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據(jù)財(cái)聯(lián)社19日?qǐng)?bào)道，“萬達(dá)有玩文字游戲之嫌?！睂?duì)于日前萬達(dá)發(fā)布聲明否認(rèn)“融創(chuàng)將全部接盤萬達(dá)文旅”，一位接近萬達(dá)集團(tuán)的人士如是說。

財(cái)聯(lián)社記者從消息人士處獲悉，繼此前將13個(gè)文旅項(xiàng)目91%股權(quán)賣給融創(chuàng)、將長(zhǎng)白山文旅項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓予大連一方后，萬達(dá)擬將剩余4個(gè)大型文旅城的資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)均轉(zhuǎn)給融創(chuàng)。不過這并不意味著萬達(dá)將全盤退出文旅產(chǎn)業(yè)，除18個(gè)文旅城之外，萬達(dá)還擁有一些其它文旅資產(chǎn)。

一個(gè)疑問是，如果說去年7月萬達(dá)拋售文旅城及酒店資產(chǎn)予融創(chuàng)、富力，有其海外項(xiàng)目突遭停貸的特殊背景，那么已度過最艱難時(shí)期的萬達(dá)，為何要繼續(xù)轉(zhuǎn)讓文旅核心資產(chǎn)？

上述消息人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，資金仍是主要原因之一，此外，由于剩余幾個(gè)項(xiàng)目已不能形成規(guī)模效應(yīng)，萬達(dá)也面臨繼續(xù)做大文旅還是忍痛割舍的選擇?！巴踅×肿罱K還是選擇割舍，僅保留少量文旅火種以靜待時(shí)機(jī)?！?

而對(duì)于融創(chuàng)，雖然收購(gòu)萬達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目規(guī)模已經(jīng)不小，但在體量上與其住宅業(yè)務(wù)相比不是一個(gè)等級(jí)。此外，文旅地產(chǎn)所需的資源秉賦遠(yuǎn)多于住宅，投資運(yùn)營(yíng)有其自身的特點(diǎn)和運(yùn)營(yíng)方式，并非簡(jiǎn)單將原有團(tuán)隊(duì)復(fù)制到文旅板塊就能取得成功。融創(chuàng)若想在文旅領(lǐng)域真正長(zhǎng)遠(yuǎn)立足，沒有強(qiáng)大而專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，未必能在激烈的角逐中勝出，若能接手萬達(dá)文旅管理團(tuán)隊(duì)，將助力其深耕文旅產(chǎn)業(yè)。

萬達(dá)繼續(xù)回籠資金

“萬達(dá)否認(rèn)的是‘融創(chuàng)全部接盤萬達(dá)文旅’，但沒有否認(rèn)會(huì)繼續(xù)出售大型文旅項(xiàng)目予融創(chuàng)，這給后續(xù)萬達(dá)再轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)預(yù)留很大空間。只要萬達(dá)在項(xiàng)目中仍有一定權(quán)益，或保留部分經(jīng)營(yíng)權(quán)益，就不能算全部退出?！币晃蝗f達(dá)集團(tuán)前員工向財(cái)聯(lián)社記者表示。

對(duì)于萬達(dá)是否會(huì)將文旅管理團(tuán)隊(duì)及剩余幾個(gè)文旅城都轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，萬達(dá)集團(tuán)內(nèi)部人士稱，“請(qǐng)以公告為準(zhǔn)?！倍趧?chuàng)方面則表示“目前不方便回應(yīng)”。

實(shí)際上，擬轉(zhuǎn)讓剩余4個(gè)文旅項(xiàng)目，并在文旅資產(chǎn)保留一定權(quán)益，與萬達(dá)在聲明中否認(rèn)“融創(chuàng)全部接盤”并不矛盾，但外界目前尚不清楚雙方擬交易的條件和價(jià)格等詳細(xì)信息。

對(duì)于萬達(dá)擬繼續(xù)出售文旅核心資產(chǎn)，上述接近萬達(dá)集團(tuán)的人士表示，“因文旅項(xiàng)目對(duì)資金消耗量很大，從公司整體層面看仍有資金回籠的需求。去年轉(zhuǎn)讓文旅項(xiàng)目及酒店資產(chǎn)包，對(duì)緩解萬達(dá)資金緊張起到了很大作用。在今年金融持續(xù)去杠桿的市場(chǎng)背景下，資金滾動(dòng)開發(fā)的模式仍面臨著壓力。繼續(xù)轉(zhuǎn)讓文旅城，會(huì)再回籠一部分資金?！?

“另一方面，去年將13個(gè)文旅城賣給融創(chuàng)，剩余4個(gè)項(xiàng)目及其它文旅資產(chǎn)并不能形成規(guī)模效應(yīng)。雖然萬達(dá)很看好文旅發(fā)展前景，但如果重新做大文旅，會(huì)再次面臨資金考驗(yàn)，當(dāng)前的環(huán)境也并不支持。因此與其留幾個(gè)項(xiàng)目苦苦支撐，不如將剩余的項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，但同時(shí)也留下一部分權(quán)益和火種，以待未來再尋時(shí)機(jī)。”上述人士補(bǔ)充道。

而度過海外項(xiàng)目遭停貸風(fēng)波的萬達(dá)，面臨的融資棋局依然復(fù)雜。2016年9月萬達(dá)商業(yè)從港交所退市，未能享受去年內(nèi)房股集體爆發(fā)的紅利，而回歸A股依然“遙遙無期”。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，萬達(dá)商業(yè)在A股IPO目前最新排名為第56位。

業(yè)內(nèi)人士分析，萬達(dá)擬再度出售4個(gè)大型文旅城給融創(chuàng)，對(duì)其減少負(fù)債、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以及繼續(xù)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，均不無裨益。

孫宏斌大舉加倉(cāng)文旅

融創(chuàng)近期在文旅產(chǎn)業(yè)上的動(dòng)作頗為頻繁。繼今年8月在海南成立文旅集團(tuán)后，融創(chuàng)近日又注資5億元成立了融創(chuàng)上海文化旅游發(fā)展公司。這兩家公司均為融創(chuàng)下屬公司，不存在隸屬關(guān)系。雖然這兩家公司目前暫未對(duì)外投資，但有融創(chuàng)員工向財(cái)聯(lián)社記者表示，公司對(duì)文旅產(chǎn)業(yè)相當(dāng)重視。

“融創(chuàng)多個(gè)區(qū)域，都在各自區(qū)域?qū)ふ液线m的文旅項(xiàng)目投資機(jī)會(huì)?！比趧?chuàng)華東地區(qū)一位高層指出，文旅可能是未來能為融創(chuàng)帶來巨大潛力的又一重要增長(zhǎng)點(diǎn)，也是公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略布局。

而在融創(chuàng)官網(wǎng)上，文旅集團(tuán)在公司架構(gòu)上已經(jīng)被單獨(dú)列出來。

“文旅地產(chǎn)相關(guān)資源及經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，接下來可能會(huì)成為各大房企爭(zhēng)奪的一個(gè)焦點(diǎn)?！敝倭柯?lián)行中國(guó)區(qū)戰(zhàn)略顧問部總監(jiān)徐岱雄表示。

而這一市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈度正在不斷提升。除華僑城、雅居樂等已在文旅地產(chǎn)投資多年的房企，碧桂園、復(fù)星集團(tuán)、紅星地產(chǎn)等也在計(jì)劃加大對(duì)文旅地產(chǎn)的投資。

一家房產(chǎn)機(jī)構(gòu)研究人士指出，文旅地產(chǎn)在產(chǎn)品規(guī)劃、設(shè)計(jì)、獲取上下游資源以及運(yùn)營(yíng)管理方面，面臨諸多痛點(diǎn)。而擁有成熟的投資管理經(jīng)驗(yàn)和團(tuán)隊(duì)，是解決痛點(diǎn)的核心。

“沒有足夠的投資經(jīng)驗(yàn)和管理團(tuán)隊(duì)的支持，很容易在文旅項(xiàng)目投資中出現(xiàn)失誤?！鄙鲜鲅芯咳耸空J(rèn)為，再收購(gòu)萬達(dá)文旅城以增加項(xiàng)目?jī)?chǔ)備只是融創(chuàng)考慮的一個(gè)方面，而吸收甚至接手萬達(dá)在文旅投資中的運(yùn)營(yíng)、建設(shè)經(jīng)驗(yàn)、資源，同時(shí)培育建設(shè)自己的文旅管理團(tuán)隊(duì)，才是對(duì)融創(chuàng)文旅板塊未來發(fā)展有深遠(yuǎn)意義的另一方面。

回顧融創(chuàng)近幾年以來的并購(gòu)和合作，其對(duì)所并購(gòu)、合作的項(xiàng)目及團(tuán)隊(duì)，展開較為充分的吸收和消化，是其得以快速發(fā)展的原因之一。

在與綠城的分合當(dāng)中，融創(chuàng)從中獲得的不只是項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，還有綠城的部分管理團(tuán)隊(duì)及操盤經(jīng)驗(yàn)。在業(yè)界看來，融創(chuàng)開發(fā)的豪宅在市場(chǎng)上具有相當(dāng)影響力，一定程度獲益于與綠城的合作。在與綠城的合作中，融創(chuàng)除了獲得較高的品牌，更重要的是吸收了綠城的不少人員，并完成了對(duì)這些軟性資源的消化吸收，形成了自己的高端產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)。

而融創(chuàng)去年對(duì)萬達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目的收購(gòu)，更多限于項(xiàng)目資產(chǎn)而較少涉及管理及運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。接下來融創(chuàng)能否從萬達(dá)獲得上述資源，將對(duì)其在文旅產(chǎn)業(yè)的布局產(chǎn)生重要影響。（記者 王海春）