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對一切持有美元和美元資產的人來說，不管是房產、股票還是其它別的什么東西，都到了需要立刻拋售的時候了。也許是最佳時機，也可能是最后的時機。

現在美國經濟和股票泡沫的情況，跟1929年和2007年是一樣的，已處在大崩潰的邊緣。

這是從2008年金融危機以來到2016年的美國納斯達克指數走勢圖。七年之間，納斯達克指數從1265點一口氣漲到了5200點左右，漲了三倍多。已經早就突破了2000年美國互聯網泡沫破滅時候的高點。

美國的道瓊斯指數，也從2008年的6400點漲到了18000點，增長了差不多200%。

與此同時，美國的房地產指數，也上漲了大約300%。

但從2008年到2016年的這七年間，美國的GDP只增長了約23%。

同一時間內，中國的GDP翻了一倍，增長了100%，而中國股市也不過從最低點的1600點漲到了今天的2900點左右，只漲了80%。

在這中間，中國股市也曾經有過增長200%、突破5000點的記錄，但很快就泡沫破滅，一路暴跌。

美國的股市，現在就跟中國去年5000點以上的狀況是一樣的，甚至更糟糕。

中國的房價在一線城市的漲幅跟美國差不多，漲到三倍是有的。但如果把廣大二三線城市也算進來，從2008年到今天，中國的房價也就差不多翻了一倍而已。中國的房價畢竟有城鎮(zhèn)化做支撐，確實有好幾億進城農民工或者從小城鎮(zhèn)向大城市聚集的外來人口有買房需求。美國的城市化早就完成了，城市格局也趨于穩(wěn)定。在這種情況下，經濟增長比中國慢，房價竟然漲的比中國還快，這是很不正常的。

自從2008年美國金融危機以來。美國政府奉行的是一種典型的需求擴張政策，主要通過貨幣擴張來刺激經濟復蘇，而拒絕對經濟結構進行調整，更拒絕對造成2008年金融危機的政治經濟體制做出改革。這是一種典型的“鋸箭桿”療法——身上中箭了，拿刀到外面的箭桿鋸掉，敷點藥就算治療好了，至于里面的箭頭則當它不存在。

我在《中國崛起的經濟學分析》里面回顧了美國歷史上的歷次經濟危機，指出經濟危機的嚴重程度，跟美國社會的貧富差距密切相關。到目前為止，美國只有兩次經濟危機是在基尼系數高于4.5的情況下爆發(fā)的，也就是1929年和2008年的危機。如果社會貧富差距還在可以接受的范圍內，經濟危機就會很快過去，經濟將迅速恢復繁榮。因為在社會結構比較正常的情況下，經濟危機就是只是表面上的金融投機造成的泡沫破滅，只需要往金融體系里面注入一點貨幣就可以解決表面問題。

但是，每一次通過增發(fā)貨幣的方式來拯救經濟危機，而不解決深層次的體制問題，必然造成社會貧富差距進一步擴大，金融投資者繼續(xù)發(fā)財。一直到社會貧富差距擴大到無法承受的地步。這個時候再爆發(fā)金融危機，就沒辦法用貨幣增發(fā)的方式解決了，必須要有像羅斯福改革那樣深刻的政治經濟結構大變革，重新實現社會公平，才能讓國家發(fā)展再次走上正軌。

2008年經濟危機以后，奧巴馬是試圖進行類似的改革的，比如想要搞醫(yī)療保險改革，讓私人醫(yī)療保險公司降低保費水平，讓更多的窮人買得起醫(yī)療保險。但是就連這樣微小的改革，都被金融精英控制的國會給攪黃了。還有美國人發(fā)起來的“占領華爾街”運動，也給鎮(zhèn)壓下去了。任何觸動金融精英集團的改革都不可能推行下去。最后美聯儲還是老辦法，搞所謂的“量化寬松”，給那些投機失敗的金融機構發(fā)錢彌補他們的虧損，以免他們破產。這樣就在表面上把帳做平了，金融鏈條沒有斷掉，經濟系統又可以重新運轉起來，經濟危機看起來就過去了。

但是，這么干的結果，就是把已經貪婪無恥到一定程度的金融精英集團給救了，而對實體經濟的真正增長不會有什么用處。所以很快就吹起來了股市和房價都暴漲300%的這么一個新的大泡沫。所謂23%的GDP增長，也不全是實體經濟，很大部分還是這個大泡沫撐起來的。

除了傳統的股市和房地產泡沫以外，美國這一次還玩出來了新花樣，搞了一個風險投資泡沫出來。這個泡沫實際上吹的比股市泡沫還要嚴重。

具體來說，就是美國的風險投資人不斷地投資那些創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的公司，然后一輪一輪地重新估值融資。如果一家公司第一次融資被估值為1個億，風險投資給了它1000萬占10%的股份；過一段時間它再融資，估值成了10個億，另一家風險投資再給1000萬占1%的股份。那么上一輪投資的那家風險投資基金的1000萬的那10%的股份就增值為1個億了。第三輪融資，再估值100個億，再來一家風投注資1000萬占0.1%的股份，這樣第一家10%的價值就變成了10個億，第二家1%的就成了1個億。前后只投入3000萬，三家風投的股票價值就變成了十多億。

這個看起來叫風險投資，其實就跟擊鼓傳花已經差不多了，就是一輪一輪吹下去，看誰接最后一棒。

以前，這個最后一棒是把公司做上市，讓散戶投資者接最后一棒。但這一輪風險投資吹的泡沫太大，很多創(chuàng)業(yè)公司的估值已經比股市還高了，所以就沒法上市。說不定一上市就暴跌，把泡沫戳穿了。所以只能一直不上市，在投資者中間不停的擊鼓傳花，大家的投資都獲得了巨大的賬面收益，而實際上那家公司根本無法盈利，也看不到盈利的希望。

所以這一輪“經濟繁榮”，現在大家都在玩一個新概念就是所謂的“獨角獸”公司，也就是還沒有上市，就估值超過10億美元的創(chuàng)新公司?！蔼毥谦F”公司以前也有，但是很少，一般發(fā)展到一定規(guī)模就會很快上市了。但2008年以來的這一輪風險投資熱潮中，就有很多企業(yè)估值很高也不上市，“獨角獸”的概念被炒作的熱火朝天。人人爭當獨角獸，對上市不上市什么的，已經沒那么熱衷了，因為不上市，估值反而還可以更高，高估值可以持續(xù)的時間更久。

現在，美國經濟的真實狀態(tài)，就是股市泡沫、房地產泡沫、風險投資泡沫三大泡沫疊加，支撐起來它從2009年以來所謂的“經濟復蘇”。實際上，這不是經濟復蘇，而是金融復蘇，就是美聯儲搞“量化寬松”發(fā)了那么多新的貨幣給注水注出來的。

當然了，注了那么多水，難免還是會有一些溢出來的。金融大佬們賺了錢，總會用一部分要拿來購物消費，買房買車；股市暴漲，小散戶的賬面資產也會增加；“獨角獸”公司拿著風險投資花錢如流水，也要雇傭很多人。這么著，就帶著很多企業(yè)經營狀況改善，就業(yè)形勢開始好轉，GDP增速的數據從2014年開始也慢慢變得開始好看了。金融精英們發(fā)大財，老百姓小企業(yè)也能跟著發(fā)點小財。

在這種情況下，美國的就業(yè)數據和GDP數據看起來不錯。美國的政府、媒體和背后的金融寡頭們就開始炒作“加息”的話題了。因為根據貨幣刺激理論，經濟衰退的時候需要降息，降低貨幣成本，就能刺激經濟增長；而經濟恢復繁榮以后，就需要提高利息，為以后的刺激留下空間。

但問題是，這種短期刺激好處都讓金融投機者拿走了，華爾街的投行和硅谷的風險投資人拿著巨額年薪和分紅，把增發(fā)的貨幣都揣進了自己腰包，實體經濟只能在他們賺夠了以后吃點殘羹冷炙。只要貨幣一收緊，金融機構的好處沒有吃夠，就沒辦法有多余的錢溢出來支援實體經濟了。所以，只要一加息，美國經濟虛假復蘇的真相就會暴露出來。

為了解決這個問題，這一次美聯儲和美國媒體采取的辦法是“假裝加息”，也就是天天炒作：我們馬上要加息了，大家注意??！

但是炒作過來炒作過去，就是不加。從2014年到2015年炒作了一年。這樣，他們就可以只享受加息帶來的好處，而避免加息帶來的壞處。

加息的好處，就是美元升值，全世界的美元開始回流美國，其它地方就要缺乏美元，鬧經濟危機，也就可以把世界各國的經濟增長的果實，用來支撐美國這幾年吹起來的泡沫。簡單來說，就是讓全世界的投資者到美國來當“接盤俠”，高價把這幾年炒作起來的美元資產買過去，華爾街和硅谷的大佬們就可以趁機解套了。

而加息的壞處，就是美國的金融大佬們自己的資金成本會提高，他們用來炒作資產的貨幣就會變緊，可能不得不出售一部分資產。

所以，最好的辦法，就是把節(jié)奏搞好，先把資產賣給外國來的接盤俠，然后再提高真實的利息。

這種情況下，先炒作加息，忽悠全世界的美元回流美國，但實際上不加，不增加華爾街和硅谷大佬們的資金成本，就是最佳選擇。

這一招可以說是很精明，但其實也是無奈之舉。它要真復蘇了，也就不用搞這么復雜，直接加就是。但不管怎么說，至少在一開始，這個招數還是蠻見效的。反正炒作、放假消息又不需要付出真實的成本。所以從2014年到2015年，美聯儲不斷聲稱：我隨時可能加息。每次一放出這個消息來，全世界的媚美媒體，就跟著一起大呼小叫，制造緊張空氣。

折騰了一年多，美國經濟復蘇的戲越演越真，美元不斷升值，“接盤俠”開始不斷的進入美國，真的把美國經濟給撐了一些起來。到了2015年年底，這才正式加息了一次，以表示不是吹牛，經濟真的好轉了。緊接著，就是什么阿根廷比索崩潰、委內瑞拉經濟崩潰……等等，就跟以前的經濟危機一樣，都是以洗劫全世界的財富來填平美國吹起來的泡沫而告終。

但是，這一次美國人的如意算盤并沒有完全實現，好戲只演了一半就很難再往下演了。阿根廷也好，委內瑞拉也好，經濟崩潰的雷聲大雨點小，恐慌并沒有很快向全世界蔓延。

因為中國出手了。