)步（Uber）的自動(dòng)駕駛部門(mén)出資，現(xiàn)有勢(shì)力也加快卷土重來(lái)。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)涉及的范圍廣泛，如果包括銷(xiāo)售等在內(nèi)，日本全部就業(yè)者的近1成從事汽車(chē)相關(guān)行業(yè)?！癈ASE革命”的結(jié)果將給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大沖擊。

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)負(fù)債達(dá)到1.7萬(wàn)億美元（約合人民幣11.4萬(wàn)億元）

全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)和業(yè)績(jī)都受到壓迫。與CASE相關(guān)的投資和研發(fā)的負(fù)擔(dān)沉重，全球汽車(chē)相關(guān)企業(yè)的有息負(fù)債2018年度達(dá)到1.7萬(wàn)億美元（約合人民幣11.4萬(wàn)億元）左右，似乎創(chuàng)出歷史新高。同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)減速也構(gòu)成逆風(fēng)，企業(yè)的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)增長(zhǎng)乏力態(tài)勢(shì)。

來(lái)源：日本經(jīng)濟(jì)新聞

日本經(jīng)濟(jì)新聞根據(jù)調(diào)查分析網(wǎng)站QUICK FactSet的數(shù)據(jù)分析了全球約860家汽車(chē)相關(guān)企業(yè)，發(fā)現(xiàn)有息負(fù)債持續(xù)增加，盈利能力卻增長(zhǎng)乏力。調(diào)查了美國(guó)谷歌獲準(zhǔn)在公路上實(shí)施自動(dòng)駕駛的2012年以后的變化。

2011年度不到1.07萬(wàn)億美元（約合人民幣7.2萬(wàn)億元）的有息負(fù)債到2017年度增加了5300億美元（約合人民幣3.5萬(wàn)億元）。CASE相關(guān)投資和研發(fā)導(dǎo)致資金需求膨脹，相關(guān)企業(yè)不得不依賴(lài)銀行融資和發(fā)行公司債。

2018年度（統(tǒng)計(jì)了已發(fā)布年度財(cái)報(bào)的約380家企業(yè)）的有息負(fù)債進(jìn)一步增加約6％。假設(shè)以這一速度增加，全體企業(yè)的有息負(fù)債的總額將達(dá)到1.69萬(wàn)億美元（約合人民幣11.4萬(wàn)億元），比2011年度增加59％。

CASE相關(guān)成本增加已經(jīng)對(duì)利潤(rùn)造成負(fù)面影響。顯示主業(yè)盈利情況的息稅前利潤(rùn)（EBIT）2017年度僅為不到2200億（約合人民幣1.4萬(wàn)億元）美元，增長(zhǎng)遲緩。再加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，2018年度（已發(fā)布年度財(cái)報(bào)或有分析師預(yù)測(cè)的約550家企業(yè)）的利潤(rùn)減少近3％，相比2011年度僅增長(zhǎng)36％。

三菱UFJ摩根士丹利證券的分析師杉本浩一表示，“如果無(wú)法在擴(kuò)大銷(xiāo)售的同時(shí)削減固定費(fèi)，并推進(jìn)應(yīng)對(duì)CASE的投資，汽車(chē)廠商將難以維持業(yè)績(jī)”。這種悲觀的看法正在投資者中加強(qiáng)。

（日本經(jīng)濟(jì)新聞 松川文平、大本幸宏，數(shù)據(jù)分析 野口知宏）