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現(xiàn)金短債比增至2.21,美的置業(yè)堅(jiān)持現(xiàn)金為王
(文/解紅娟 編輯/馬媛媛)出于對企業(yè)業(yè)績的信心和現(xiàn)金流的持續(xù)轉(zhuǎn)好,美的置業(yè)將三道紅線轉(zhuǎn)綠的時(shí)間提前了一年。“管控負(fù)債增長,提升周轉(zhuǎn)效率,做強(qiáng)內(nèi)生增長,力爭三道紅線明年轉(zhuǎn)綠?!泵赖闹脴I(yè)董事局主席赫恒樂如是說道。
8月26日,美的置業(yè)以線上視頻的形式召開2021年中期業(yè)績發(fā)布會,董事局主席、執(zhí)行董事兼總裁郝恒樂,執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官林戈,執(zhí)行董事兼高級副總裁王全輝出席發(fā)布會。
報(bào)告期內(nèi),美的置業(yè)實(shí)現(xiàn)收入330.39億元,較2020年同期增長57.8%;毛利為68.38億元,較2020年同期增長23.8%;核心凈利潤為31.01億元,較2020年同期增長31.6%;歸母核心凈利潤為23億元,較2020年同期增長11.2%。
受業(yè)績消息影響,美的置業(yè)股價(jià)高開高走,漲幅達(dá)3.74%,收盤報(bào)14.98港元。
強(qiáng)三線以上城市銷售占比高達(dá)78%
報(bào)告期內(nèi),美的置業(yè)連同其合營企業(yè)及聯(lián)營公司實(shí)現(xiàn)合約銷售金額約825.9億元,同比增長71%,位居地產(chǎn)行業(yè)第一梯隊(duì);已售建筑面積約686.6萬平方米,合約銷售均價(jià)較2020年同期增長9.3%至12028元/平方米。
半年前,美的置業(yè)給自己定下銷售1500億元的全年目標(biāo),按此計(jì)算,前6月份美的置業(yè)合約銷售金額已實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo)的55%,超額完成目標(biāo)。
之所以能在業(yè)績上實(shí)現(xiàn)快速增長,和美的置業(yè)長期堅(jiān)持城市升級和城市深耕的策略分不開關(guān)系。據(jù)了解,美的置業(yè)主動(dòng)的控制和縮減低量級城市的投入,城市布局升級一線、二線和強(qiáng)三線,兩年來持續(xù)不斷地將土地的投資投放在二線以上的城市,聚焦于長三角和大灣區(qū)。
報(bào)告期內(nèi),一線、二線及強(qiáng)三線城市的銷售占比提高到78%,滬蘇、浙閩以及珠三角的銷售占比提高到69%。其中,美的置業(yè)市占率排名前十的城市有21個(gè),貢獻(xiàn)銷售比例約48%。
“與此同時(shí),從美的置業(yè)公司內(nèi)部重點(diǎn)區(qū)域的增速來看,上半年實(shí)現(xiàn)94%的增長,超過百億元的區(qū)域達(dá)到了3個(gè),超進(jìn)度完成年度目標(biāo)。其中,19個(gè)城市公司完成目標(biāo)進(jìn)度超50%?!焙潞銟方榻B道。
上半年新增土地儲備結(jié)構(gòu)則更加聚焦。2021年上半年,美的置業(yè)在19個(gè)城市新增土儲,新增總建筑面積 440萬平方米,其中滬蘇、浙閩、珠三角區(qū)域總建筑面積占比 65%,較2020年上半年新增提升10%。
具體來看,上半年新增土儲分布于一二線及強(qiáng)三線城市的占比達(dá)到了87%,美的置業(yè)重點(diǎn)區(qū)域拿地占比達(dá)到了65%,其中,滬蘇區(qū)域拿地占比22%,浙閩區(qū)域拿地占比28%,珠三角占比15%。
此外,基于自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,美的置業(yè)在多元化渠道拿地方面有了一定的突破。報(bào)告期內(nèi),新增舊改合同面積1077萬平方米,估算貨值1362億元。截至期末,美的置業(yè)累計(jì)已轉(zhuǎn)化土儲面積287萬平方米,累計(jì)已轉(zhuǎn)化貨值380億元,下半年待轉(zhuǎn)化貨值143億元。
在城市更新賽道上,美的置業(yè)主要圍繞舊廠及舊村居改造,通過和地方國資平臺合作,一起完成城市更新項(xiàng)目。截至目前,在舊廠及舊村居待轉(zhuǎn)化的22個(gè)項(xiàng)目中,就有17個(gè)項(xiàng)目位于珠三角。
截至2021年6月30日,美的置業(yè)共有339個(gè)物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目,其中通過合營企業(yè)及聯(lián)營公司參與103個(gè)項(xiàng)目,覆蓋全國62個(gè)城市,擁有土儲總建筑面積 6309萬平方米,權(quán)益總建筑面積 4223萬平方米。
凈負(fù)債率實(shí)現(xiàn)五連降
從“三道紅線”到“拿地金額不超過銷售占比的40%”,房企的現(xiàn)金流狀況成為業(yè)績會上熱度最高的話題。
報(bào)告期內(nèi),美的置業(yè)凈負(fù)債率為58.2%,較2020年末下降21個(gè)百分點(diǎn),實(shí)現(xiàn)五連降;現(xiàn)金短債比顯著提升至2.21,扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率下降至74.7%,因踩中一條紅線,歸為黃檔。
“我們預(yù)計(jì)最快在2022年底可以實(shí)現(xiàn)綠檔?!绷指瓯硎?,公司擁有非常穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和極具競爭力的融資優(yōu)勢,以控負(fù)債、提效率、增效益為基線,系統(tǒng)科學(xué)有序的降負(fù)債。
在此之前,林戈在曾在半年前的2020年全年業(yè)績會上表示,計(jì)劃在2023年能夠全部達(dá)標(biāo),實(shí)現(xiàn)綠檔。
之所以有勇氣將“三道紅線”轉(zhuǎn)綠的時(shí)間提前一年,可能是因?yàn)槊赖闹脴I(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼、融資成本持續(xù)下降和融資結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。
期內(nèi),美的置業(yè)持有現(xiàn)金總量321億元,一年內(nèi)到期的有息負(fù)債僅106億元,足以覆蓋短期債務(wù)兩遍有余。此外,美的置業(yè)銀行授信額度增長至1432億元,尚未動(dòng)用的銀行授信額度增長至899億元,現(xiàn)金及金融資源充裕,償債能力自然不在話下。
手握充足現(xiàn)金總量同時(shí),上半年美的置業(yè)融資成本持續(xù)下降。報(bào)告期內(nèi),美的置業(yè)新增有息負(fù)債融資成本進(jìn)一步降低至4.74%,同比下降44BP;加權(quán)平均融資成本實(shí)現(xiàn)5連降,降至4.92%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。
拿美的置業(yè)發(fā)布的境內(nèi)公司債舉例。2021年2月,美的置業(yè)共發(fā)行兩筆公司債,合計(jì)發(fā)行規(guī)模為15.20億元。其中,品種一發(fā)行規(guī)模為10.20億元,最終票面利率為4.40%;品種二發(fā)行規(guī)模為5.00億元,最終票面利率為4.60%。
可以參考的是,領(lǐng)先指數(shù)數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年,境內(nèi)融資利率在2.63%-7.00%之間,債券平均票面利率5.07%,較2020年同期上升79個(gè)基點(diǎn);境外債券融資利率范圍為4.625%-14.50%,債券平均票面利率為6.95%,較2020年同期下降144個(gè)基點(diǎn)。
融資結(jié)構(gòu)則主要體現(xiàn)在渠道占比和長短期占比上。截至2021年6月30日,美的置業(yè)有息負(fù)債總額571.21億元,相比上年末下降2.6%。其中,銀行借款和債券融資合計(jì)占比76%,融資余額期限兩年以上占比提升至39%。
“美的置業(yè)的融資渠道非常傳統(tǒng),也很透明,非常符合監(jiān)管的導(dǎo)向?!绷指瓯硎荆澳壳爸饕强刎?fù)債、降低融資成本,我們對公司未來整個(gè)存續(xù)負(fù)債進(jìn)一步下降有信心?!?
本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 解紅娟 
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