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【文/觀察者網(wǎng) 谷智軒】自新冠疫情在全球擴(kuò)散以來，各國經(jīng)濟(jì)承壓已成為不爭的事實。2月份，受疫情影響，中國的采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）罕見下探至35.7%。

不過，根據(jù)國家統(tǒng)計局今天上午發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，由于3月份我國疫情防控形勢持續(xù)向好，生產(chǎn)生活秩序穩(wěn)步恢復(fù)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)明顯加快，中國采購經(jīng)理指數(shù)在上月大幅下降基數(shù)上環(huán)比回升，重新站上50%的“榮枯線”，意外達(dá)到52%高點。

對此，中國人民大學(xué)重陽金融研究院宏觀研究部主任賈晉京接受觀察者網(wǎng)采訪，進(jìn)行了解讀。

PMI的大幅回升，是否意味著我們可以就此對中國經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)有一個謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度？賈晉京予以了肯定。他認(rèn)為，“結(jié)合國內(nèi)各個地方的情況來看，整個3月份的企業(yè)復(fù)工率還是比較高的，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況還是不錯的。”

但他同時強(qiáng)調(diào)，PMI并不是從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)上發(fā)展出來的。不同于GDP等宏觀經(jīng)濟(jì)框架內(nèi)的數(shù)據(jù)，PMI是從商業(yè)領(lǐng)域發(fā)展起來的指標(biāo)。例如在美國，發(fā)布PMI的不是官方機(jī)構(gòu)，而是美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）或是密歇根大學(xué)這樣的組織。

“所以說PMI是一個商業(yè)領(lǐng)域的指標(biāo)，只能說對市場了解采購經(jīng)理的信心有幫助?！辟Z晉京說。

圖自國家統(tǒng)計局

那么除去PMI，要評判中國經(jīng)濟(jì)未來短期的走勢，還有哪些近期將要發(fā)布的數(shù)據(jù)值得關(guān)注？

賈晉京表示，從短期來看，消費者物價指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）是比較重要的。“CPI涉及到一個通脹率的問題。PPI則表明企業(yè)恢復(fù)情況，如果PPI溫和上漲，則說明市場需求是比較旺盛的?！?

美國近期出臺2萬億美元大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策，但中國沒有類似舉措。賈晉京認(rèn)為，中美國情不同，自然會有不同的應(yīng)對政策。美國的刺激政策分兩部分：一是美聯(lián)儲出臺的針對資本市場的貨幣政策，二是美國國會通過的財政刺激法案，手段包括所謂的“直接向民眾發(fā)錢”、補(bǔ)貼中小企業(yè)等。

3月27日在美國華盛頓拍攝的國會大廈。美國國會眾議院當(dāng)天通過2萬億美元財政刺激計劃，以防止美國經(jīng)濟(jì)受新冠肺炎疫情沖擊陷入嚴(yán)重衰退。圖自新華社

“美國針對的這些情況，在中國并不存在?！彼f。

具體來看美聯(lián)儲“救市”的一連串動作，賈晉京表示，主要是因為美國的資本市場出現(xiàn)暴跌，因而存在大量的債務(wù)鏈條的中斷，所以美聯(lián)儲作為美國的央行，不得不通過大規(guī)模釋放流動性來應(yīng)對。

至于“向民眾發(fā)錢”一事，賈晉京以美國的農(nóng)業(yè)為例作出說明。

他指出，美國現(xiàn)在正處在該國有史以來規(guī)模最大的農(nóng)場主破產(chǎn)浪潮之中。不同于其他一些國家的小農(nóng)、農(nóng)戶，美國農(nóng)業(yè)是靠農(nóng)場主來支撐。這些農(nóng)場主無論是在種子和化肥的使用上，還是在機(jī)械設(shè)備的購買上，資金的投入量都非常之高。而這么大的投入，大多都是通過貸款來實現(xiàn)。

“另一方面，美國糧食的定價主要也是基于糧食期貨。換句話說，美國就連農(nóng)業(yè)也是高度金融化的。經(jīng)濟(jì)的每個環(huán)節(jié)之間的銜接都要靠錢，這些錢就是‘流動性’?！辟Z晉京說，“對于美國的家庭也一樣，一旦民眾都因疫情在家而不去消費，錢變成了儲蓄而不流動，（經(jīng)濟(jì)的）相關(guān)環(huán)節(jié)就難以運轉(zhuǎn)。”對于中國并未出臺像美國那樣的措施，賈晉京評論表示，“在中國，不會出現(xiàn)因為沒有銀行的支撐而種不了地的情況，也不至于沒有銀行隨時提供流動性支持就出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)停滯?！?

“當(dāng)然也可以從另一個角度來說，就是中國儲蓄率比較高，美國儲蓄率非常低?！彼a(bǔ)充道。

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